30 mai 2021

N’ignorez pas les avertissements d’un krach boursier imminent

Par admin2020

À un moment où de nombreux Américains semblent obsédés par la suppression des messages et des points de vue qu’ils ne soutiennent pas et auxquels ils ne croient pas, j’ai trouvé rafraîchissant la semaine dernière de discuter avec un gars que la plupart des optimistes et des investisseurs à long terme ne croient pas ou détestent.

Harry S.Dent Jr.est un devin de tristesse et de tristesse depuis des lustres maintenant, et a passé beaucoup de temps du mauvais côté de la reprise record du marché haussier depuis la crise financière de 2008.

Actuellement, il appelle à un effondrement du marché boursier, à une vitesse fulgurante, pouvant commencer dans les six prochaines semaines.

Il serait facile de balayer Dent – car on a l’impression qu’il a appelé une douzaine des trois derniers ralentissements – mais j’en apprends plus en écoutant de tous les côtés qu’en ignorant les points de vue dissidents.

Ma récente conversation avec Dent pour «Money Life with Chuck Jaffe» m’a bien rappelé pourquoi un désaccord fait un marché.

De plus, la position stridente de Dent peut être extrême dans le monde des prévisionnistes du marché, mais ses arguments sont tout sauf farfelus.

En fait, vous pouvez trouver la plupart de ses points clés repris par d’autres experts plus généralement connus pour être traditionnels ou intermédiaires. C’est pourquoi cela vaut le coup d’œil, même si cela ne changera probablement pas vos sentiments et vos actions sur le marché boursier ou votre propre portefeuille.

Dent dit que l’économie se débrouille en ce moment grâce à l’impression monétaire et aux mesures de relance budgétaire, qui cachent une croissance économique réelle lente depuis plus d’une décennie.

Les gouvernements et les banques centrales prenaient des mesures qui «n’allaient tout simplement pas laisser une récession se produire», dit-il, et COVID-19 était l’excuse parfaite pour imprimer de l’argent et aggraver le problème.

La combinaison d’une dette publique très élevée, de bulles d’actifs dans l’économie et de mauvaises tendances démographiques – les baby-boomers prenant leur retraite avant que la génération du millénaire ne soit en pleine floraison économique – a créé une faiblesse sur les marchés financiers.

Bitcoin – que Dent a appelé «la bulle des bulles» – est devenu un indicateur avancé du marché. Si le cryptomarché a atteint un sommet, affirme-t-il, les actions suivront dans environ deux mois; le bitcoin a été réduit de moitié depuis qu’il a atteint son sommet en avril.

La dynamique du marché boursier est en hausse mais les fondamentaux se sont affaiblis, ce qui, selon Dent, est historiquement le signe de la fin d’un cycle.

Mettez tout cela ensemble et «les avantages sont limités [but] L’inconvénient se situe entre 65 et 80% sur les actions », a déclaré Dent, notant que le premier coup sec de l’accident qu’il voit se produire« sera de 50% dans deux à trois mois ».

Dans un contexte historique, cela nous placerait dans les conditions de chute libre les plus connues lors des krachs de marché en 1929 ou 1987.

Mais Dent n’est pas que de mauvaises nouvelles, notant: «C’est juste une réinitialisation. Cela ne durera pas éternellement. Ce sera fini à la fin de 2022-2023, lorsque la génération Y nous ramènera, mais nous devons [let this bubble pass] premier.”

Ce qui fait de la prévision de Dent une valeur aberrante, c’est qu’il met toute cette négativité sous un même toit. Mais en discutant avec des économistes en chef, des stratèges de marché et d’autres experts – ce que je fais tous les jours – et en posant des questions sur leurs plus grandes craintes, les préoccupations mentionnées par Dent ont toutes été le bugaboo de quelqu’un d’autre. Ainsi a une augmentation de base des taux d’intérêt et de l’inflation et plus encore.

Lorsque, par exemple, l’économiste Lacy Hunt de Hoisington Investment Management parle de la façon dont les efforts de relance économique laissent derrière eux une dette qui mènera l’économie à la «mort par étranglement lent», c’est tout aussi inquiétant que la prédiction de Dent, mais sans la souillure de Dent litanie d’appels lugubres. (Hunt a fait ce commentaire sur Money Life quelques jours avant l’apparition de Dent.)

Je pourrais citer des dizaines d’experts qui partagent au moins certaines des préoccupations de Dent, même s’ils parviennent à des conclusions différentes.

Je dois dire que les prévisions de Dent me semblaient moins bizarres que la plupart de nos rencontres passées, en grande partie parce que Dent a toujours semblé ignorer que les marchés haussiers se terminent généralement lorsque le marché est euphorique et que les investisseurs estiment que c’est un incontournable. Wall Street a escaladé le mur proverbial de l’inquiétude depuis 2008, mais la pandémie a vu un flot de nouveaux investisseurs se précipiter dans les noms chauds et les stocks mèmes comme s’ils étaient des choses sûres; ce n’est pas bon signe.

De plus, je crains depuis un certain temps que le marché ait besoin d’un retrait, d’une réinitialisation ou d’une pause. Cela n’a pas changé ma façon d’investir – parce que je suis sur le long terme et que je suis insensible aux conditions de marché même difficiles pendant mes décennies en tant qu’investisseur – mais c’est plus préoccupant car j’approche de l’âge de la retraite et j’ai moins de temps de récupération avant de vivre. sur mes investissements.

Ce sentiment influence sans aucun doute la plausibilité que je trouve dans le message actuel de Dent.

Un point sur lequel je suis entièrement d’accord avec Dent est que lorsque les marchés tournent et que les bulles éclatent, l’action initiale est la plus violente et la plus dommageable.

Bien qu’il suggère d’éviter les tendances actuelles du marché jusqu’à ce qu’elles tournent – potentiellement n’importe quel jour maintenant – Dent dit que les dommages se produiront si rapidement que les investisseurs «n’auront pas le temps de fermer leur portefeuille».

Pensez à la crise de courte durée mais abrupte de 2020 – lorsque le marché a effectivement perdu 1% par jour pendant un mois – en pire.

Cela mettra à l’épreuve votre courage.

Si vous ne croyez même pas que c’est possible, cela pourrait vous briser le courage.

C’est à ce moment que les investisseurs ordinaires se tournent vers Chicken Little, réagissant à la chute du ciel; c’est alors que les critiques de Dent arrêtent de penser qu’il est un pessimiste anxieux.

Ce que j’apprends en écoutant les prévisionnistes extrêmes de chaque côté des problèmes de marché et économiques, c’est que la modération, la diversification et une stratégie intermédiaire fonctionnent généralement mieux à long terme.

Vous préférez avoir raison la plupart du temps plutôt que très rarement.

Les extrémistes auront raison, encore une fois, à un moment donné. Les ignorer peut vous aider à vous sentir mieux, mais chacun de leurs points individuels – même radical – peut vous aider à devenir un investisseur mieux informé et mieux préparé.

Cette préparation est maintenant la bonne approche, peu importe ce que le marché et l’économie préparent ensuite.




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