18 avril 2021

Les mamies du Midwest devenues des célébrités boursières

Par admin2020

Il y a trente ans, 16 petites vieilles dames ont pris d’assaut le monde de l’investissement.

Âgées de 41 à 87 ans, les femmes étaient originaires d’une petite ville agricole à 200 miles au sud de Chicago. C’étaient des retraités, des enseignants, des femmes au foyer et des éleveurs de porcs. Avant leur ascension vers la gloire, beaucoup d’entre eux n’avaient jamais récupéré une copie de le le journal Wall Street.

Pourtant, pendant le marché haussier des années 1980, ils auraient transformé quelques centaines de dollars en six chiffres, surpassant même les banquiers chevronnés.

Surnommées les «Beardstown Ladies», elles ont produit des livres d’investissement les plus vendus, se sont lancées dans des tournées de conférences multi-états et ont fait le tour à la télévision aux heures de grande écoute.

C’était l’histoire parfaite d’un groupe d’outsider qui ont utilisé le bon sens, l’intuition et le courage du Midwest pour battre le marché.

Autrement dit, jusqu’à ce que tout s’écroule.

La formation des Beardstown Ladies

Au début des années 80, Betty Sinnock – alors caissière de banque à Beardstown (population de 6 000 habitants) – s’est intéressée au en plein essor marché boursier.

Elle avait vu un client après un client déposer de gros chèques de dividendes et elle ne pouvait s’empêcher de se demander: Si ces gens peuvent gagner de l’argent sur les actions, pourquoi pas moi?

Mais il y avait un problème.

Pour acheter des actions, elle avait besoin d’un courtier. Et comme Sinnock l’a dit plus tard à un journal local, les courtiers «ne voulaient pas traiter avec une vieille dame».

Lorsque ses appels sont restés sans réponse, elle a décidé de créer la sienne club d’investissement.

Elle s’est alliée à Shirley Gross – une technologue médicale à la retraite dans la soixantaine qui avait également eu du mal à trouver des ressources d’investissement – et a lancé un appel à d’autres femmes de la région qui voulaient prendre le contrôle de leurs finances.

Le 3 novembre 1983, ils formèrent officiellement le Beardstown Business and Professional Women’s Investment Club – ou le «Beardstown Mesdames” pour faire court.

The 16 Beardstown Ladies (via «The Beardstown Ladies ‘Common-Sense Investment Guide»; Hyperion, 1995)

Finalement, le groupe s’est installé sur 16 membres – toutes des femmes, dont beaucoup étaient des retraités de la classe ouvrière:

  • Hazel Lindahl, 87; infirmière scolaire à la retraite
  • Sylvia Gaushell, 82; professeur d’art à la retraite
  • Helen Kramer, 78; agent de banque à la retraite
  • Lillian Ellis, 77; assistant dentaire retraité
  • Shirley Gross, 77; technologue médical à la retraite
  • Elsie Scheer, 76; agriculteur retraité
  • Ruth Juston, 75; propriétaire d’entreprise de nettoyage à sec
  • Maxine Thomas, 73; caissier de banque à la retraite
  • Doris Edwards, 72; directeur d’école élémentaire
  • Carnell Korsmeyer, 67; propriétaire d’une ferme porcine
  • Ann Corley, 66; femme au foyer à la retraite
  • Betty Sinnock; 62; agent de fiducie bancaire
  • Ann Brewer, 60; secrétaire
  • Margaret Houchins, 53; propriétaire de magasin de fleurs
  • Carol McCombs, 44; employé d’agence d’assurance
  • Buffy Trust-Pratt, 41; Courtier immobilier

La plupart des membres du club ne savaient pas comment lire les rapports annuels ou analyser les ratios cours / bénéfices.

Mais le groupe ne manquait pas d’expérience de vie: parmi eux, ils avaient 30 enfants, 40 petits-enfants et 7 arrière-petits-enfants. Ils avaient vécu des guerres et des dépressions. Ils pourraient abattre des porcs et réparer des moteurs cassés.

À quel point le trading des actions pourrait-il être difficile?

Un clip d’actualité du début des années 90 (via journaux.com)

Pour commencer, chaque femme a payé 100 $, plus 25 $ par mois en cotisations.

