16 mai 2021

Les obligations signifient tout à fait clair pour le marché boursier

Par admin2020

Les actions sortent d’une semaine folle.

Le S&P 500 a clôturé avec une perte hebdomadaire de plus de 1%, rebondissant vendredi après des pertes plus lourdes quelques jours auparavant. Des chiffres d’inflation plus élevés que prévu en avril ont déclenché des inquiétudes à Wall Street concernant la hausse des prix et des coûts d’emprunt et une Réserve fédérale qui pourrait devoir agir plus tôt que tard pour mettre fin aux politiques d’assouplissement.

Victoria Fernandez, stratège en chef du marché chez Crossmark Global Investments, a surveillé de près un “ canari dans la mine de charbon ” pour déterminer si la vente annonçait plus de douleur à venir.

“Les gens sont toujours à la recherche de ce signal pour leur dire ce qui va suivre et le marché obligataire est vraiment cet endroit”, a déclaré Fernandez à “Trading Nation” de CNBC vendredi.

Mais, alors que les actions se vendaient, Fernandez a déclaré que les écarts de crédit de qualité investissement et à haut rendement ne faisaient pas clignoter des signes avant-coureurs.

“Nous ne voyons tout simplement pas beaucoup de mouvement, ce qui nous dit que même au cours des 10 derniers jours où nous avons eu [Treasury Secretary] Janet Yellen sort et parle de taux plus élevés, quand nous avons eu un rapport sur le marché du travail qui n’était pas à la hauteur des attentes, une inflation qui dépassait les attentes et toute la volatilité du marché des actions, les spreads du marché des titres à revenu fixe ont vraiment été contenus, ” elle a dit.

L’écart entre les rendements des bons du Trésor à 2 ans et les rendements à 10 ans, par exemple, s’est élargi à seulement 148 points de base vendredi, contre 140 points de base aux plus bas de la semaine.

“Cela veut dire que le marché du crédit n’est pas concerné pour le moment”, a déclaré Fernandez. “Nous sommes bien placés avec un VIX plus élevé [and] un marché obligataire stable. Ce sont généralement des nouvelles positives pour les marchés boursiers à l’avenir. “

Fernandez dit que ce retrait devrait être considéré comme une opportunité d’acheter des actions sur la «liste de souhaits» d’un investisseur.

«Nous aimons l’espace 5G, nous aimons l’infrastructure de données, nous aimons les noms liés aux entreprises Internet. Donc, pour nous, ce serait quelque chose comme un Nvidia, un Adobe. Nous aimons en fait les sociétés de cartes de crédit. Nous cherchions à Mastercard et Visa », dit-elle.

Nvidia, Adobe, Mastercard et Visa ont tous chuté la semaine dernière et ont sous-performé le marché dans son ensemble cette année.

Divulgation: Crossmark détient NVDA, ADBE, MA, V.

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