11 février 2021

Markets Live, jeudi 11 février 2021

Par admin2020

Ses résultats complets au 31 décembre ajusté par BPA récurrent étaient de 7,28 € (11,42 $ A), 3% de moins que les prévisions du marché.

Les actions du dépositaire coté ASX d’URW étaient en baisse de 4,2 pour cent à 4,635 $.

En excluant l’impact du COVID-19 et d’un changement comptable, le BPA sous-jacent a diminué de 1% sur un an.

Reflétant le secteur de la vente au détail durement touché par la pandémie, la valeur des actifs a baissé de 11,3% pour l’année.

Les revenus locatifs nets (NRI) des centres commerciaux comparables à périmètre constant (LFL) sont en baisse de 24% pour le Groupe, principalement sous l’effet de COVID-19 via l’allègement des loyers et l’augmentation des provisions pour créances douteuses.

Les activités britanniques, à savoir le centre commercial Westfield London à St Johns Wood et le centre commercial de Stratford, siège des Jeux olympiques de Londres, ont été les plus durement touchées, chutant de 49,3% en raison de faillites et de fermetures de magasins.

En Europe continentale, les ventes ont baissé de 19,1 pour cent, tandis qu’aux États-Unis, la baisse a été de 28 pour cent.

Pour tenter d’endiguer l’encre rouge, le conseil d’administration en février 2020, avant que la pandémie ne déferle sur le monde, a entrepris un programme de restauration du bilan de 9 milliards d’euros (14,5 milliards de dollars) qui comprenait une émission de droits entièrement souscrite et signalait davantage de ventes d’actifs.

Jean-Marie Tritant, directeur général de l’URW, a déclaré du jour au lendemain à Paris, que «2020 a été une année pas comme les autres dans l’histoire d’URW et je tiens à remercier nos équipes exceptionnelles pour leur véritable résilience».

«Ils ont travaillé sans relâche depuis mars de l’année dernière pour aider notre Groupe, nos locataires et nos communautés à faire face à cette situation sans précédent», a déclaré M. Tritant.

«Avec des restrictions en place sur presque tous nos marchés, nous avons des attentes réalistes pour 2021, mais nous sommes encouragés par la manière dont la fréquentation et les ventes ont fortement rebondi chaque fois que les restrictions ont été assouplies ou levées l’année dernière.»

L’analyste de Macquarie Equities, Stuart McLean, a déclaré que l’URW continuait de marcher sur la corde raide.

“Bien que le groupe dispose de liquidités pendant 24 mois, une incapacité à résoudre le bilan via des ventes d’actifs avant cela pourrait exercer une pression sur la capacité du groupe à accéder à la dette”, a déclaré M. McLean dans une note aux clients.

«Nous prévoyons une baisse continue de la valeur des actifs à partir d’ici, ce qui exercera une pression supplémentaire sur la valeur à long terme.

«Alors que URW pense avoir des liquidités pour durer environ 24 mois, il existe un risque qu’une absence de désinvestissement se traduise par un désendettement plus limité par rapport à sa stratégie qui exerce une pression sur sa capacité à accéder aux marchés de la dette. URW a déclaré qu’elle prévoyait que le plan de cession d’actifs européen de 4 milliards d’euros (avec 3,2 milliards d’euros restants) sera désormais achevé d’ici 2022, par rapport aux prévisions précédentes de 2021.

M. Tritant a ajouté que les désinvestissements des actifs américains (~ 12 milliards d’euros) seront affectés par des fondamentaux difficiles (y compris 13% de vacance dans des actifs phares) combinés à un appétit déjà limité des capitaux pour les centres commerciaux américains avant la pandémie.

La vacance globale a augmenté à 8,3% dans l’ensemble du portefeuille, tirée par le Royaume-Uni (9,7%), les États-Unis (13,1%), tandis que l’Europe est restée plus discrète (4,9%).

URW a été touchée par 652 faillites, dont 186 sont restées vacantes.

L’URW prévoit que le crédit-bail s’améliorera au cours du CY22 grâce à l’amélioration du contexte macroéconomique et à la relance gouvernementale, même si ce dernier est un impact ponctuel.



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