10 février 2021

Meilleures actions pétrolières de 2021: Investissement pétrolier 101

Par admin2020

Mise à jour: 21 décembre 2020 à 16 h 25

Une société pétrolière est une entité exerçant au moins l’une des trois activités suivantes:

  • Exploration et production en amont (E&P) de pétrole et de gaz naturel, ainsi que services pétroliers.
  • Transport, traitement et stockage intermédiaires du pétrole et des liquides connexes, y compris les produits pétroliers raffinés et les liquides de gaz naturel (LGN) comme l’éthane et le propane.
  • Raffinage et distribution en aval de produits pétroliers.
Le dernier

L’industrie pétrolière évolue rapidement dans le climat économique actuel. Retrouvez les dernières informations dans le fil d’actualité à la fin de cet article.

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Les sociétés pétrolières sont essentielles à l’économie mondiale car elles fournissent le carburant nécessaire au transport et à l’électricité, ainsi que les éléments constitutifs de la pétrochimie.

Cependant, l’industrie pétrolière est très compétitive et volatile. Cette volatilité était pleinement visible en 2020, alors que les prix du brut se sont envolés à cause du COVID-19. En raison de ces facteurs et d’autres, les investisseurs doivent se déplacer prudemment autour du champ pétrolifère, en particulier lorsqu’il s’agit des entreprises qui explorent et produisent du pétrole et du gaz. Voici un aperçu des facteurs à prendre en compte avant d’acheter des actions pétrolières, ainsi que des meilleures entreprises du secteur.

Silhouette de plate-forme pétrolière contre un coucher de soleil doré rougeâtre.

Source de l’image: Getty Images

Comment analyser les stocks de pétrole

L’industrie pétrolière est intrinsèquement risquée pour les investisseurs. Bien que chaque segment présente un ensemble spécifique de facteurs de risque, l’activité globale est à la fois cyclique et volatile.

La demande de pétrole croît avec l’économie, qui, lorsqu’elle est robuste, peut soutenir des prix du pétrole plus élevés et la rentabilité des producteurs. Cependant, la géopolitique et l’allocation des capitaux jouent également un rôle crucial dans l’industrie. Plusieurs grands pays producteurs de pétrole font partie de l’OPEP, une organisation qui travaille à la coordination des politiques pétrolières nationales. Les actions de l’OPEP peuvent affecter considérablement le prix du pétrole.

Ce fut le cas au début de 2020, alors que l’accord de soutien au marché de l’organisation avec la Russie s’est effondré alors que le COVID-19 a mis le vent hors de la demande. Pendant ce temps, les compagnies pétrolières qui opèrent indépendamment de l’OPEP peuvent également avoir un impact sur le marché pétrolier si elles allouent trop ou pas assez de capitaux à de nouveaux projets pétroliers.

Compte tenu de la volatilité des prix du pétrole, une compagnie pétrolière doit posséder trois caractéristiques essentielles pour survivre aux inévitables ralentissements de l’industrie.

  • Un profil financier solide avec une notation obligataire de première qualité, des sommes importantes en caisse ou un large accès au crédit et des échéances de dette gérables.
  • Faible coût d’exploitation ou des flux de trésorerie moins volatils. Les sociétés E&P doivent être en mesure de maintenir leurs activités à des prix du pétrole inférieurs à 40 dollars le baril. Les entreprises intermédiaires devraient tirer plus de 85% de leurs flux de trésorerie de sources stables telles que les contrats à honoraires. Les entreprises en aval devraient avoir des coûts d’exploitation inférieurs à la moyenne de l’industrie.
  • Diversification. Les compagnies pétrolières devraient opérer dans plus d’une région ou s’engager dans plusieurs activités différentes.

Quelles sont les principales compagnies pétrolières?

En gardant ces facteurs à l’esprit, voici trois principales actions pétrolières qui méritent l’attention des investisseurs:

Enfants Morgan

  • NYSE: KMI
  • Une entreprise intermédiaire de grande envergure et diversifiée

Phillips 66

  • NYSE: PSX
  • Une société de raffinage de premier plan avec des activités intermédiaires, des produits chimiques et de distribution

ConocoPhillips

ConocoPhillips (NYSE: COP) est l’une des plus grandes entreprises axées sur l’E & P au monde, avec des opérations dans plus d’une douzaine de pays. Elle produit également du pétrole à l’aide de diverses sources et méthodes, notamment le forage horizontal et la fracturation hydraulique du schiste aux États-Unis, l’extraction des sables bitumineux au Canada et le forage en eau profonde, ainsi que d’autres techniques de production conventionnelles ailleurs dans le monde.

