27 juillet 2021

Les fonds spéculatifs avaient-ils raison de faire le dumping de Reliance Steel & Aluminium Co. (RS) ?

Par admin2020

Bien que les masses et la plupart des médias financiers blâment les hedge funds pour leur structure de frais exorbitante et leurs performances décevantes, ces investisseurs se sont avérés avoir de grandes capacités de sélection de titres au fil des ans (c’est pourquoi leurs actifs sous gestion continuent de gonfler). Nous pensons que le sentiment des hedge funds devrait servir d’outil essentiel au processus de sélection de titres d’un investisseur individuel, car il peut offrir de bonnes informations sur ce que les esprits les plus brillants du secteur financier pensent de titres spécifiques. Après tout, ces personnes ont accès aux analystes les plus intelligents et aux sources de données/informations coûteuses que les investisseurs individuels ne peuvent égaler. Devrait-on donc envisager d’investir dans Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE :RS) ? Le sentiment d’argent intelligent peut fournir une réponse à cette question.

Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE :RS) figurait dans 18 portefeuilles de hedge funds à fin mars. Le plus haut historique de cette statistique est de 34. RS a connu une baisse du sentiment des hedge funds ces derniers mois. Il y avait 27 hedge funds dans notre base de données avec des avoirs en RS à la fin décembre. Nos calculs ont également montré que RS ne fait pas partie des 30 actions les plus populaires parmi les hedge funds (cliquez pour le classement Q1).

Alors, pourquoi prêtons-nous attention au sentiment des hedge funds avant de prendre des décisions d’investissement ? Nos recherches ont montré que la sélection d’actions à petite capitalisation des hedge funds a réussi à battre le marché à deux chiffres chaque année entre 1999 et 2016, mais la marge de surperformance a diminué ces dernières années. Néanmoins, nous avons tout de même pu identifier à l’avance un groupe sélectionné de fonds spéculatifs qui ont surperformé les ETF du S&P 500 de plus de 115 points de pourcentage depuis mars 2017 (voir les détails ici). Nous avons été en mesure de surperformer les fonds indiciels passifs en suivant les mouvements d’initiés d’entreprise et de fonds spéculatifs, et nous pensons que les petits investisseurs peuvent grandement bénéficier de la lecture des lettres des investisseurs des fonds spéculatifs et des dossiers 13F.

David Harding

David Harding

David Harding de Winton Capital Management

Chez Insider Monkey, nous parcourons plusieurs sources pour découvrir la prochaine grande idée d’investissement. Par exemple, le marché des animaux de compagnie croît à un taux annuel de 7 % et devrait atteindre 110 milliards de dollars en 2021. Nous examinons donc le 5 meilleurs stocks pour les amoureux des animaux. Nous parcourons des listes comme les 15 meilleures actions Jim Cramer pour identifier la prochaine Tesla qui offrira des rendements démesurés. Même si nous ne recommandons des positions que dans une infime fraction des sociétés que nous analysons, nous vérifions autant d’actions que possible. Nous lisons des lettres d’investisseurs de hedge funds et écoutons les argumentaires sur les actions lors de conférences sur les hedge funds. Vous pouvez vous inscrire à notre newsletter quotidienne gratuite sur notre page d’accueil. En gardant cela à l’esprit, nous allons analyser la dernière action de fonds spéculatif englobant Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE :RS).

Les hedge funds pensent-ils que RS est une bonne action à acheter maintenant ?

À l’approche du deuxième trimestre 2021, un total de 18 des fonds spéculatifs suivis par Insider Monkey étaient haussiers sur ce titre, soit une variation de -33% par rapport au trimestre précédent. D’un autre côté, il y avait un total de 23 hedge funds avec une position haussière en RS il y a un an. Avec le tourbillon du sentiment de l’argent intelligent, il existe quelques gestionnaires de fonds spéculatifs clés qui augmentaient considérablement leurs participations (ou accumulaient déjà des positions importantes).

RS est-il une bonne action à acheter ?

RS est-il une bonne action à acheter ?

