26 juillet 2021

Les contrats à terme sur actions baissent au milieu d’un virus renouvelé, les préoccupations de croissance

Par admin2020

Les contrats à terme sur actions se dirigeaient vers une ouverture plus faible lundi matin, les inquiétudes persistantes concernant les perspectives de croissance l’emportant au moins temporairement sur l’optimisme concernant une solide saison de résultats au deuxième trimestre.

Les contrats à terme sur Dow ont chuté de plus de 100 points, ou 0,4%, en début de séance. Le S&P 500 et le Nasdaq ont également indiqué une ouverture plus basse. Les trois principaux indices ont chacun établi des records de clôture vendredi, secouant une vente massive au début de la semaine dernière alors que les inquiétudes concernant la variante Delta augmentaient.

Les actions cycliques, y compris les compagnies aériennes, les croisiéristes, les sociétés d’hébergement et les majors pétrolières, ont été parmi les plus fortes baisses lundi matin, soulignant certaines des inquiétudes persistantes autour de la vigueur de la reprise économique, les actions étant les plus proches de bénéficier de nouvelles réouvertures. Les bons du Trésor ont encore augmenté pour faire baisser les rendements, et le rendement de référence à 10 ans a encore chuté de près de 5 points de base pour s’échanger en dessous de 1,24%.

Certains stratèges ont suggéré que le mouvement d’aversion au risque sur les marchés s’avérerait temporaire.

“Nous pensons que la variante Delta devrait présenter un risque minimal pour le marché boursier américain”, a écrit lundi le stratège boursier américain de Goldman Sachs, David Kostin. « D’un point de vue économique, les vaccinations généralisées et les stratégies axées sur le confinement suggèrent des inconvénients médicaux et économiques limités, même si les infections continuent d’augmenter. »

“Du point de vue des flux, les soldes de trésorerie solides des ménages et les autorisations de rachat d’entreprises devraient continuer à soutenir les entrées d’actions, augmentant la probabilité que les acteurs du marché perçoivent un repli comme une opportunité d’achat”, a-t-il ajouté.

Plus tard cette semaine, les investisseurs entendront les responsables de la Réserve fédérale parler de la voie à suivre pour la politique monétaire, qui sera probablement informée par les inquiétudes accrues concernant la variante Delta et les taux de croissance économique culminants. Beaucoup parient que ces risques à la baisse éclipseront les inquiétudes concernant l’inflation, laissant les banquiers centraux dans un mode attentiste avant d’annoncer des changements à leur programme d’achat d’actifs en période de crise et à des politiques de taux d’intérêt proches de zéro.

“[Federal Reserve Chair Jerome] Le témoignage de Powell au Congrès à la mi-juillet a soulevé la possibilité que la déclaration introduirait un biais de politique asymétrique : se tenir prêt à ajuster sa politique si la Fed voyait des signes que la trajectoire de l’inflation ou les anticipations d’inflation à long terme se déplaçaient de manière significative et persistante au-delà des niveaux compatibles avec les notre objectif », a écrit l’économiste de JPMorgan Michael Feroli dans une note.

“Depuis ce témoignage, la montée de la variante delta a injecté des risques de croissance à la baisse dans les perspectives, et cela devrait aider les colombes à plaider en faveur du maintien du biais de politique symétrique actuel”, qui se concentrerait sur la création de conditions pour maximiser l’emploi tout en maintenant l’inflation dans vérifier, a-t-il ajouté.

Les traders devraient également se concentrer sur un calendrier chargé des résultats des entreprises cette semaine, qui comprendra des sociétés technologiques à méga-capitalisation comme Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) et Amazon (AMZN) en plus d’une foule d’autres sociétés dont UPS (UPS), 3M (MMM), Starbucks (SBUX) et Boeing (BA).

Jusqu’à présent, la saison des bénéfices a été particulièrement forte, aidant à soutenir la marche des indices vers de nouveaux sommets historiques, même à la lumière des récentes préoccupations économiques. Jusqu’à présent, 24% des entreprises du S&P 500 ont publié des résultats du deuxième trimestre, et parmi celles-ci, 88% ont dépassé les estimations de bénéfices par action de Wall Street, selon une analyse de FactSet en date de vendredi. Le taux de croissance mixte des bénéfices de l’indice des blue chips, qui comprend les taux de croissance déclarés par les deux sociétés et les taux estimés pour les sociétés n’ont pas encore déclaré, s’élève à 74,2%, ce qui serait le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2009.

