25 mai 2021

Les fractionnements d’actions pourraient-ils envoyer le marché boursier à un nouveau sommet?

Par admin2020

Au cours des 15 derniers mois, les investisseurs ont témoigné de l’histoire à Wall Street. Ils ont navigué à travers le déclin le plus rapide du marché baissier d’au moins 30% jamais enregistré – une perte de 34% pour l’indice de référence. S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) en 33 jours calendaires – et ont profité de la plus forte reprise de rebond depuis un creux de marché baissier de tous les temps. À un moment donné, le S&P 500 a rallié 88% par rapport à son plus bas du 23 mars 2020.

Cependant, la bourse se trouve comme un carrefour. D’une part, l’histoire nous dit que si nous achetons des actions de haute qualité et les conservons à long terme, la tendance sera probablement à la hausse. D’un autre côté, l’histoire a montré que les rebonds à partir des fonds baissiers ne sont jamais aussi parfaits. Pour démarrer, les valorisations du S&P 500 sont étirées à des niveaux jamais vus depuis environ deux décennies.

Cela soulève la question suivante: si le marché boursier doit atteindre de nouveaux sommets à partir d’ici, quel sera le catalyseur? Peut-être que la réponse est la division des actions.

Un certificat papier vierge pour les actions d'une société cotée en bourse.

Source de l’image: Getty Images.

Les fractionnements d’actions: les non-événements les plus vantés

En termes simples, une division d’actions décrit un événement par lequel le conseil d’administration d’une société choisit d’augmenter ou de réduire le nombre d’actions en circulation d’une société pour modifier le cours de ses actions.

Par exemple, une division à terme de 2 pour 1 impliquerait l’émission d’une nouvelle action pour chaque action actuellement détenue, tout en réduisant de moitié le prix de l’action existante. La valeur marchande de l’entreprise n’a pas changé, mais il y aurait maintenant deux fois plus d’actions en circulation avec un cours de l’action 50% inférieur à ce qu’il était auparavant. Si la société XYZ avait 100 actions en circulation et un cours de 10 $ (c.-à-d. Une capitalisation boursière de 1000 $), une division d’actions 2 pour 1 signifierait qu’elle a maintenant 200 actions en circulation à un cours de 5 $ (toujours une capitalisation boursière de 1000 $) .

Il convient de noter que les fractionnements d’actions inversés existent également. Les entreprises dont le cours des actions est bas peuvent adopter des scissions inversées pour réduire le nombre d’actions en circulation et augmenter le cours de leurs actions. Mais aux fins de cette discussion – c’est-à-dire, envoyer le marché à un nouveau sommet – je me concentrerai uniquement sur les fractionnements d’actions à terme.

Dés en argent qui disent acheter et vendre roulés sur un écran numérique affichant un graphique boursier et des informations sur le volume.

Source de l’image: Getty Images.

La psychologie derrière les fractionnements d’actions

Même si les fractionnements d’actions n’ont aucun effet sur les opérations sous-jacentes d’une entreprise ou sa capitalisation boursière, ils sont néanmoins accompagnés de certains facteurs psychologiques.

Par exemple, une action populaire qui augmente le nombre de ses actions pour réduire son cours est susceptible d’être considérée comme plus abordable (sur une base nominale) par les investisseurs de détail. La semaine dernière, le fabricant de puces et le géant de la carte graphique NVIDIA (NASDAQ: NVDA) a annoncé qu’il diviserait son stock 4 pour 1. Ce faisant, NVIDIA réduira le prix de son action d’environ 600 $ à 150 $. Si les investisseurs ont la possibilité d’acheter des fractions d’actions via leur courtage, ce n’est pas un gros problème. Mais pour les investisseurs particuliers qui ne peuvent pas acheter de fractions d’actions, leur montant d’entrée initial pour acheter dans NVIDIA va être abaissé de 600 $ à environ 150 $.

