25 juillet 2021

Les investisseurs s’inquiètent de l’inflation. Les obligations peuvent aider

Par admin2020

A_Carina | iStock | Getty Images

Les obligations sont généralement considérées comme la partie la plus sûre du portefeuille d’un investisseur – une forme de protection lorsque le marché boursier devient indiscipliné.

Pourtant, alors que l’inflation devient une préoccupation croissante, cette forme de sécurité semble un peu bancale.

“L’inflation est l’une des plus grandes préoccupations des détenteurs d’obligations”, a déclaré un planificateur financier agréé. Andy Mardock, fondateur et président de ViviFi Planning à Bend, Oregon, et membre de la National Association of Personal Financial Advisors.

La raison en est simple, dit-il.

Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez votre argent à une entreprise ou au gouvernement en échange d’un taux de rendement fixe promis, qui est basé, en partie, sur les anticipations d’inflation. Si ces attentes sont dépassées, c’est-à-dire si l’inflation augmente plus que prévu, le rendement convenu devient moins attrayant.

“Si vous prêtez de l’argent à 2% d’intérêt par an mais que l’inflation s’avère être de 3%, le résultat final est une perte de 1% en termes de ce que vous pouvez acheter avec votre argent”, a déclaré Mardock. « Ajoutez les taxes en plus et la perte effective augmente. »

En savoir plus sur la perspective du portefeuille

Voici un aperçu d’autres histoires ayant une incidence sur la planification de portefeuille et l’épargne-retraite :

Lorsque les prix commencent à monter en flèche, de nombreux investisseurs préfèrent les actions aux obligations car elles ont tendance à offrir des rendements plus élevés. Le S&P 500 a dépassé l’indice Morningstar Core Bond presque tous les trois mois glissants au cours des 10 dernières années, selon Eric Jacobson, stratège chez Morningstar.

“Lorsque l’inflation apparaît, les entreprises ont souvent la possibilité de répercuter ces coûts sur les clients sous la forme de prix plus élevés”, a déclaré Mardock. “Dans ce scénario, il vaut mieux être propriétaire qu’un prêteur.”

Poupée Alex, CFP et président d’Anfield Wealth Management à Cleveland, a déclaré qu’il était difficile d’ignorer la croissance récente du marché au milieu des craintes inflationnistes. Entre janvier 2020 et juin 2020, le S&P 500 a augmenté de plus de 23 %.

“Les obligations ne rapportant presque rien et le marché boursier semblant de plus en plus fort, nous avons déplacé une partie de l’allocation des titres à revenu fixe vers des actions de valeur et de qualité plutôt que de rester dans un fonds obligataire et de gagner 1%”, a déclaré Doll.

L’inflation est l’une des plus grandes préoccupations des détenteurs d’obligations.

Andy Mardock

président de ViviFi Planning

Mais Jacobson a déclaré que les gens en avaient marre trop vite des obligations.

“Le problème vient quand il y a une crise”, a déclaré Jacobson. “En 2008, lorsque nous avons eu la crise financière, la seule chose qui a sauvé beaucoup de gens était leurs allocations obligataires.”

Récemment, Jacobson a découvert que même si les obligations du Trésor américain n’ont rapporté qu’environ 3 % par an aux investisseurs au cours de la dernière décennie, elles représentent un quart ou plus de la plupart des fonds obligataires suivis par Morningstar.

C’est parce que lorsque les marchés se dégradent, ces obligations d’État ont tendance à agir comme une police d’assurance. Par exemple, lorsque le S&P 500 était en baisse de plus de 20 % entre février et mars 2020, un bon du Trésor à 10 ans était en hausse de 8 %, selon les calculs de Jacobson.

“Lorsque les investisseurs craignent une récession ou une crise générale du marché, ils ont tendance à faire ce qu’on appelle une fuite vers la qualité”, a déclaré Jacobson. “Lorsque cela se produit, ils recherchent généralement l’actif le plus liquide et le plus sûr disponible, et cela est universellement considéré comme les bons du Trésor américain.”

Dans l’ensemble, les portefeuilles plus conservateurs ont tendance à se remettre plus rapidement des ralentissements que les portefeuilles plus agressifs.

Un portefeuille avec plus de 70% d’actions et le reste en obligations et cash a mis plus de deux ans pour se remettre de la crise financière, contre seulement sept mois pour un portefeuille avec plus de 70% en obligations et cash et le reste en actions, selon les calculs fournis par Charles Schwab.

Les investisseurs qui approchent d’un objectif particulier ou les retraités qui ont besoin de vivre de leur portefeuille voudront porter une attention particulière à cet historique.

« Votre allocation d’obligations maintiendra votre flux de trésorerie de retraite stable, même pendant les périodes particulièrement difficiles du marché boursier », a déclaré Benjamin J. Brandt, CFP et président de Capital City Wealth Management à Bismarck, dans le Dakota du Nord.

Il existe également des obligations spécialement conçues pour protéger les investisseurs contre la hausse des prix.

Ceux-ci comprennent les titres du Trésor protégés contre l’inflation, ou TIPS, et Obligations de série I, qui augmentent tous les deux avec l’inflation.

Il existe cependant quelques différences clés entre les deux, a déclaré Mardock. Les TIPS ont une date d’échéance, tandis que les obligations de série I peuvent être rachetées à tout moment, bien que ces dernières ne puissent être vendues qu’un an après leur achat, et soient assujetties à une pénalité d’intérêt de trois mois pendant cinq ans.

“Mis à part les limitations de remboursement, je considère que les obligations de série I sont plus prudentes que les TIPS tout en offrant une protection utile contre l’inflation”, a déclaré Mardock.

Les deux pourraient devenir une partie plus précieuse des portefeuilles de titres à revenu fixe des gens, a déclaré Doll.

“Parce que l’inflation a été si faible au cours des dernières années, beaucoup de gens l’ont oublié”, a-t-il déclaré.



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