Le portefeuille diversifié de ConocoPhillips a de faibles coûts d’approvisionnement, avec une partie importante de ses réserves de pétrole économique en dessous de 40 $ le baril. Pour cette raison, l’entreprise peut générer un flux de trésorerie substantiel à des prix du pétrole inférieurs.

Enfin, la société complète son portefeuille diversifié à faible coût avec un bilan de premier ordre. ConocoPhillips bénéficie régulièrement de l’une des notations de crédit les plus élevées parmi les sociétés E&P, soutenue par un faible ratio de levier pour le secteur et beaucoup de liquidités. Pour cette raison, il est très résistant à la baisse des prix du pétrole, ce qui en fait l’une des sociétés pétrolières les mieux positionnées pour gérer la volatilité du secteur.

Enfants Morgan

Enfants Morgan (NYSE: KMI) est l’une des plus grandes sociétés d’infrastructure énergétique d’Amérique du Nord. Elle exploite le plus grand réseau de gazoducs du continent et est un leader dans le transport de produits pétroliers raffinés et le stockage de pétrole et de produits raffinés. Enfin, c’est une grande entreprise de transport de dioxyde de carbone, qui utilise du CO2 pour produire du pétrole au Texas en l’injectant dans des champs pétrolifères vieillissants pour extraire davantage de pétrole brut du sol.

Kinder Morgan a une exposition directe minimale aux prix du pétrole, car elle génère la plupart de ses revenus à partir de contrats à honoraires. Dans l’ensemble, ces accords soutiennent généralement plus de 90% des bénéfices annuels de l’entreprise, les deux tiers environ n’ayant aucun risque de volume (ce qui signifie que les clients paient l’entreprise même s’ils n’utilisent pas leur capacité contractuelle). Alors qu’environ 10% des flux de trésorerie de la société sont généralement exposés directement aux prix des matières premières, Kinder Morgan conclut généralement des contrats de couverture pour bloquer les prix sur environ la moitié de ces bénéfices. En raison de ces caractéristiques, les bénéfices de Kinder Morgan se sont révélés assez résistants pendant le ralentissement du marché de 2020.

Enfin, Kinder Morgan a un solide bilan de qualité investissement. Cela lui donne la flexibilité financière nécessaire pour continuer à faire des investissements liés à la croissance et à restituer des liquidités aux actionnaires via son rachat et son dividende, même dans les périodes difficiles. C’était le cas en 2020 alors que Kinder Morgan augmentait son dividende même si de nombreux rivaux avaient réduit leur paiement.

Phillips 66

Phillips 66 (NYSE: PSX) est l’une des principales sociétés de raffinage, avec des opérations aux États-Unis et en Europe. Il a également des investissements dans le midstream – y compris des participations importantes dans deux sociétés en commandite principales, Phillips 66 Partenaires (NYSE: PSXP) et DCP Midstream (NYSE: DCP) – et dans la chimie via sa joint-venture CPChem avec Chevron (NYSE: CVX). Enfin, son activité marketing et spécialités distribue des produits raffinés et des produits de spécialité manufacturiers comme les lubrifiants.

Grâce à ses opérations à grande échelle, Phillips 66 fait partie des producteurs les moins chers de son industrie. La société, par exemple, tire parti de son réseau intermédiaire pour fournir à ses raffineries et à ses installations pétrochimiques du pétrole et des LGN bon marché. Elle se concentre également sur la production de produits de plus grande valeur comme le diesel à faible teneur en soufre, ce qui augmente sa rentabilité. Enfin, elle investit dans des projets qui améliorent ses marges, notamment du côté du raffinage.

Phillips 66 bénéficie également d’un profil financier solide, qui comprend un bilan de qualité investissement, des échéances de dette bien échelonnées et beaucoup de liquidités. Ces facteurs lui donnent la flexibilité financière nécessaire pour investir dans des projets d’expansion, verser un dividende attractif et racheter des actions.

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La gestion des risques est la clé pour investir dans le champ pétrolifère

Le marché du pétrole peut être assez fragile, avec un léger déséquilibre entre l’offre et la demande le faisant souvent se détraquer. Cela était tout à fait évident au début de 2020, alors que la pandémie COVID-19 a envoyé le secteur en chute libre. En conséquence, les investisseurs doivent être prudents lors du choix des actions pétrolières. Concentrez-vous sur les sociétés pétrolières capables de survivre à des périodes difficiles; ils seront mieux placés pour prospérer lorsque les marchés redeviendront sains.

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