7 septembre 2021

Marketmind : Foi transitoire dans l’inflation transitoire | Investir Nouvelles

Par admin2020

Un regard sur la journée à venir de Julien Ponthus.

Supposons que votre économie croît d’environ 5 % par an, qu’elle vient d’atteindre un sommet d’inflation de 3 % sur 10 ans dans un contexte de pénurie de main-d’œuvre et bénéficie de rendements négatifs sur les obligations d’État de référence.

Ajoutons que les obligations notées pourries sont tombées en dessous du taux d’inflation de l’économie.

Cette économie a-t-elle vraiment besoin de plus d’assouplissement quantitatif ?

“Oui” sera la réponse de Christine Lagarde et d’autres décideurs de la Banque centrale européenne lors de leur rencontre jeudi. La quantité inconnue est de savoir si le rythme des achats d’obligations devrait être ralenti.

Pour sa défense, la BCE fait valoir que des facteurs ponctuels liés à la réouverture des économies après les blocages du COVID-19 sont à l’origine de l’essentiel de la flambée de l’inflation, et que la croissance des prix se modérera au début de l’année prochaine.

Le discours sur l’inflation transitoire a jusqu’à présent réussi à apaiser les nerfs des investisseurs, mais avec des attentes d’inflation atteignant 5 % en Allemagne cette année, les inquiétudes des faucons de la BCE pourraient être de plus en plus difficiles à écarter.

La confiance des marchés dans l’inflation transitoire semble s’estomper entre-temps, les coûts d’emprunt du gouvernement allemand atteignant leur plus haut niveau depuis la mi-juillet vendredi après que les données ont montré une activité commerciale robuste dans la zone euro.

Les rendements du Trésor américain ont également augmenté vendredi après que les données aient montré moins de nouveaux emplois créés en août, mais une forte augmentation des salaires et une baisse continue du chômage.

Pourtant, les mesures de relance, qu’elles soient fiscales ou monétaires, resteront encore longtemps la règle du jeu.

Cette croyance et ces discussions sur davantage de mesures de relance au Japon et en Chine ont porté les actions asiatiques à des sommets de six semaines, les actions européennes sont à une distance frappante de leurs sommets records d’août, bien qu’en faibles volumes étant donné un jour férié aux États-Unis.

(GRAPHIQUE : rendements des obligations de pacotille corrigés de l’inflation – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqkkzowpx/junk%20yield%20inflation%20adjusted%20sept%203.png)

Développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés lundi :

–Les prix de l’aluminium ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de 10 ans en raison des troubles politiques dans le centre minier de la bauxite en Guinée

–Porsche et Puma parmi les entreprises qui rejoignent l’indice boursier allemand DAX, alors qu’il passe de 30 à 40.

— Le sommet des ministres de la Santé du G20 se termine à Rome

— Les commandes industrielles allemandes ont bondi en juillet pour atteindre un sommet après la réunification

-L’unité de Goldman Sachs, Petershill Partners, prévoit de lever au moins 750 millions de dollars à la cote de Londres

— Les banques européennes enregistrent toujours des bénéfices dans les paradis fiscaux, selon un rapport

(Reportage de Julien Ponthus ; édité par Sujata Rao)

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