Tous les jeudis soirs, ils se réunissaient pour se renseigner sur le marché et discuter des actions qu’ils achèteraient avec leurs fonds communs. Chaque femme suivrait un stock particulier, puis rapportait ses conclusions au groupe.

Le processus du club pour identifier les bons titres était un mélange d’intuition, de recherche et de «bon travail à l’ancienne».

En tant que «fondamentalistes» autoproclamés (ou investisseurs de valeur), ils se sont tournés vers les actions qui, à leur avis, étaient sous-estimées par le marché. Ils appelaient les PDG et examinaient les publications de la société de recherche en investissement Ligne de valeur, en sélectionnant des actions répondant à plusieurs critères:

  1. Le cours de l’action devait être inférieur à 25 $ par action
  2. Le titre devait avoir au moins 5 ans de croissance solide
  3. L’entreprise devait appartenir à l’une des 25 plus grandes industries
  4. L’entreprise devait avoir des dettes inférieures aux ⅓ de ses actifs
  5. L’entreprise devait avoir de solides antécédents en matière de leadership
  6. Pas de vices (tabac, alcool, jeux de hasard)

Mais leur analyse allait au-delà des chiffres. Parfois, ils choisissaient simplement ce qui leur semblait juste, en se basant sur l’observation.

Ils ont acheté le cordonnier Wolverine Worldwide parce qu’ils aimaient tout simplement la durabilité des bottes de l’entreprise. Hershey a été sélectionné parce que les dames ont vu la promesse dans Embrasser des chocolats.

Dans un cas, un vice-président de Wall Street a déclaré aux Beardstown Ladies qu’ils étaient stupides de détenir des actions de Walmart.

«Chaque fois que j’y vais, il y a beaucoup de monde», a rétorqué Shirley Gross, membre du club. «Avez-vous déjà été dans un Walmart?»

Il ne l’avait pas fait.

Les choix d’actions de Beardstown Ladies de 1994 comprenaient des classiques comme McDonald’s, Home Depot et Quaker Oats (données via «The Beardstown Ladies ‘Common-Sense Investment Guide»; Hyperion, 1995; graphique: The Hustle)

Mais par-dessus tout, les Beardstown Ladies se souvenaient de passer un bon moment. Ils ont commencé des réunions avec des poèmes, ont gardé les choses animées et ont dîné sur Doritos et Pepsi tout en décomposant le rendement des bénéfices de Cracker Barrel.

Pendant 10 ans, les Beardstown Ladies ont fait une série d’investissements prudents, réinvestissant leurs bénéfices sur le marché et achetant les baisses.

Et au début des années 90, le club aurait transformé son investissement initial de 1,6k $ en plus de 80k $.

L’Association nationale des clubs d’investissement (NAIC) a décerné aux Beardstown Ladies une note «all-star» – son plus grand honneur – 5 années de suite.

Et pour les médias, l’histoire des mamies battant le marché d’Amérique centrale était trop belle pour la laisser passer.

La montée de la renommée

En 1991, CBS ce matin pris le vent de le succès des Beardstown Ladies et a présenté le club dans un segment.

Bien que le club n’ait pas suivi ses retours, CBS poussé pour un certain nombre. Le verdict rapporté: de 1983 à 1994, les Beardstown Ladies avaient enregistré un rendement annuel moyen de l’investissement de 23,4%, plus que double celle du S&P 500 sur la même période.

L’histoire est devenue virale et le groupe a transformé sa nouvelle renommée en un livre («The Beardstown Ladies ‘Common-Sense Investment Guide») qui les a commercialisés comme «les plus grands esprits d’investissement de notre génération».

Le groupe de femmes au langage clair et leur attitude “ si nous pouvons le faire, vous pouvez aussi ” ont captivé les Américains ambitieux, et le livre a passé 3 mois au Le New York Times Best-seller liste.

Les Beardstown Ladies sont devenues un chouchou de la presse après la publication de leur livre (via divers journaux; journaux.com)

En peu de temps, les Beardstown Ladies sont devenues des célébrités nationales et des «experts» de l’investissement.