8 h 44 HE : ” La seule question qui compte pour les actions américaines ” concerne les bénéfices : DataTrek

La croissance des bénéfices a été un élément essentiel de la hausse des actions américaines, l’indice ayant augmenté de 17,5% depuis le début de l’année et se négociant près de niveaux records, même si les inquiétudes concernant le coronavirus et son impact sur l’économie persistent. Et selon au moins un analyste, les bénéfices des entreprises – et les estimations des bénéfices – ont encore plus de marge d’augmentation, car la demande accrue pendant la reprise et les mesures de réduction des coûts des entreprises à l’ère de la pandémie contribuent à générer des bénéfices continus.

“Jusqu’à quel point les estimations des bénéfices du S&P 500 peuvent-elles augmenter ? Je ne veux pas trop simplifier, mais c’est essentiellement la seule question qui compte pour les actions américaines et, par extension, les actions mondiales”, a écrit le cofondateur de DataTrek, Nicholas Colas, dans une note lundi.

“Les analystes ont été prudents quant à l’augmentation des chiffres en raison d’un manque de prévisions de bénéfices et d’incertitudes macroéconomiques, et c’est assez juste. Mais s’attendre à une croissance nulle à partir du premier trimestre nous semble trop pessimiste”, a ajouté Colas.

Il a noté que les estimations trimestrielles ascendantes du bénéfice par action du S&P 500 du deuxième trimestre 2021 au premier trimestre 2022 s’élevaient en moyenne à 49,27 $ par action, soit seulement un cran de plus que les 49,06 $ du premier trimestre 2021.

“L’effet de levier sur les bénéfices – à quel point les bénéfices augmentent-ils plus rapidement par rapport aux revenus – est la question clé à considérer”, a-t-il ajouté. “Les analystes de Wall Street s’attendent à une croissance des ventes de 13% et à une croissance des bénéfices de 26% par rapport au troisième trimestre 2020. Cela implique un effet de levier de 2: 1, mais jusqu’à présent au deuxième trimestre, nous constatons un effet de levier global de près de 5:1 sur les surprises de bénéfices (19 points de pourcentage de bénéfices à la hausse sur 4 points de hausse du chiffre d’affaires).”

7 h 44 HE lundi: les contrats à terme sur actions chutent

Voici les principaux mouvements sur les marchés, à 7 h 44 HE :

  • Contrats à terme S&P 500 (ES = F): -10 points (-0,23 %) à 4 393,00

  • Contrats à terme sur Dow (YM=F): -127,00 points (-0,36%) à 34 824,00

  • Contrats à terme Nasdaq (NQ = F): -14,75 points (-0,1%) à 15 083,25

  • Brut (CL=F): -0,33 $ (-0,46%) à 71,74 $ le baril

  • Or (CG=F): +7,20 $ (+0,4 %) à 1 809,00 $ l’once

  • Trésorerie à 10 ans (^TNX): -3,7 bps pour un rendement de 1,248 %

Des gens passent devant la Bourse de New York (NYSE) à Wall Street le 23 mars 2021 à New York.  - Les actions de Wall Street étaient sous pression avant le témoignage au Congrès du chef de la Réserve fédérale Jerome Powell alors que les rendements des obligations du Trésor américain continuaient de reculer.  (Photo par Angela Weiss / AFP) (Photo par ANGELA WEISS/AFP via Getty Images)

Des gens passent devant la Bourse de New York (NYSE) à Wall Street le 23 mars 2021 à New York. – Les actions de Wall Street étaient sous pression avant le témoignage au Congrès du chef de la Réserve fédérale Jerome Powell alors que les rendements des obligations du Trésor américain continuaient de reculer. (Photo par Angela Weiss / AFP) (Photo par ANGELA WEISS/AFP via Getty Images)

Emily McCormick est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @emily_mcck

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