14 juin 2021

Les investisseurs européens cherchent à aligner les programmes de prêt sec avec ESG

Par admin2020

Les investisseurs en Europe adaptent leurs programmes de prêt de titres en réponse aux défis liés à l’intégration d’objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Alors que les investisseurs aiment prêter certains titres afin de dégager des bénéfices supplémentaires, ils sont dans le même temps poussés par les régulateurs européens à prendre en compte les facteurs ESG dans l’ensemble de leurs portefeuilles. Cela signifie accorder plus d’attention à la façon dont leurs activités de prêt de titres s’alignent sur leurs objectifs d’investissement responsable.

En proposant leur stock à d’autres investisseurs pour emprunter, les propriétaires d’actifs peuvent gagner entre 0,5 et 5 points de base de rendement sur les actifs prêtés par an selon le portefeuille, ont indiqué des sources.

Mais malgré ces avantages, les investisseurs étant poussés par les régulateurs européens à déplacer leurs actifs vers des stratégies ESG, ils commencent à prêter plus d’attention à la manière dont leurs activités de prêt de titres s’alignent sur leurs objectifs d’investissement responsable.

Ayant été mandatés par les régulateurs pour mettre en œuvre de nouvelles politiques ESG pour leurs investissements au cours de l’année écoulée, les investisseurs en Europe et au Royaume-Uni étendent désormais ces politiques pour couvrir leurs programmes de prêt de titres. Les changements incluent l’exclusion de certains secteurs tels que les entreprises de tabac et de combustibles fossiles des garanties que les investisseurs accepteront en échange d’une rupture de stock en prêt, la restriction du prêt d’actions sur lesquelles les investisseurs souhaitent voter et, dans certains cas, la réduction du nombre d’actions. prêter.

Le prêt de titres est l’un des sujets que les investisseurs repensent ou réajustent lorsqu’il s’agit de leurs efforts en matière de développement durable, a déclaré Adam Gillett, directeur et responsable des investissements durables chez Willis Towers Watson PLC à Londres. Les propriétaires d’actifs “interrogent les gestionnaires de fonds sur leur approche et défient leurs gestionnaires d’actifs. Ce n’est pas quelque chose qui a été fait beaucoup auparavant”, a déclaré M. Gillett, faisant référence aux changements que les investisseurs ont apportés ces dernières années.

L’une des questions clés sur lesquelles les investisseurs et leurs gestionnaires prennent des mesures est d’affiner les exigences concernant les garanties éligibles, afin de les aligner sur les objectifs du fonds. Si cela n’est pas fait conformément aux principes ESG, les investisseurs risquent de se retrouver avec des actions qu’ils excluraient autrement de leurs investissements.

“Le problème se pose lorsque vous prenez des actions en garantie, car vous pourriez alors prendre des actions pour lesquelles vous avez des restrictions”, a déclaré Roelof van der Struik, gestionnaire d’investissement chez PGGM qui gère le programme de prêt de titres de 238 milliards d’euros (290,2 milliards de dollars). Pensioenfonds Zorg en Welzijn, Zeist, Pays-Bas, lors d’un entretien téléphonique.

Pour cette raison, lorsque début juin PFZW a approuvé l’acceptation d’actions comme garantie dans le programme de prêt de titres de PGGM, qui débutera cet été, sa liste d’exclusion a été appliquée à ses exigences de garantie. La décision d’accepter des actions était basée en partie sur des considérations de risque, mais aussi parce que cela a du sens en termes de correspondance du type de garantie qu’il reçoit avec les titres qu’il a prêtés, a déclaré M. Van der Struik.



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