27 avril 2021

Ne renoncez pas aux actions maintenant, déclare le plus grand gestionnaire de fonds au monde

Par admin2020

Une autre méga journée de résultats est déjà en cours, avec Microsoft et Alphabet plus tard, tandis que la Réserve fédérale lance sa réunion politique de deux jours.

Alors un autre jour, un autre record pour Wall Street? Les contrats à terme sur actions ne s’engagent pas encore, et les investisseurs commencent peut-être à se demander si un moment de pointe se rapproche.

«Les valorisations boursières sont élevées en ce moment, et beaucoup de bonnes nouvelles sont prises en compte», déclare Jeffrey Buchbinder, stratège actions chez LPL Financial, aux clients dans une note. «Cependant, nous pensons que les valorisations sont tout à fait raisonnables si l’on considère les taux d’intérêt bas et nous prévoyons que l’inflation restera largement contenue.»

Ce point de vue correspond à notre l’appel du jour d’une équipe de stratèges BlackRock dirigée par Jean Boivin, responsable de l’institut d’investissement du gestionnaire d’actifs. Le plus grand gestionnaire de fonds au monde avait 9 billions de dollars d’actifs sous gestion au premier trimestre, de sorte que sa vision du terrain sur ce qui se passe vaut généralement la peine d’être écoutée.

La ligne de fond de BlackRock? Restez optimiste sur les actions, neutre sur le crédit et sous-pondéré sur les obligations d’État. «Le redémarrage croissant – associé à notre conviction que cela ne se traduira pas par des taux significativement plus élevés – étaye notre position pro-risque», déclarent Boivin et son équipe.

Cela ne veut pas dire que les stratèges ne voient pas de risques à l’horizon, comme une «réaction excessive du marché à des données de croissance exceptionnelles» dans les mois à venir, avec des accès de volatilité alors que la Fed tente de rester «derrière la courbe» de l’inflation. En particulier, Boivin et l’équipe voient une route plus difficile pour les actifs des marchés émergents, mais ils disent que ce n’est pas le moment de renflouer les actions.

BlackRock reconnaît que les investisseurs sont actuellement sur un nouveau territoire, aux prises avec un redémarrage de la croissance américaine unique, alimenté par la pandémie COVID-19, qui peut encore être sous-estimé par beaucoup. Et cela contraste avec les déceptions de croissance constantes après la crise financière de 2008. Mais il dit que les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter, car alors que la croissance américaine commence à culminer cet été, le reste du monde commencera à rattraper son retard, aidé par le déploiement des vaccins.

L’autre investisseurs dynamiques et vexants en ce moment est la «barre haute» que la Fed s’est fixée pour maintenir en place sa politique d’argent facile, qui encore une fois n’a pas été complètement digérée, dit BlackRock.

«Nous voyons les marchés sous-estimer encore le potentiel de la Fed d’atteindre une inflation supérieure à l’objectif à moyen terme, car elle cherche à compenser les sous-performances persistantes dans le passé. C’est pourquoi nous pensons que le sens de déplacement des rendements est plus élevé. Mais nous pensons que l’ajustement global sera beaucoup plus modéré que ce à quoi on aurait pu s’attendre dans le passé sur la base de la dynamique de croissance – et une grande partie de l’ajustement a déjà eu lieu », déclarent Boivin et son équipe.

Compte tenu des rendements du Trésor à 10 ans BX: TMUBMUSD10Y
ont plus que triplé par rapport à l’année dernière, BlackRock réduit une sous-pondération tactique des obligations T et clôt une surpondération des titres du Trésor protégés (TIPS). Sa position procyclique sur les actions entraîne une surpondération des marchés émergents et des actions américaines à petite capitalisation.

Graphique du jour

Les variantes du COVID-19 étaient le principal risque pour les investisseurs cité dans l’enquête auprès des investisseurs d’avril de la Deutsche Bank:

Tesla en baisse et des bénéfices à gogo

Contrats à terme sur actions YM00,
+ 0,01%

ES00,
+ 0,09%

NQ00,
+ 0,13%
sont stables après une session record, tandis que les actions européennes SXXP,
-0,27%
glissent. Le dollar DXY,
+ 0,06%
est en place et bitcoin BTCUSD,
+ 3,52%
a dépassé 54 000 $.

En parlant de bitcoin, Tesla TSLA,
+ 1,21%
a annoncé un septième trimestre de profit, stimulé en partie par les ventes de certaines de ses participations dans la crypto-monnaie, bien qu’un examen réglementaire prudent puisse être à venir. Les actions glissent en raison de la déception des revenus et des problèmes de production.

Parts de l’expéditeur de colis UPS UPS,
-1,76%
et le fabricant de jouets Hasbro HAS,
-0,13%
se rallient sur les résultats, tandis que ceux du conglomérat GE GE,
+ 0,15%
diminuent à mesure que les revenus sont insuffisants. Stock à Eli Lilly LLY,
-0,79%
glisse sur la déception des bénéfices de la société pharmaceutique. Après la clôture, les géants de la technologie Microsoft MSFT,
+ 0,15%
et Alphabet GOOGL,
+ 0,43%,
fabricant de puces Texas Instruments TXN,
+ 1,35%,
et le roi du café Starbucks SBUX,
-1,40%
sont parmi les points forts.

Après une envolée lundi grâce à une forte poussée des investisseurs individuels, les actions du détaillant de jeux vidéo GameStop GME,
+ 11,74%
sont à nouveau en hausse sur les nouvelles d’une offre d’actions réussie de 551 millions de dollars.

L’indice des prix des maisons Case-Shiller et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan sont en avance, tandis que la réunion de deux jours de la Réserve fédérale commence.

Le président Joe Biden devrait commander un salaire horaire minimum de 15 $ pour tous les entrepreneurs fédéraux.

Lis: Pourquoi la Fed se concentre-t-elle sur ceux qui sont les plus durement touchés par la pandémie?

Lectures aléatoires

Où sont les recettes de bœuf? Tous changent sur le site de recettes Epicurious.

Il est Heure de la Supermoon rose.

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