16 mai 2021

L’investissement offshore est essentiel avec la contraction du marché boursier local de SA

Par admin2020

Au cours de l’année écoulée, 22 entreprises se sont retirées de la JSE, notamment Peregrine Holdings, Taste Holdings et Tiso Blackstar. Cela a porté le nombre total de sociétés cotées à un minimum record de 331 en mars 2021. La JSE perd des participations depuis 2009 et ne montre aucun signe de ralentissement. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs sud-africains? La diffusion des actions cotées sur la bourse locale est de plus en plus limitée.

Source: CEICData

Concentration sur le marché des actions SA

Les 10 premières entreprises du JSE All Share représentent 60% du marché total:

  • Naspers
  • Groupe BHP
  • Richemont
  • Anglo-américain
  • Firstrand
  • Impala Platine
  • Sibanye Stillwater
  • Mondi Plc
  • Banque standard
  • MTN

Naspers représente à lui seul bien plus de 20% de l’indice.

Il a toujours été piqué comme une couverture Rand puisque la majorité de sa valeur provient de son exposition internationale, principalement sa participation (via Prosus) dans le géant des médias sociaux et du jeu, Tencent Holdings, qui donne aux investisseurs une exposition indirecte à la Chine.

La taille de Naspers dans l’indice local rend les investisseurs locaux particulièrement vulnérables au risque de concentration. Dans l’état actuel des choses, les gestionnaires d’actions locales doivent utiliser un indice de référence FTSE / JSE Capped SWIX All Share qui plafonne la participation maximale par action à 10% afin de réduire le risque de concentration.

Le risque de concentration sur les actions peut être défini comme le potentiel de perte en capital si une action ou un groupe d’actions évolue ensemble dans une direction défavorable. Par exemple, en novembre 2020, le gouvernement chinois a publié un projet de règles antitrust pour freiner le comportement monopolistique des entreprises technologiques, ce qui a mis Tencent Holdings sur le côté. Il est en baisse depuis le début de 2021 et Prosus et Naspers ont emboîté le pas.

Cet article ne vise pas à se concentrer sur Naspers, mais sur la propagation de plus en plus limitée sur le marché local qui rend les investisseurs vulnérables. Avec sa taille, Naspers est l’exemple le plus pertinent.

Comment les investisseurs sud-africains peuvent lutter contre ce risque de concentration

Pour réduire le risque de concentration, en particulier en ce qui concerne la concentration en SA, la solution est de se diversifier au-delà des frontières sud-africaines. La diversification signifie répartir vos investissements entre les entreprises, les secteurs et entre les styles d’investissement. La diversification est utilisée pour réduire la volatilité d’un portefeuille et, en fin de compte, réduit le risque de perte pour un investisseur.

Les Sud-Africains ont tendance à suivre le principe du «parti pris intérieur», qui consiste à investir dans des entreprises locales parce qu’elles sont familières. Cependant, le marché boursier local sud-africain représente moins de 1% du marché boursier mondial, qui ne fait que rétrécir à mesure que de plus en plus d’entreprises se retirent de la JSE.

Afin d’apprécier pleinement l’échelle du marché boursier sud-africain, considérez que le géant local Naspers ne pèse que 0,16% de la capitalisation boursière de l’indice All Countries World (ACWI). A titre de comparaison, Apple Inc se situe à 3,51%.

Comment les Sud-Africains peuvent investir à l’étranger

Tous les résidents sud-africains âgés de plus de 18 ans peuvent transférer jusqu’à R1 millions à l’étranger chaque année civile sans autorisation fiscale du gouvernement en utilisant leur allocation discrétionnaire. Les Sud-Africains ont également un allocation pour investissement étranger qui vous permet de transférer jusqu’à 10 millions de rands hors du pays si vous avez un Certificat de décharge fiscale étrangère du SRAS. Avec une lettre de conformité spéciale du SRAS, il est possible d’envoyer un montant plus important hors du pays. Cependant, les lettres de conformité sont émises au cas par cas.

Nous pouvons vous aider transférer vos fonds à l’étranger et structurer vos investissements pour qu’ils soient fiscalement avantageux et bien diversifiés.

Retraite et règlement 28

Les fonds de pension, de prévoyance et de retraite (RA) sud-africains sont soumis à un règlement (règlement 28), qui limite l’exposition offshore à 30% de l’investissement global.

Malheureusement, il n’y a aucun moyen de contourner cela tant que vous résidez actuellement en Afrique du Sud. Cependant, une fois que vous atteignez l’âge de la retraite (55 ans), vous pouvez retirer votre épargne-retraite dans un rente vivante offshore, qui n’est pas soumis au règlement 28.

Une rente vivante vous rapporte un revenu régulier de votre investissement et tout capital restant peut être transmis aux héritiers. Il vous permet de continuer à faire croître votre patrimoine après votre retraite et de le préserver pour les générations à venir.

Nous pouvons vous aider à transformer vos placements de retraite en rente vivante en utilisant un mécanisme d’échange d’actifs qui permet à 100% des fonds d’être investis à l’étranger.

Si ce qui précède vous intéresse et que vous souhaitez discuter d’investissements offshore ou de conseils en planification financière transfrontalière, envoyez-nous un e-mail à rich@sableinternational.com ou appelez-nous au +27 (0) 21657 1540 ou +44 (0) ) 20 7759 7519. Vous pouvez également en savoir plus sur notre service de planification financière sur notre site Web.

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