13 octobre 2021

Les crypto-monnaies pourraient entraîner une instabilité financière, prévient l’auteur

Par admin2020

En redistribuant le pouvoir au gouvernement, à Wall Street et au peuple, la crypto-monnaie démocratisera la finance, disent les passionnés de la monnaie numérique.

L’économiste Eswar Prasad, cependant, prévoit une réalité plus compliquée et, parfois, dangereuse.

Selon Prasad, le bitcoin est probablement une bulle de longue durée, et l’argent numérique pourrait laisser au gouvernement plus de contrôle que jamais, tout en aggravant les inégalités de richesse. Il voit aussi d’autres risques.

“Les crypto-monnaies peuvent contribuer à l’instabilité monétaire et financière, surtout si elles engendrent un système financier important et non réglementé qui manque de protection des investisseurs”, a-t-il déclaré.

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CNBC s’est entretenu avec Prasad, professeur d’économie à l’Université Cornell et chercheur associé au National Bureau of Economic Research, des prédictions de son nouveau livre, L’avenir de l’argent, publié par Harvard University Press. L’échange a été édité et condensé pour plus de clarté.

Annie Nova : Que nous dit l’émergence des crypto-monnaies sur ce que nous attendons de l’argent ?

Eswar Prasad : Il y a un sentiment que la façon dont le système financier est mis en place actuellement favorise ceux qui sont déjà riches, que beaucoup d’opportunités d’investissement ne sont disponibles que pour eux. Et je pense qu’il y a une volonté d’uniformiser les règles du jeu. Les crypto-monnaies pourraient vous permettre d’effectuer des transactions sans, par exemple, avoir à vous rendre dans une institution financière. Et combien d’argent vous avez n’a pas d’importance, du moins en principe.

AN : Que pensez-vous qu’il adviendra de l’argent liquide ?

PE : Je pense que la commodité des paiements numériques l’emportera sur l’argent liquide. C’est déjà le cas : il y a des pays riches comme la Suède où l’argent liquide n’est presque plus utilisé. De même, en Chine et en Inde, l’utilisation de l’argent liquide plonge très rapidement.

AN : Vous écrivez comment Facebook va bientôt sortir sa propre crypto-monnaie, Diem, et puis il y a déjà Pièces Amazon. Quelles sont certaines des préoccupations concernant les entreprises privées qui émettent leur propre argent?

PE : Il y a beaucoup de. Peut-être que Facebook dira simplement : « Eh bien, je n’ai plus besoin que ma devise soit sauvegardée en dollars américains. Je peux simplement commencer à l’émettre. » Et puis vous pourriez avoir émis des devises privées en concurrence directe avec l’argent de la banque centrale américaine. Ensuite, nous entrons dans toutes sortes de terrains inquiétants parce que maintenant Facebook aurait, vous savez, une visibilité non seulement sur notre vie sociale, mais sur tous les aspects de notre vie financière.

(NDLR : Facebook n’a pas répondu à une demande de commentaire.)

AN : Beaucoup de gens parlent du bitcoin comme d’une bulle, mais il existe depuis 2009. Cela semble être une longue bulle.

PE : L’histoire nous donne beaucoup, beaucoup d’exemples de manies spéculatives qui ont duré longtemps. Et il convient de rappeler que si le bitcoin existe depuis 2009, le véritable bond de sa valeur n’a eu lieu qu’au cours des trois ou quatre dernières années. Mais quoi qu’il arrive à la valeur du bitcoin, je pense que cela va laisser un héritage très important. Il alimente un feu sous les banques centrales pour commencer à émettre leurs propres monnaies numériques.

AN : Vous écrivez que la monnaie numérique pourrait donner au gouvernement un instrument de contrôle supplémentaire sur les citoyens. Comment?

PE : Je pense que les monnaies numériques des banques centrales sont la voie de l’avenir. Mais chaque banque centrale voudra s’assurer que son argent n’est pas utilisé à des fins illicites, de sorte que les transactions seront vérifiables et traçables. Et si chaque paiement que vous effectuez, y compris pour une tasse de café ou un sandwich, peut être vu par une agence gouvernementale, c’est une proposition inconfortable. Vous pourriez, dans un monde plus dystopique, demander au gouvernement de décider du type de biens et de services pour lesquels son argent peut être utilisé.

AN : Comment les crypto-monnaies pourraient-elles aggraver les inégalités économiques ?

PE : Les crypto-monnaies et leur technologie sous-jacente tiennent la promesse de démocratiser la finance en rendant les paiements numériques et autres produits et services financiers facilement accessibles aux masses. Mais en raison des inégalités existantes dans l’accès au numérique et la littératie financière, ils pourraient finir par aggraver les inégalités. En particulier, tout risque financier résultant d’un investissement dans des crypto-monnaies et des produits connexes pourrait finir par tomber particulièrement lourdement sur les investisseurs de détail naïfs.



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