27 juillet 2021

Les entreprises technologiques changent la perception de la Bourse d’Indonésie

Par admin2020

La Bourse d’Indonésie, ou IDX, est prévue pour une période chargée. Après des mois de spéculation, la société de commerce électronique Bukalapak s’apprête à faire ses débuts le 6 août, devenant la première licorne indonésienne à figurer sur IDX. Très probablement, d’autres géants locaux de la technologie comme GoTo et Traveloka suivront.

Les investisseurs accueillent favorablement les mouvements de Bukalapak. La société de commerce électronique levé 1,5 milliard de dollars après avoir évalué ses actions au sommet de sa fourchette IDR 750-850, la plus grande émission à ce jour en Indonésie, selon des sources consultées par Reuters.

Les acheteurs des actions IPO de Bukalapak comprennent des investisseurs institutionnels à long terme, des gestionnaires de fonds souverains et des investisseurs particuliers.

Confiance accrue dans IDX

Alors que d’autres sociétés de technologie comme GoTo Group, Traveloka, Tiket et Kredivo prévoient de devenir publiques bientôt avec une double cotation aux États-Unis et en Indonésie, l’IDX prépare actuellement de nouvelles réglementations pour s’adapter au secteur de la technologie. Par exemple, la bourse et l’autorité financière indonésienne, OJK, examinent une nouvelle règle relative aux droits de vote multiples (MVR), dans l’intention de donner aux actionnaires existants plus de contrôle sur la société.

Le projet de règlement stipule que l’actif total d’une entreprise pour mettre en œuvre le MVR doit être d’au moins 2 000 milliards IDR (138 millions USD), tandis que l’entreprise doit être en activité depuis au moins trois ans. Les actionnaires avec MVR, individuellement ou collectivement, ne peuvent détenir que jusqu’à 47,3 % de toutes les actions. Selon le nouveau règlement, s’ils possèdent plus que cela, le MVR excédentaire sera considéré comme des actions ordinaires.

« La raison de la mise en œuvre du MVR est de donner plus de contrôle aux fondateurs, qui sont les personnes clés de l’entreprise, pour maintenir et réaliser la vision et la mission à long terme de l’entreprise une fois qu’elle sera cotée en bourse », a déclaré I Gede Nyoman Yetna Setya, directeur de IDX évaluation de l’entreprise, via un message envoyé aux journalistes locaux via WhatsApp.

Les nouvelles réglementations sont toujours en cours de discussion par OJK et des organismes d’autoréglementation tels que l’IDX, le Dépositaire central de titres indonésien (KSEI), la Corporation indonésienne de compensation et de garantie et d’autres acteurs du marché des capitaux.

Vishal Sridhar, analyste spécialisé dans l’Asie du Sud-Est à The Economist Intelligence Unit en Inde, estime que le nouveau groupe de grandes entreprises technologiques à négocier sur l’IDX donnera un coup de fouet significatif à la capitalisation boursière de la bourse. Cela séduira également les jeunes investisseurs de détail et incitera d’autres sociétés Internet de la région à pénétrer le marché local des introductions en bourse, a-t-il déclaré.

« La coalition de liquidités abondantes et l’émergence de nouveaux investisseurs de détail dans un environnement de taux d’intérêt bas ont fait grimper les volumes de transactions et déclenché une séquence sans précédent d’offres publiques initiales en 2020. Nous verrons de nombreuses startups d’Asie du Sud-Est frapper le marché primaire en 2021-2022 à mesure que l’écosystème mûrit. Les investisseurs cherchent des sorties tandis que la prochaine vague d’entreprises technologiques commence à émerger », a déclaré Sridhar KRASIE.

Les actions technologiques ajouteront de la confiance à la Bourse d’Indonésie, estiment les analystes. Photo par Afif Kusuma sur Unsplash.

Alors que la région asiatique, en général, est devenue une cible d’acquisition de premier plan pour de nombreuses SAVS, davantage de réformes du marché des capitaux sont nécessaires pour que les bourses régionales attirent les entreprises technologiques à entrer en bourse chez elles, selon les analystes. “Les bourses comme IDX devraient s’inspirer du livre de Hong Kong et proposer des réformes favorables au marché liées à plusieurs catégories d’actions et à un cadre dédié aux entreprises innovantes, avec un seuil bas pour les bénéfices et les revenus”, a déclaré Sridhar.

Conformément à l’optimisme de Sridhar, Suresh Dalai, directeur principal de la gestion des opérations de la société de conseil basée à Hong Kong Alvarez & Marsal, a déclaré que les nouvelles actions technologiques contribueraient à améliorer considérablement la perception d’IDX en tant qu’échange incontournable pour les introductions en bourse. Mais, plus important encore, cela représente une secousse à la confiance globale dans l’économie indonésienne.

