23 juillet 2021

L’introduction en bourse de Robinhood est la semaine prochaine – Voici tout ce que les investisseurs doivent savoir

Par admin2020

L’une des offres publiques initiales (IPO) les plus attendues sur le marché cette année sera sans aucun doute Marchés Robinhood (NASDAQ : HOOD), l’une des plateformes d’investissement à la croissance la plus rapide aux États-Unis. Des rapports suggèrent que Robinhood commencera à négocier le 29 juillet, selon CNN, citant “une personne proche du dossier”.

Dans un S-1 modifié déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) lundi, Robinhood a fourni des détails supplémentaires sur sa prochaine introduction en bourse. La société prévoit d’inscrire ses actions à la cote du Nasdaq Bourse utilisant le symbole boursier « HOOD ». Robinhood offrira 52 375 000 actions, 2 625 000 supplémentaires étant vendues par des initiés.

La direction prévoit de fixer le prix des actions dans une fourchette de 38 $ à 42 $, bien que cela puisse changer en fonction de la demande des investisseurs. Au sommet de cette fourchette, Robinhood pourrait lever près de 2,2 milliards de dollars, ce qui se traduirait par une valorisation d’environ 35 milliards de dollars.

Une personne âgée qui regarde les graphiques boursiers sur son ordinateur.

Source de l’image : Getty Images.

Perturber les transactions boursières

Selon son dossier réglementaire, Robinhood s’est donné pour mission “de démocratiser la finance pour tous”. La société a perturbé l’industrie de l’investissement lourde en créant des transactions sans commission, forçant d’autres sociétés de courtage à emboîter le pas rapidement. Avec des blocages généralisés à divers moments l’année dernière en raison de la pandémie, de nombreuses personnes se sont tournées vers l’investissement pour la première fois, et Robinhood était là pour répondre à l’appel.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, la société a déclaré un chiffre d’affaires de 958,8 millions de dollars, en hausse de 245 % par rapport à 2019. Sa croissance impressionnante des revenus a contribué à la rentabilité de l’entreprise, le bénéfice net ayant atteint 7,4 millions de dollars, contre une perte de 106,6 millions de dollars.

Les métriques des clients et des comptes de Robinhood sont tout aussi convaincantes. Au 31 mars 2021, la société faisait état d’utilisateurs actifs mensuels (MAU) de 17,7 millions, en hausse de 105 % par rapport à la période de l’année précédente, portant le nombre de comptes financés à 18 millions, contre seulement 7,2 millions. Cela a conduit les actifs sous garde de Robinhood à 80,9 milliards de dollars, soit plus de quatre fois.

Grandir comme une mauvaise herbe

Sa croissance impressionnante s’est poursuivie cette année. Pour les trois mois clos le 31 mars 2021, les revenus de 522,1 millions de dollars ont grimpé de 200 % d’une année sur l’autre. Dans le même temps, sa perte nette a bondi à 1,4 milliard de dollars, mais cela nécessite un contexte. Après une levée de fonds de capital-investissement en février, la société a procédé à une dépréciation de la juste valeur de ses obligations convertibles et de ses bons de souscription, entraînant la perte.

Les résultats préliminaires du deuxième trimestre suggèrent que sa croissance robuste s’est poursuivie. Robinhood s’attend à des revenus compris entre 546 et 574 millions de dollars, ce qui représenterait une croissance d’environ 130 % au milieu de son estimation, ce qui entraînerait une perte nette d’environ 512 millions de dollars.

Pour les trois mois clos le 30 juin 2021, Robinhood estime que ses MAU sont passés à 21,3 millions, soit plus du double des 10,2 millions de la période de l’année précédente. Dans le même temps, la société estime que ses actifs en conservation ont triplé pour atteindre 102 milliards de dollars.

Personne surprise en regardant un ordinateur portable.

Source de l’image : Getty Images.

Pas sans risque

Alors que Robinhood a progressé dans sa mission de « démocratiser la finance », l’entreprise n’est pas sans ses détracteurs. Certains craignent que les méthodes utilisées dans l’application Robinhood pour rendre l’investissement attrayant pour les jeunes investisseurs aient également tendance à « gamifier » le processus. Si ce n’est pas pris au sérieux, cela pourrait entraîner de grosses pertes pour ceux qui n’ont pas d’expérience.

Robinhood n’est pas sans risque. Afin d’instituer des transactions sans commission, la société transmet ses transactions boursières aux teneurs de marché, en recevant une commission dans le cadre d’un processus connu sous le nom de “paiement pour flux d’ordres” (PFOF).

Les critiques accusent Robinhood d’abdiquer sa responsabilité financière envers les clients. Le président de la SEC, Gary Gensler, a récemment souligné que le PFOF est illégal dans un certain nombre de pays, dont le Royaume-Uni, et certains législateurs ont suggéré que cette pratique devrait être interdite aux États-Unis.

Une telle décision est peu probable à court terme, car elle obligerait de nombreuses maisons de courtage à abandonner les transactions sans commission, ce qui entraînerait probablement un tollé de la part des investisseurs de détail. Nous ne savons pas comment cela se déroulera finalement, mais Robinhood a noté dans son dossier réglementaire que “les autorités de réglementation ou les organes législatifs … pourraient considérablement limiter ou interdire de telles pratiques”.

Les investisseurs devraient-ils « faire le point » sur Robinhood ?

Robinhood prévoit de mettre de côté entre 20 et 35 % de ses actions pour permettre aux clients de participer à son introduction en bourse. Les utilisateurs peuvent demander à acheter des actions au prix de l’introduction en bourse via la fonction d’accès à l’introduction en bourse de Robinhood, bien que cela ne garantisse pas que chaque investisseur obtiendra le nombre d’actions qu’il demande.

Il est important de noter qu’investir dans des introductions en bourse est intrinsèquement plus risqué que d’acheter des actions dans des sociétés ouvertes plus établies. Selon toute vraisemblance, l’action Robinhood sera volatile dès son lancement la semaine prochaine. Il est également possible qu’il devienne immédiatement une action mème, attirant l’attention de la foule de WallStreetBets, ce qui pourrait augmenter considérablement cette volatilité.

Cela dit, pour les investisseurs qui sont prêts à prendre des risques supplémentaires, l’achat d’un investissement de taille appropriée (lire “petit”) dans Robinhood pourrait être un moyen d’exploiter le potentiel de la révolution fintech en cours.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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