21 avril 2021

L’introduction en bourse de Coinbase inaugure la prochaine phase de la bulle cryptographique: investir comme en 1929

Par admin2020

Les années folles

Crypto est une bulle et l’introduction en bourse de Coinbase (COIN) marque une nouvelle phase de la bulle. Voyons où nous en sommes et comment y remédier. Tout d’abord, un petit mot sur les bulles.

Bulles technologiques transformatrices

Quelque chose peut être à la fois transformateur et bulle. La bulle Dot-com de la fin des années 1990 en est un exemple évident. Lorsque Theglobe.com (TGLO) est devenu public en 1998 et a connu la plus forte hausse des prix après l’introduction en bourse de l’histoire, c’était une bulle. Quand Amazon (AMZN) a atteint 400 dollars par action en 1998, c’était aussi une bulle. La bulle Dot-com a néanmoins engendré des technologies et des industries transformatrices. La plupart des sociétés Dot-com, telles que Theglobe.com, ont fini par être essentiellement sans valeur. Quelques-uns, comme Amazon, sont devenus des milliers de milliards de dollars + oligopoles.

Graphique

La crypto est évidemment dans une bulle maintenant, comme en témoigne le pic de la monnaie meme Dogecoin cette année, apparemment alimenté par rien de plus que de plaisanter sur les tweets d’Elon Musk.

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Récapitulons où nous en sommes, puis parlons des prochains mouvements.

Les riches s’enrichissent

Les investisseurs en semences de Coinbase ont remporté des tours de victoire mercredi. Le capital-risqueur Gary Tan a pris une révérence ostentatoire.

Combinateur en Y le co-fondateur Paul Graham s’est incliné plus subtilement.

Les pauvres restent pauvres

Twitter nous a rappelé que Dollar General (DG) est rentable pour une raison.

Le milieu se serre

L’administration Biden a dévoilé des plans pour banlieue inondable avec boîtier haute densité.

Les néolibéraux restent imperturbables

Le défenseur de l’immigration de masse Alex Nowrasteh de l’Institut Cato ne voit aucun inconvénient majeur aux produits du «capitalisme mondial libéral cosmopolite» que nous avons mentionnés ci-dessus.

L’oubli de Nowrasteh évoque l’excellente émission allemande Babylon Berlin, qui se déroule en 1929.

Augmentation des inégalités économiques, spéculation financière endémique… nous avons le sentiment que les choses vont empirer à Weimar, mais ne nous gâchez pas.

Où en sommes-nous dans les années folles?

Revenant à l’investissement, si les années 2020 sont analogues aux années 1920 – et elles le sont en un sens avec les nouvelles technologies et un boom boursier – à quel point sommes-nous proches de notre version de 1929? Dans un article précédent (Comment le prochain crash se produit), nous avons mentionné la prédiction de notre correspondant Twitter Anatoly Karlin selon laquelle le bitcoin culminerait à plus de 100000 $, suivi d’un buste crypto analogue au buste Dot-com.

Si Karlin a raison sur le moment, alors cette année serait analogue à 1929. Bien sûr, son timing peut être erroné, mais sa prédiction générale semble probable. Et comme nous l’avons noté dans notre article original le citant, ses prédictions concernant COVID l’année dernière se sont avérées prémonitoires.

Investir en pensant à 1929

Notre approche générale reste la même ici: achetez ce qui semble prometteur au cours des prochains mois et protégez-vous au cas où cela irait vers le sud. Notre système ne commencera pas à analyser Coinbase avant qu’il ne soit rendu public pendant six mois, mais il a été optimiste sur quelques proxys Bitcoin ces derniers mois, y compris Microstrategy (MSTR). Chaque jour de bourse, notre système analyse des milliers d’actions et d’ETF et les classe en fonction de son estimation de leurs rendements potentiels au cours des six prochains mois, nets des frais de couverture. Microstrategy a atteint les dix premiers noms de ce classement le 17 décembre de l’année dernière.

Capture d’écran via Armure de portefeuille le 17/12/2020.

MSTR est en hausse d’environ 147% depuis lors,

Et c’était à nouveau l’un de nos dix meilleurs noms le 14 avril.

Après les explosions de bulles

L’avantage de notre approche d’achat et de couverture pendant une bulle est assez évident: au lieu d’être frappé par d’énormes spreads tout en accumulant des métaux précieux, ou de perdre de l’argent à court terme sur le marché à la hausse, vous pouvez gagner de l’argent tout en protégeant votre risque de baisse. Cela est d’autant plus vrai que personne ne sait quand la bulle va éclater. Mais certains d’entre vous peuvent se demander à quoi nous pensons après son explosion. La réponse est la même approche d’achat et de couverture, mais probablement avec des titres très différents. L’univers de notre système comprend des ETF inverses et des ETF et des ETN qui suivent des titres à revenu fixe, des métaux précieux et d’autres actifs. Il y a toujours un marché haussier quelque part; nous le trouverons et rechercherons les noms les plus intéressants à acheter et à couvrir.

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Photo principale par John Angelillo / UPI.

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