« Bukalapak devrait être la plus grande introduction en bourse de l’histoire pour IDX, ce qui améliorera la marque de la bourse. Le nombre et la valeur des inscriptions dans IDX ont diminué l’année dernière en raison de la pandémie, mais l’inscription de Bukalapak encouragera d’autres sociétés à s’inscrire et à susciter un intérêt pour les investissements en 2021, tirant IDX du « marasme » de 2020 », a déclaré Dalai.

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Enthousiasme croissant des investisseurs particuliers

D’après les données du KSEI, il y avait 5,6 millions d’investisseurs en actions en juin 2021 en Indonésie, soit une augmentation de 44,45% par rapport à fin 2020, qui comptait 3,88 millions d’investisseurs. Les chiffres montrent un intérêt croissant pour le marché des capitaux du pays, ont fait valoir les experts. Le président du conseil des commissaires d’OJK, Wimboh Santoso, a déclaré moyenne locale que l’intérêt public pour les instruments du marché des capitaux représente un déplacement des dépenses de la consommation vers l’investissement, augmentant ainsi la demande sur le marché financier.

Jeffry Lomanto, PDG de la plateforme de gestion de patrimoine Moduit, a déclaré KRASIE que l’enthousiasme des investisseurs particuliers pour la chasse aux actions technologiques est très élevé en ce moment, comme le montre « l’euphorie » envers les actions des banques numériques cotées telles que Bank Jago (ARTO), Capital bancaire (LIS), et Banque Néo Commerce (BBYB) l’année dernière. “Mais en fin de compte, les investisseurs reconsidéreront et analyseront l’adéquation entre le cours de l’action et la valorisation de l’entreprise conformément à ses conditions fondamentales”, a-t-il ajouté.

Comme Bukalapak devrait être la première licorne à entrer en bourse, les investisseurs particuliers voudront avoir une part de l’entreprise, a déclaré le Dalai d’Alvarez & Marsal. Il a établi des comparaisons avec le cours de l’action de Sea Group, qui a considérablement augmenté l’année dernière, ce qui en fait la société publique la plus précieuse d’Asie du Sud-Est.

«Les investisseurs de détail ont vu l’augmentation des achats en ligne depuis la pandémie et comprennent la formidable piste du commerce électronique en Indonésie. Le marché du commerce électronique en Indonésie a augmenté plus de cinq fois entre 2015 et 2020 et a augmenté de plus de 10 % au milieu de la pandémie l’année dernière. Je pense que les consommateurs achèteront en ligne encore plus après la pandémie », a déclaré Dalai. « Le fait que des sociétés de commerce électronique comme Shopee et Bukalapak aient reçu des évaluations élevées, malgré des pertes importantes, indique un énorme appétit pour les investissements de la part des investisseurs de détail. »

Le battage médiatique durera-t-il ?

Lomanto de Moduit a déclaré que les investisseurs pourraient acheter des actions et expérimenter, en partie à cause du battage médiatique, mais aussi par peur de passer à côté. À ce stade, les investisseurs sont généralement plus intuitifs que rationnels, plus agressifs et concentrés sur l’accumulation de richesse, a-t-il déclaré.

« Ils sont prêts à essayer n’importe quel instrument d’investissement, surtout s’il est à la mode. Cependant, les types d’investissements qui offrent des rendements à court terme, tels que les actions, l’or et la cryptographie, sont préférés », a-t-il déclaré.

Compte tenu des circonstances, il semble que l’enthousiasme des investisseurs pour les actions technologiques continuera probablement d’augmenter à mesure que les grandes entreprises indonésiennes inscrivent enfin leurs actions sur l’IDX. Lomanto a cependant évité le risque d’investir dans des entreprises non rentables. « Il y a plusieurs considérations qui peuvent être faites. Premièrement, nous examinons les principaux moteurs de croissance tels que les marges d’exploitation et les flux de trésorerie. De cette façon, les investisseurs peuvent découvrir à quel point la valorisation de l’entreprise est chère ou bon marché.

Néanmoins, après avoir connu un cycle de marché complet, y compris les profits et les pertes, les investisseurs évolueront, a déclaré Lomanto. Ils seront plus sérieux dans la constitution de portefeuilles et se concentreront davantage sur la préservation du patrimoine. En conséquence, les instruments d’investissement tels que les fonds communs de placement et les obligations, qui offrent stabilité et rendements à long terme, resteront en demande, a-t-il ajouté.

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