Selon la base de données des hedge funds d’Insider Monkey, Royce & Associés, géré par Chuck Royce, détient la position la plus précieuse dans Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS). Royce & Associates a une position de 61,1 millions de dollars dans le stock, comprenant 0,4% de son portefeuille 13F. En deuxième position, Scopus Asset Management, géré par Alexander Mitchell, détient 49,8 millions de dollars ; 0,6% de son portefeuille 13F est alloué à la société. D’autres gestionnaires de fonds professionnels avec un optimisme similaire sont DE Shaw de DE Shaw, AQR Capital Management de Cliff Asness et Millennium Management d’Israël Englander. En termes de pondérations du portefeuille attribuées à chaque position Lodge Hill Capitale a attribué la plus grande pondération à Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS), environ 6,78 % de son portefeuille 13F. Scopus Asset Management est également relativement très optimiste sur le titre, mettant de côté 0,63% de son portefeuille d’actions 13F à RS.

À en juger par le fait que Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) a été témoin d’un sentiment baissier de la part de l’argent intelligent, il est facile de voir qu’il existe une secte de spéculateurs qui ont choisi de réduire l’intégralité de leurs avoirs au premier trimestre. Fait intéressant, Phill Gross et Robert Atchinson Adage Capital Management a abandonné la plus grande position de toutes les couvertures suivies par Insider Monkey, comprenant environ 36 millions de dollars en actions, et Balyasny Asset Management de Dmitry Balyasny était juste derrière cette décision, alors que le fonds a dit au revoir à environ 17,3 millions de dollars. Ces transactions sont pour le moins intrigantes, car l’intérêt total des hedge funds a chuté de 9 fonds au premier trimestre.

Passons en revue l’activité des hedge funds dans d’autres actions – pas nécessairement dans le même secteur que Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) mais d’une valeur similaire. Nous examinerons Algonquin Power & Utilities Corp. (NYSE :AQN), Magellan Midstream Partners, LP (NYSE :MMP), Owens Corning (NYSE :CO), Athene Holding Ltd. (NYSE :ATH), Morningstar, Inc. (NASDAQ :MATIN), Regency Centers Corp (NYSE :REG) et Aramark (NYSE :ARMK). Les valeurs marchandes de ce groupe d’actions sont les plus proches de la valeur marchande de RS.

[table] Ticker, nombre de HF avec positions, valeur totale des positions HF (x1000), changement de position HF AQN,10,172616,-5 MMP,14,85039,-8 OC,30,284972,-8 ATH,44,1349076 ,8 MATIN,25,1044340,6 REG,17,132833,-7 ARMK,39,1062881,6 Moyenne,25,6,590251,-1,1 [/table]

Voir le tableau ici si vous rencontrez des problèmes de formatage.

Comme vous pouvez le voir, ces actions avaient en moyenne 25,6 fonds spéculatifs avec des positions haussières et le montant moyen investi dans ces actions était de 590 millions de dollars. Ce chiffre était de 284 millions de dollars dans le cas de RS. Athene Holding Ltd. (NYSE :ATH) est l’action la plus populaire dans ce tableau. D’autre part, Algonquin Power & Utilities Corp. (NYSE :AQN) est la moins populaire avec seulement 10 positions haussières de hedge funds. Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) n’est pas l’action la moins populaire de ce groupe, mais l’intérêt des hedge funds est toujours inférieur à la moyenne. Notre score global de sentiment des hedge funds pour RS est de 23,6. Les actions avec un nombre plus élevé de positions de hedge funds par rapport à d’autres actions ainsi que par rapport à leur fourchette historique reçoivent un score de sentiment plus élevé. Il s’agit d’un signal légèrement négatif et nous préférons passer notre temps à rechercher les actions sur lesquelles s’accumulent les hedge funds. Nos calculs ont montré que top 5 des actions les plus populaires parmi les hedge funds, a généré un rendement de 95,8 % en 2019 et 2020 et a surperformé le S&P 500 ETF (SPY) de 40 points de pourcentage. Ces actions ont gagné 28,5% en 2021 jusqu’au 23 juillet et ont de nouveau dépassé le marché de 10,1 points de pourcentage. Malheureusement, RS n’était pas aussi populaire que ces 5 actions (le sentiment des hedge funds était plutôt baissier) ; Les investisseurs de RS ont été déçus car l’action a rapporté -0,2% depuis fin mars (jusqu’au 23/7) et a sous-performé le marché. Si vous souhaitez investir dans des actions à grande capitalisation avec un potentiel de hausse énorme, vous devriez consulter le top 5 des actions les plus populaires parmi les hedge funds, car la plupart de ces actions ont déjà surperformé le marché en 2021.

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Divulgation : aucune. Cet article a été initialement publié sur Singe initié.




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