21 juillet 2021

Meilleur conseil pour investir en Chine : jouez les tubes

Par admin2020

La décision du gouvernement chinois contre Ai-je (NYSE : DIDI) n’est que la dernière d’une série d’actions contre des entreprises technologiques. Dans cet épisode de MarchéFoolerie, Bill Mann, avec l’hôte Chris Hill, discute de ce qu’il pense que certains investisseurs manquent dans l’histoire et partage son approche simple pour investir en Chine. De plus, il fouille dans les marques sous Authentic Brands Group ainsi que dans le dossier S-1 de Robinhood.

Pour regarder des épisodes complets de tous les podcasts gratuits de The Motley Fool, consultez notre centre de podcast. Pour commencer à investir, consultez notre guide de démarrage rapide pour investir en actions. Une transcription complète suit la vidéo.

Cette vidéo a été enregistrée le 12 juillet 2021.

Chris Hill : C’est le lundi 12 juillet. Bienvenue à MarchéFoolerie, je suis Chris Hill. Comme je l’ai mentionné à la fin de la semaine dernière, je suis en congé cette semaine, mais je ne peux pas quitter le MarchéFoolerie flux sans contenu juste parce que je suis à Cape Cod. C’est pourquoi le seul et unique Bill Mann est ici. Content de te voir, Bill.

Bill Mann : Parce que vous avez demandé à tout le monde.

Colline: Mec, tu es mon trafic n°1, tu le sais.

Mann : Ravi de te voir, Chris.

Colline: Il y a quelques points sur lesquels j’aimerais avoir votre avis. Commençons par quelque chose dont Jason Moser et moi avions parlé la semaine dernière. Je sais que c’est une histoire qui a traversé votre radar parce que vous en parliez sur Twitter. C’est DiDi, l’application de covoiturage est le “Uber de Chine” bien qu’elle ait un marché beaucoup plus important. Uber aimerait avoir la part de marché aux États-Unis que DiDi a en Chine.

Mann : Exactement. Uber est le DiDi des États-Unis

Colline: Oui. Qu’est-ce qui vous a traversé l’esprit lorsque vous avez vu la nouvelle selon laquelle le gouvernement chinois a déclaré en gros : « Nous allons empêcher les nouveaux utilisateurs de télécharger l’application parce que nous voulons effectuer un examen de la cybersécurité ». Ce n’est pas la première fois dans l’histoire récente que le gouvernement chinois fait cela à une grande entreprise technologique de son propre pays.

Mann : La grande histoire ici est que DiDi a maintenant été supprimé de WeChat et Alipay, qui sont de super applications en Chine. Lorsque le président Trump a menacé d’interdire à Apple de travailler avec des entreprises chinoises et les a forcés à retirer Alipay de l’App Store, Apple a déclaré : “Vous allez détruire notre entreprise en Chine”. C’est aussi important que de retirer quelque chose de l’App Store. C’est intéressant. Je ne sais pas si beaucoup de gens s’en rendent compte, mais en 2015, les gens ont découvert, en utilisant les données Uber, que certains pirates en Chine travaillaient en fait avec le gouvernement parce qu’ils avaient mis la main sur leurs données Uber. Le gouvernement est donc très sensible aux données que DiDi est en mesure de collecter. DiDi, je pense, a fait une énorme erreur il y a quelques semaines. Ils ont publié un sondage disant : « Hé, regardez. C’est le ministère du gouvernement qui travaille le plus longtemps en moyenne grâce au fait que nous avons les données sur les départs et les départs des gens du ministère de la Sécurité publique », ce qui semble être un mauvais Chinois. ministère à suivre. Ils ont un gros problème. Ce qui m’intéresse, c’est que le gros problème est survenu après que la société est devenue publique et a récupéré 4,5 milliards de dollars d’argent non chinois parce que le gouvernement chinois connaissait le passé de cette société qui est devenue publique. Mais oui, c’est un gros, gros problème pour DiDi.

Colline: Il y aura certainement des investisseurs qui verront le risque que le gouvernement chinois agisse rapidement, intervienne quand ils le souhaitent et se disent : « Vous savez quoi ? Je suis heureux de prendre ce risque car, encore une fois, c’est une entreprise qui détient 90 % part de marché. Je pense que c’est […]. ” Il y aura toujours des gens prêts à défendre DiDi. Je suppose que ma question pour vous est, qu’est-ce que cela fait pour éclairer votre réflexion sur l’investissement dans les entreprises chinoises ? Parce qu’il y a beaucoup d’investisseurs qui diront simplement , “Écoutez, il y a beaucoup d’entreprises dans lesquelles je peux investir. Je sais qu’il y a des entreprises très gratifiantes en Chine, mais je ne suis tout simplement pas intéressé par cette saveur particulière de risque dans mon portefeuille.” , “Écoutez, c’est le coût de l’entreprise et je suis prêt à prendre ce risque car il existe vraiment de grandes entreprises gratifiantes.”