Les fractionnements d’actions contribuent presque toujours à la liquidité. Le fait d’avoir plus d’actions négociées quotidiennement peut aider à resserrer l’écart entre l’offre d’une action (le prix auquel les investisseurs veulent acheter) et la demande (le prix auquel les investisseurs veulent vendre). Cela peut donner aux acheteurs et aux vendeurs l’impression d’avoir reçu le meilleur prix possible pour leur transaction.

Mais peut-être plus important encore, les fractionnements d’actions sont considérés comme un signe de réussite opérationnelle. En d’autres termes, une entreprise ne diviserait pas le prix de son action s’il n’était pas perçu comme élevé – et ce ne serait pas élevé si l’entreprise ne faisait pas quelque chose de bien aux yeux des investisseurs.

Jetez un œil à ce qui est arrivé au stock technologique Pomme (NASDAQ: AAPL) et constructeur de véhicules électriques Tesla (NASDAQ: TSLA) après avoir annoncé leur intention de se séparer l’année dernière. Le 31 juillet, Apple a dévoilé une division de 4 pour 1, Tesla annonçant une division de 5 pour 1 le 11 août. Au cours des 31 jours civils qui ont précédé son entrée en vigueur, la plus grande entreprise du monde (Apple ) a vu ses actions gagner 30%, tandis que Tesla a atteint un taux encore plus impressionnant de 61% au cours des 20 jours civils entre son annonce et la date effective de la scission.

Un père portant un paquet d'Amazon sous le bras pendant que sa fille tient une porte ouverte.

Image source: Amazon.

Un trio de fractionnements d’actions pourrait-il propulser le S&P 500 vers de nouveaux sommets?

Compte tenu des antécédents généralement positifs entourant les fractionnements d’actions, un trio d’actions très importantes et très populaires peut détenir la clé pour propulser le marché plus large à la hausse.

Le premier est le géant du commerce électronique Amazon.com (NASDAQ: AMZN), qui a divisé son action trois fois auparavant, mais ne l’a pas fait depuis septembre 1999. Les investisseurs ayant accès à un investissement fractionnaire ont la possibilité de mettre 10 $ dans Amazon aussi souvent qu’ils le souhaitent. Mais si votre courtier n’autorise pas l’achat de fractions d’actions, vous devrez actuellement économiser environ 3200 $ pour acheter une seule action. Si Amazon devait se diviser, il rendrait son action accessible à ces petits investisseurs de détail et allumerait probablement un feu sous le S&P 500 dans le processus.

Une autre action FAANG qui pourrait propulser les marchés plus haut avec une scission est Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG), la société mère du moteur de recherche Internet dominant à l’échelle mondiale Google et de la plate-forme de streaming YouTube. À environ 2345 $ par action, Alphabet a fixé le prix de certains investisseurs de détail sans accès à des fractions d’actions hors du marché. Comme Amazon, les activités principales d’Alphabet sont bien connues et une scission créerait sans aucun doute beaucoup de buzz.

Le troisième titre qui pourrait aider à pousser le marché plus large à la hausse avec une division d’actions est (encore une fois) Tesla. Juste au moment où la division des actions de Tesla est entrée en vigueur l’année dernière, son rendement sur 12 mois était proche de 1000%! Le cours de son action a de nouveau doublé avant de reculer un peu. Néanmoins, le premier producteur de véhicules électriques aux États-Unis a toujours un cours de 581 dollars, ce week-end dernier, ce qui peut être considéré comme restrictif pour certains investisseurs.

Gardez à l’esprit, cependant, que l’euphorie de la scission d’actions a tendance à être de courte durée. Alors qu’une ou plusieurs de ces sociétés populaires pourraient déclencher un rallye boursier qui propulse le S&P 500t largement suivi vers de nouveaux sommets, rien ne remplace la performance opérationnelle lorsqu’il s’agit de dicter les rendements à long terme.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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