21 septembre 2021

Niveaux des obligations à 10 ans et prochain mouvement pour le marché boursier, selon Jim Bianco

Par admin2020

Le S&P 500 vient de clôturer lundi sa pire journée depuis mai, accélérant un effondrement en septembre déclenché par la crise de la dette d’Evergrande en Chine, une faiblesse saisonnière et une échéance imminente pour relever le plafond de la dette.

Ces inquiétudes ont contribué au malaise du marché, mais le président de Bianco Research, Jim Bianco, a déclaré que le prochain mouvement du marché revient à un thème central : les taux d’intérêt.

Il a déclaré lundi à “Trading Nation” de CNBC qu’il se tournait vers le marché du Trésor pour savoir si cette vente allait s’aggraver ou s’il ne s’agissait que d’un incident.

“Si vous avez cette correction avec des taux d’intérêt qui restent collants ou peut-être même une tendance à la hausse, je pense que ce serait le signal d’alarme pour les investisseurs. Si le marché obligataire se comporte comme vous devriez vous y attendre dans les prochains jours où les taux d’intérêt baissent avec la baisse cours des actions, alors je pense que vous pousseriez un petit soupir de soulagement que nous entrons probablement dans une accalmie de capitulation », a-t-il déclaré.

Une baisse des rendements du Trésor suggérerait une fuite vers la qualité, ce qui signifie que les investisseurs s’accumulent dans les obligations plutôt que les actions alors que le S&P 500 chute, a-t-il ajouté. Il a déclaré que la baisse sur 10 ans à un niveau d’environ 1,25% apporterait ce sentiment de soulagement.

D’un autre côté, si le 10 ans passe à 1,38% ou plus, cela suggérerait pour lui que les investisseurs s’inquiètent d’une “inflation persistante” et d’une Réserve fédérale forcée d’aller plus vite que beaucoup ne le pensent. Les craintes d’une baisse de la Fed ont plané comme une menace sur Wall Street alors même que les actions ont atteint des sommets records.

Le taux américain à 10 ans s’échangeait à environ 1,31% lundi. Il est tombé à 1,13% début août.

Alors que la Fed a maintenu qu’elle considère la hausse de l’inflation comme transitoire, Bianco voit des signes qu’elle pourrait rester plus longtemps. Par exemple, sans les composants de réouverture de l’indice des prix à la consommation tels que les billets d’avion et les restaurants, il dit que l’inflation semble beaucoup plus élevée.

“Sortez tous ces trucs de réouverture et vous avez toujours un taux d’inflation d’environ 3,5%, ce qui est trop élevé pour la Réserve fédérale également et si le marché commence à croire que le taux d’inflation va rester autour de 3%, peut-être un peu supérieur, peut-être légèrement inférieur, c’est inacceptable pour un billet de 1,3% à 10 ans et cela pourrait poser de vrais problèmes pour le marché obligataire”, a-t-il déclaré.

Le Federal Open Market Committee doit commencer sa réunion de deux jours mardi. Une décision sur les tarifs sera annoncée mercredi après-midi.

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