Une colonne de journal proclamé les Beardstown Ladies comme «l’un des clubs d’investissement les plus prospères, les plus prolifiques et les plus prestigieux du monde… [earning] le genre de retours sur lesquels même Warren Buffett pourrait baver.

le National Enquirer les a surnommés «Wizards of Wall Street».

Les femmes ont pris la route lors de tournées de conférences, transmettant une sagesse de base à des auditoriums bondés. Ils ont produit un cassette vidéo intitulé «Cookin ‘Up Profits à Wall Street». Ils ont déployé 4 livres ultérieurs, mêlant conseils en investissement et recettes de tarte.

«Nous surfons sur une vague et nous voulons y rester aussi longtemps que possible car elle descendra», a déclaré l’une des femmes au Des Moines Register.

Cela tomberait plus tôt – et plus dur – que prévu.

Trop beau pour être vrai

Peu de temps après la publication de leur livre, les prétendus retours des Beardstown Ladies ont commencé à susciter un certain scepticisme.

Kevin Pilot, ancien courtier Merrill Lynch, creusé dans les chiffres et a constaté qu’il n’y avait aucun moyen que les actions qu’ils avaient choisies avaient donné les rendements qu’ils avaient réclamés.

Au fur et à mesure que d’autres rapports suivaient, les Beardstown Ladies ont embauché PwC pour effectuer un audit indépendant de leur grand livre.

Le résultat était décevant: le retour réel du club était un maigre 9,1%, lequel sous-performé le S&P 500 (14,9%) par une marge considérable.

Un flot de presse négative a suivi la révélation de la gaffe des Beardstown Ladies (via divers journaux; journaux.com)

Les médias – qui avaient construit les Beardstown Ladies – n’ont pas tardé à les démolir.

“Je pense qu’un singe suivant un régime commercial strict avec des fléchettes comme véhicule de sélection pourrait battre les fesses des Bearstown Ladies”, a écrit Le fou hétéroclite. «Ce sont des tricheurs et des menteurs qui se sont baignés sans vergogne dans une fausse renommée.»

Au milieu d’une vague de pression brûlante, Sinnock, le trésorier du groupe, a attribué l’erreur à la saisie incorrecte des données dans un programme informatique conçu pour suivre les investissements. Lors du calcul des retours, ils avaient inclus les revenus de la vente de leur vidéo.

L’éditeur du club, Hyperion, a ensuite été poursuivi en justice pour les fausses allégations des Beardstown Ladies et a dû payer un estimé 17 millions de dollars en crédits de remboursement et frais juridiques.

Mais le consensus parmi les Américains était que les femmes avaient simplement commis une erreur.

Bien que leur crédibilité ait été entachée, ils ont rapidement été pardonnés – en grande partie parce qu’ils avaient réussi à lancer un mouvement plus large:

  • Entre 1983 (année de création du groupe) et 1997, le nombre de clubs d’investissement nationaux est passé de 7k à 28k, en grande partie en raison d’un afflux d’investisseurs féminins.
  • D’ici 1997, 47% de toutes les femmes américaines investissaient en actions, contre 44% des hommes.

Ils ont rendu les mystères de Wall Street accessibles au public, en particulier aux femmes, qui étaient auparavant un groupe marginalisé de la finance.

Et le club existe toujours

Aujourd’hui, le club Beardstown Ladies se réunit toujours pour sélectionner et discuter des actions.

Alors que la plupart des membres d’origine sont décédés depuis, bon nombre de leurs descendants s’assoient maintenant à leur place, préservant ainsi l’héritage.

Une photo de groupe des Beardstown Ladies, prise pour People Magazine en 2000 (photo de Michael L Abramson / Getty Images)

Ces jours-ci, ils sont un peu plus discrets sur leurs retours. Mais au dernier décompte, le portefeuille du club était valeur 500 000 $ et plus.

Leurs investissements incluent désormais Amazon, Facebook et Apple, aux côtés des classiques sérieux.

Alors que l’époque de la grande presse, des offres de livres et des drames publics est peut-être révolue, l’esprit du groupe reste intact.

«Nous avons traversé beaucoup de hauts et de bas», Tillitt-Pratt, un membre original, mentionné en 2017. «Et quand [the market] descend, nous ne sommes pas tristes. Nous recherchons des bonnes affaires.



Source by