Mann : Un peu plus de ce dernier. Mais je dirais qu’il y a deux types de personnes qui font des erreurs : les personnes qui investissent en Chine et les personnes qui n’investissent pas en Chine. La Chine, c’est une bête différente. La plupart des sociétés chinoises que vous possédez via les bourses américaines sont en fait des entités prêtes-noms domiciliées dans des endroits comme les îles Caïmans. Il y a un tas de problèmes d’entreprise dont vous devez être conscient en Chine. Mon conseil aux gens quand vous parlez d’une entreprise chinoise est de jouer les tubes. Jouez simplement les hits. Propre Tencent, propre JD.com, propre Alibaba, propre Ping An, et ne soyez pas trop fantaisiste avec les entreprises chinoises. Parce que ces entreprises que nous connaissons sont au moins aussi grandes qu’elles, bien qu’elles présentent de nombreux risques liés aux actions réglementaires chinoises, elles sont suffisamment grandes pour que vous sachiez que les PDG et la direction de ces entreprises sont déjà profondément liés aux Chinois. gouvernement. C’est de la realpolitik. Cela peut sembler un peu bizarre, mais c’est vrai. Si vous voulez investir en Chine, c’est différent de la plupart des autres économies du monde. Ne soyez pas fantaisiste.

Colline: Récemment sur Argent fou hétéroclite, nous avons fait notre revue du premier semestre 2021, certains envisageant le second semestre de l’année. Je veux avoir votre avis là-dessus parce que je suis curieux de savoir ce que vous regardez dans la seconde moitié de l’année. Mais avant cela, je pense qu’il est juste de dire que l’une des grandes histoires certainement des 12 derniers mois en ce qui concerne le marché boursier est le nombre d’entreprises qui sont devenues publiques. Beaucoup plus d’introductions en bourse que je ne l’aurais imaginé pendant la pandémie. Certes, les entreprises qui sont devenues publiques via SPAC ont explosé. Vous avez attiré mon attention sur quelque chose que j’essaie toujours de comprendre. C’est une autre société qui entre en bourse, et je ne sais pas quel est l’avantage ici. C’est une société appelée Authentic Brands Group.

Mann : Oui.

Colline: C’est une société de licence, et je dirai ceci. Les marques sous l’égide d’Authentic sont des marques très connues. Ce sont des marques dont tout le monde a entendu parler : JC Penney, Sports Illustrated, Marilyn Monroe. Je ne sais pas comment la regrettée Marilyn Monroe est une marque sur elle-même près de 60 ans après son décès.

Mann : Eddie Bauer en est un, Nine West en est un, Brooks Brothers. C’est comme si cet ensemble d’entreprises risquées s’appelait et qu’il veut récupérer ses marques. C’est 1987 reporté à aujourd’hui. Ce qui a attiré mon attention, c’est que cette entreprise a en fait fait quelque chose qui est un moyen éprouvé de gagner de l’argent, ce qui est peut-être le contraire absolu du style d’investissement de David Gardner. Ce qu’ils ont fait, ce sont essentiellement des marques graves qui avaient une certaine valeur. Ils achetaient des marques qui ont absolument fait leur temps. Mais parce qu’ils ont suivi leur cours, ils les obtiennent pour presque rien, ils assument simplement certaines responsabilités, ils reconditionnent cela et le rendent public en tant que conglomérat de 30 marques. Qui sait? Je peux vous dire ceci, ce n’est probablement pas l’introduction en bourse qui va enthousiasmer les gens. En fin de compte, je pense que c’est probablement bon pour les initiés, et je ne peux pas penser à trop de situations dans lesquelles les marques sont vraiment descendues aussi loin que JC Penney qui se sont relancées. Mais il y en a 30 dans ce panier. Ils n’ont pas à avoir raison sur chacun d’eux.

Colline: Non, ils ne le font pas. Écoutez, l’octroi de licences est l’une de ces choses si vous le faites correctement, cela devient un joli petit centre de profit.

Mann : Oui.

