4 juin 2021

Négocier et investir dans le monde Bizarro d’aujourd’hui

Par admin2020

Te Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a publié le rapport sur l’emploi du mois de mai. Le chiffre global, le nombre d’emplois créés dans l’économie non agricole le mois dernier, un point de données connu sous le nom de salaires non agricoles, a été une énorme déception. Il a été rapporté comme 559 000, contre une estimation moyenne des économistes de 671 000. Il y avait même un fort sentiment que même cette estimation de 671 000 serait faible, car les emplois rebondiraient après un nombre décevant pour avril.

Deux mois ne font pas de tendance, mais même ainsi, la réaction des contrats à terme S&P 500 au “mauvais” chiffre a été assez remarquable :

Graphique à terme ES

Sauf que, à bien des égards, ce n’était pas remarquable du tout. C’est ce que nous attendons du marché ces jours-ci. Nous vivons dans un monde bizarre, où la hausse est la baisse, où les bonnes nouvelles sont mauvaises et où les prix et la réalité sont complètement indépendants.

Ou sont-ils?

Il existe de nombreux exemples d’actions individuelles au cours de la saison des résultats qui vient de s’achever qui ont été vendues après avoir dépassé les attentes. Pendant ce temps, l’action des prix dans des actions comme AMC (AMC) et Bed Bath and Beyond (BBBY) semble défier l’analyse logique. Et il ne s’agit pas seulement d’actions individuelles. Pas plus tard qu’hier, l’exact opposé de la réaction de ce matin s’est produit, lorsqu’un “bon” nombre d’emplois ADP a provoqué une baisse du marché. Comme pour la réaction de ce matin à un mauvais chiffre, il y avait une raison à cela, et il est important de comprendre ces raisons si vous voulez survivre et prospérer sur ce marché.

Tout d’abord, vous devez d’abord prendre une décision : faites-vous du commerce ou investissez-vous ? Si vous négociez, alors acheter AMC, même après que la direction m’a fait paraître intelligent en faisant comme je l’avais prédit et en émettant des actions, a du sens. Pour un trader, les fondamentaux n’ont pas d’importance. L’élan et les compressions courtes le font, et sur cette base, les niveaux actuels d’un titre comme AMC peuvent ressembler à de la « valeur ». De même, pour un trader, les raisons pour lesquelles les actions ont chuté sur un bon nombre et sauté sur un mauvais ce matin n’ont pas d’importance non plus. Ce qui compte, c’est que vous preniez part à ces mouvements suffisamment tôt pour gagner de l’argent.

Pour un investisseur, cependant, il est essentiel de comprendre pourquoi les prix des actifs évoluent ainsi. Les traders peuvent voir de la valeur dans AMC, mais même avec l’injection de capital que cela a permis, vous seriez fou d’acheter ce stock pour le conserver pendant longtemps. Un jeune investisseur de détail de premier plan, Trey Collins, qui a en quelque sorte été couronné porte-parole de la foule d’AMC, l’a dit sur CNBC lorsque il a admis que la valeur fondamentale de l’action était peut-être d’environ la moitié de son prix actuel. C’est la différence entre les commerçants et les investisseurs ; les commerçants ne sont concernés que par le prix et les investisseurs que par la valeur.

Pour les investisseurs à long terme, par conséquent, tout cela, les mouvements apparemment illogiques des actions individuelles après les bénéfices et du marché dans son ensemble après la publication des données, ont des implications différentes. Si vous devez concevoir une stratégie d’investissement avec un horizon temporel de plusieurs décennies, vous ne pouvez pas prêter trop d’attention aux nouvelles quotidiennes, mais à une poussée d’un an basée sur une chose, ou sur une décennie tendance basée sur autre chose, doivent être compris afin que vous puissiez vous ajuster quand ils se terminent.

La poussée d’un an a porté sur la récupération de la pandémie. Cependant, cette reprise était prévisible et a été intégrée dans les stocks dans la précipitation. Lorsqu’une reprise est confirmée, il peut y avoir des ventes pour prendre des bénéfices, ce qui explique souvent les mouvements “illogiques” des actions individuelles. Cet effet sera cependant temporaire et les prix seront déterminés par la croissance à partir d’ici, comme ils devraient l’être.

L’influence de plusieurs décennies décidera à quoi ressemblera cette croissance, et tout dépend de la Fed.

Un “mauvais” chiffre de l’emploi ce matin donne l’impression que l’économie, ou du moins le marché de l’emploi, souffre toujours. Vous pourriez penser que c’est une mauvaise nouvelle, mais cela rend les hausses de taux et la politique plus stricte de la Fed moins probables dans un proche avenir. Aimez ou détestez la Fed, vous ne pouvez pas nier que les taux ultra-bas et le fait de remettre des milliards chaque mois aux banques pour qu’elles investissent a été un facteur majeur de la performance boursière depuis début 2009. Tant que cela continue, des choses comme des P/E élevés peut être ignoré en toute sécurité pendant un certain temps, et vous pouvez simplement surfer sur la vague.

S’il y a une astuce pour survivre sur un marché comme celui-ci, c’est de comprendre ce que vous essayez de faire. Si vous travaillez avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre et que vous cherchez à gagner de l’argent rapidement, l’achat d’un AMC ou d’un BBBY sur une transaction dynamique est logique. La logique n’a pas d’importance là-bas. En fait, si la logique incite davantage de traders institutionnels et de hedge funds à vendre l’action à découvert, vous pouvez exercer une pression plus importante, vous pouvez donc dire que plus la transaction est illogique, plus elle est logique.

Si, d’un autre côté, vous investissez pour la retraite ou les frais de scolarité de vos enfants ou autre chose à long terme, alors ce qui compte plus que tout, c’est l’impact potentiel des données sur la politique de la Fed et c’est ce qui devrait influencer vos décisions.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.



Source by