10 septembre 2021

Opinion : C’est ce que la recherche en investissement suggère que nous fassions au milieu des crises géopolitiques

Par admin2020

Les attentats terroristes du 11 septembre 2001 ont été le plus grand choc moderne aux États-Unis. Nous avons été secoués et, dans certains cas, nous avons été changés à jamais.

L’événement tragique, dans une moindre mesure, a incité les investisseurs à reconsidérer leurs stratégies à long terme. Ce que nous avons appris, cependant, c’est qu’il est généralement préférable pour les investisseurs de ne rien faire.

Pour comprendre pourquoi, considérons que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0.29%
fermé à 9 605,51 le 10 septembre 2001, la veille des attentats. À son plus bas quelques jours plus tard, après la réouverture du marché boursier après sa fermeture, le Dow Jones était en baisse de 17,5%.

Le marché s’est rapidement redressé. Le 26 octobre, six semaines plus tard, le Dow se négociait à un niveau supérieur à son niveau de clôture du 10 septembre.

Même les industries les plus touchées par les attentats du 11 septembre, comme les compagnies aériennes, ont rebondi dans les mois qui ont suivi ces attentats. Bien que le NYSE ARCA Airline Index XAL,
+2,62 %
a chuté de près de la moitié dans le sillage immédiat de ces attaques, il a bondi de plus de 80 % au cours des six mois suivants. À la mi-mars 2002, l’indice n’était que de 2,3 % inférieur à son niveau de clôture le 10 septembre 2001.

Modèle historique

Il ne faut jamais tirer une leçon générale d’investissement basée sur une étude de cas. Mais il s’avère que le comportement des marchés à la suite des attentats terroristes du 11 septembre est cohérent avec le schéma historique.

Ned Davis Research a étudié les 28 pires crises politiques ou économiques au cours des six décennies précédant les attentats du 11 septembre. Dans 19 cas, le Dow Jones Industrial Average était plus élevé six mois après le début de la crise. Le gain moyen sur six mois après les 28 crises était de 2,3 %.

Le tableau ci-joint résume ce que l’étude de Ned Davis a trouvé, ainsi que les performances réelles du Dow après les attentats du 11 septembre. Alors que le Dow Jones à la suite de ces attaques a obtenu de meilleurs résultats que les moyennes historiques, le schéma global de ses performances est cohérent avec ces moyennes.

Il convient de souligner que l’étude de Ned Davis n’était pas une reconstruction après coup. Il a été produit le lendemain des attentats du 11 septembre, avant que quiconque ne sache que le marché boursier se redresserait rapidement.

Notre instinct, à la suite d’un événement de cygne noir comme ces attaques, est de vider immédiatement nos avoirs et de passer à l’argent. Si vous succombez à cette envie, cependant, vous vous retrouverez à vendre en même temps que tout le monde, souvent à des prix bradés.

L’histoire nous enseigne que vous serez probablement bien mieux lotis si vous ne faites rien à la place à la suite d’une autre crise comme les attentats du 11 septembre. Et vous aurez aussi plus d’énergie émotionnelle et intellectuelle à consacrer à la guérison collective qui sera sûrement nécessaire.

C’est un cas où faire la bonne chose est aussi une bonne politique d’investissement.

Mark Hulbert contribue régulièrement à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d’investissement qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être contacté à mark@hulbertratings.com.



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