6 octobre 2021

Moderna est en baisse de 12%. Est-il temps d’acheter ?

Par admin2020

Moderne (NASDAQ : ARNm) est un favori du marché boursier depuis qu’il est entré dans la course au vaccin contre les coronavirus l’année dernière. L’action a grimpé de 434 % en 2020. Et sa capitalisation boursière est passée d’environ 6 milliards de dollars au début de l’année dernière à 134 milliards de dollars aujourd’hui. Bien sûr, le stock a trébuché ici et là. Mais il a toujours réussi à récupérer – et à gagner plus.

Alors, qu’est-ce qui se passe maintenant? Les actions de Moderna ont chuté d’environ 12% depuis le début du mois. Les investisseurs craignent qu’une nouvelle pilule contre le coronavirus n’oblige moins de personnes à opter pour la vaccination. Tous les revenus des produits de Moderna proviennent des ventes de son vaccin COVID-19. Une telle situation pourrait être désastreuse à court terme. Maintenant, la question est : devriez-vous vous inquiéter et éviter les actions Moderna – ou est-ce une opportunité d’achat ?

Une personne portant un masque facial touche l'écran de son téléphone.

Source de l’image : Getty Images.

La pilule contre le coronavirus de Merck

Tout d’abord, jetons un coup d’œil aux nouvelles qui ont nui aux actions de Moderna ces derniers jours. Merck et son partenaire Ridgeback Biotherapeutics ont rapporté que leur pilule expérimentale COVID-19 réduisait le risque d’hospitalisation ou de décès de 50 % dans un essai de phase 3. Les entreprises prévoient de demander une autorisation d’urgence dès que possible.

Ceux qui s’opposent strictement à la vaccination continueront probablement à s’y opposer. Mais je ne m’attendrais pas à ce que la disponibilité d’une pilule contre le coronavirus empêche la plupart des gens de se faire vacciner. Même avec un tel traitement, il est toujours possible de devenir extrêmement malade.

Je m’attends à ce que le coronavirus suive les traces de la grippe. Des traitements tels que Roche‘s Tamiflu existent. Mais cela n’a pas empêché 55% des Américains de se faire vacciner la saison dernière. La grippe tue entre 12 000 et 52 000 Américains chaque année, selon les Centers for Disease Control and Prevention. Plus de 702 000 Américains sont morts du COVID-19 depuis le début de la pandémie. Compte tenu de ces chiffres, je m’attendrais à au moins toutes les personnes qui cherchent à se faire vacciner contre la grippe chaque année iraient également se faire vacciner contre le coronavirus.

Donc, je ne pense pas qu’un nouveau traitement par pilule détruira la demande de vaccins. Cela signifie-t-il que la réaction des investisseurs aux nouvelles de Merck a été exagérée ? Oui. Moderna prévoit des revenus de vaccins de 20 milliards de dollars cette année. Et la société a signé des accords d’approvisionnement jusqu’en 2024. Nous avons donc des preuves que Moderna continuera de générer des revenus importants en vaccins au moins pendant quelques années.

Que se passe-t-il après 2024 ?

Mais qu’en sera-t-il après 2024 ? Il est trop tôt pour dire si les ventes de vaccins contre les coronavirus resteront à un niveau stable, diminueront ou augmenteront. Moderna n’attend pas pour le savoir, cependant. La société travaille sur des candidats de rappel pour cibler spécifiquement des variantes, un candidat vaccin de nouvelle génération et un vaccin expérimental combiné grippe/COVID-19. Un ou plusieurs de ces produits peuvent compenser toute baisse des revenus du vaccin original contre le coronavirus.

Et il y a beaucoup plus à Moderna que le programme de coronavirus. La société a 37 programmes de pipeline dans plusieurs domaines thérapeutiques – et 22 d’entre eux sont au stade des essais cliniques.

Si tout se passe bien, le prochain produit non-coronavirus sur le marché pourrait être un vaccin contre le cytomégalovirus. Le CMV est un virus courant qui pourrait être extrêmement dangereux pour les personnes dont le système immunitaire est affaibli. Il représente également un danger pour les femmes enceintes car il peut provoquer des malformations congénitales dévastatrices. Actuellement, un vaccin n’existe pas. Le candidat vaccin de Moderna devrait entrer dans un essai de phase 3 cette année. La société prévoit que son éventuel vaccin pourrait générer des ventes annuelles maximales de 2 à 5 milliards de dollars.

Maintenant, regardons le cours de l’action Moderna. L’action de Moderna cette semaine est tombée en dessous des prévisions de cours de l’action de Wall Street sur 12 mois. Et aujourd’hui, l’action se négocie à 11 fois les estimations de bénéfices à terme. C’est en baisse par rapport à plus de 16 il y a quelques mois. Ceci, bien sûr, n’inclut pas les opportunités de profit sur la route.

Graphique du ratio ARNm PE (forward)

Ratio ARNm PE (Avant) données par YCharts

Il est temps d’acheter Moderna ?

Alors, regardons-nous une opportunité d’achat? Je pense que oui. Moderna dépend actuellement de son vaccin contre le coronavirus. Et ce vaccin rapporte des milliards. Pour les raisons que j’ai mentionnées ci-dessus, il est probable que cela continuera. Mais même si les ventes de vaccins diminuent, Moderna a de nombreux programmes passionnants en préparation qui méritent l’attention des investisseurs.

Nous devrions toutefois être prêts pour une certaine volatilité des cours des actions. L’émergence de vaccins ou de traitements concurrents peut ébranler la confiance des investisseurs en cours de route. Et cela signifie que les actions de Moderna pourraient se retirer de temps en temps. Si cela vous rend nerveux, vous feriez peut-être mieux de regarder Moderna depuis la touche. Mais je m’attends à ce que les investisseurs gagnent s’ils conservent les actions de cette société de biotechnologie à long terme.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by