Colline: Comme vous l’avez dit, ils en ont 30. Ils n’ont pas besoin des 30 pour être gagnants. Mais il semble vraiment que, comme vous l’avez dit, cela semble être quelque chose qui profite aux initiés. Je ne dis pas que je suis contre eux, mais c’est l’une de ces situations où je serai curieux de vérifier un an après leur publication.

Mann : Oui. Super important à noter est que Groupe Immobilier Simon est l’un des investisseurs. Je n’ai pas encore lu le S-1, mais je soupçonne que la raison pour laquelle Simon Property Group, l’un des plus grands propriétaires de centres commerciaux d’Amérique, est actionnaire à ce sujet, c’est parce que c’était au lieu de contrats sur des baux qui n’étaient pas ça ne va pas être comblé. Cela peut être un retrait pour tous. Peut-être que Barneys se retournera. Qui sait? Mais c’est courant. Si vous avez manqué de perdre de l’argent sur JC Penney la dernière fois, j’ai de bonnes nouvelles pour vous. J’ai de bonnes nouvelles. Cela pourrait se reproduire.

Colline: Avant de vous laisser partir, que regardez-vous au second semestre ? J’ai dit récemment, très immédiatement, que je suis intéressé de voir ce que nous entendons des grands PDG de la vente au détail à la fin de ce mois et en août, pas seulement en termes de bénéfices trimestriels pour Walmart, Cible, Costco, etc., mais aussi autour de l’embauche car j’ai l’impression qu’on va avoir des indices sur l’embauche permanente comme sur l’embauche saisonnière. Mais c’est moi. De quoi est-tu curieux?

Mann : C’est certainement quelque chose auquel je fais attention. Je suis vraiment, vraiment, et cela semblera un peu tordu, je suis très attentif à tous les facteurs autour de l’introduction en bourse de Robinhood. Si vous avez effectué le dépôt de l’introduction en bourse de Robinhood, ils tirent environ 81% de leur argent du paiement du flux d’ordres, c’est-à-dire de l’argent que les courtiers exécutants les paient pour exécuter des transactions, c’est ainsi qu’ils gagnent de l’argent. Ils gagnent environ 39% de tout leur argent sur les transactions d’options et 28% sur les transactions de crypto-monnaie. Ils ont un niveau d’exposition énorme à des choses qui pourraient avoir été chaudes en 2020 et à venir en 2021. Il existe d’autres mesures réglementaires potentielles contre les types de plans d’affaires que des entreprises comme Robinhood ont. Si Dogecoin reste stable pendant les six prochains mois, qu’adviendra-t-il de cette entreprise ? C’est une entreprise mutante, et ils ont perturbé une énorme industrie. Mais je suis également intéressé de savoir à quel point cela va rester.

Colline: Ce qui est plus surprenant pour vous, les 28% qu’ils tirent de la crypto ou les 39% qu’ils tirent des options, car l’option est celle qui m’a semblé absurdement élevée.

Mann : Ouais, ça m’épate. Je veux dire, n’importe quel trader d’options vous dira ce dont vous avez besoin dans un bon marché d’options, c’est la volatilité, ce que nous avions évidemment en 2020. Qu’arrive-t-il à Robinhood lorsque vous avez une année comme 2017 où le marché boursier est aussi plat qu’une planche pour toute l’année. Quoi qu’il en soit, il y a beaucoup à voir là-bas et vraiment pour moi, ce n’est pas tant la société Robinhood que ça l’est. À quoi ressemblera le marché sur lequel nous allons opérer en 2022 et au-delà parce que Robinhood a changé les choses ? Tant de courtiers ont dû chasser Robinhood dans le commerce sans commission, et c’est des milliards de dollars que les autres courtiers ont déclaré: “Juste pour rivaliser avec Robinhood, nous devons donner ces revenus à forte marge.” Ils ont fait certaines choses, mais il sera intéressant de voir combien de ces choses vont rester jusqu’à la fin de cette année et l’année prochaine.

Colline: Bill Mann, super de vous parler. Merci d’être ici.

Mann : Merci, Chris. Profitez de votre voyage.

Colline: Comme toujours, les participants au programme peuvent s’intéresser aux actions dont ils parlent et The Motley Fool peut avoir des recommandations formelles pour ou contre, alors n’achetez ou ne vendez pas d’actions uniquement en fonction de ce que vous entendez. Cela va le faire pour cette édition de MarchéFoolerie. Ce spectacle est mixé par Dan Boyd. Je suis Chris Hill. Merci pour l’écoute. Et bien à demain.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by