21 juillet 2021

Pourquoi les investisseurs ne devraient pas se soucier des actions à dividendes

Par admin2020

Alors que les dividendes ne peuvent pas être ignorés dans le cadre d’une stratégie de rendement total (dividendes plus plus-values), il y a beaucoup de confusion autour de l’efficacité supposée d’un portefeuille composé uniquement d’actions versant des dividendes. Explorons ce qui se passe réellement lorsque vous recevez un dividende – et si cela compte vraiment si vous en recevez un.

Qu’est-ce qu’un dividende ?

Un dividende n’est rien de plus qu’un remboursement de capital sous forme d’espèces. Vous n’aurez pas besoin de vendre activement des actions pour recevoir un dividende – à la place, vous recevrez un dépôt en espèces dans votre fonds de règlement une fois par trimestre. Psychologiquement, cela fait du bien : vous avez reçu de l’argent et n’avez pas eu à vendre d’actions. C’est comme si votre argent était vous payer.

Ce dont on ne parle souvent pas, c’est que vous constaterez également une baisse du cours de l’action de la société qui a versé le dividende ; l’entreprise vous paie en effet une partie de sa valeur au lieu de l’investir dans d’autres projets. Lorsque l’action commence à se négocier à ce prix inférieur, on dit qu’elle se négocie « ex-dividende » ou « sans » la valeur du dividende.

Le fait est le suivant : au moment même où le dividende est payé, vous n’êtes pas mieux loti qu’avant le dividende.

Deux personnes tenant un bac avec de l'argent qui tombe.

Source de l’image : Getty Images.

Un exemple

Supposons par exemple que vous possédiez 10 actions d’une action à 100 $ par action. Votre position totalise 1 000 $. La société déclare ensuite un dividende de 1 $ et vous recevez 10 $ (dividende de 1 $ * 10 actions). Vous possédez maintenant les mêmes 10 actions à 99 $ et vous disposez de 10 $ en espèces pour une valeur totale de la position de 1 000 $. Rappelez-vous que le cours de l’action tombe à 99 $ parce que l’action se négocie maintenant « hors dividende », mais la valeur totale de votre position est toujours de 1 000 $ en raison du dividende en espèces de 10 $ que vous avez reçu.

Imaginez également que vous possédez 10 actions d’une société qui ne verse pas de dividende. Bien que vous ne receviez aucun paiement en espèces, votre position restera stable à 1 000 $ car il n’y a pas d’ajustement de prix – il n’y a pas de dividende.

Au fil du temps, les prix des deux actions fluctuent, mais le performances totales de l’une ou l’autre position ne sera pas déterminée uniquement par le fait que l’une paie un dividende et l’autre pas.

La morsure fiscale

Lorsqu’un dividende est payé, vous serez imposé sur la totalité du montant du dividende. Si vous recevez un dividende de 100 $, vous serez imposé sur tous les 100 $, bien que vous puissiez être imposé à un taux inférieur si vous détenez la position en actions sous-jacente depuis plus d’un an.

Dans le scénario inverse, imaginez à nouveau que vous détenez une action qui ne verse pas de dividende. Pour créer un « effet dividende », vous pouvez vendre pour 100 $ d’actions. Dans ce cas, cependant, vous ne serez pas imposé sur la totalité des 100 $, mais uniquement sur la part proportionnelle qui représente le gain en capital. Ici, les gains en capital s’avèrent plus avantageux sur le plan fiscal que les dividendes lorsqu’ils sont détenus dans un compte imposable.

Les dividendes, sous un certain angle, sont une forme de revenu passif. D’un autre côté, dans un compte imposable, ils augmenteront votre facture d’impôts à chaque fois qu’ils seront payés, généralement plus qu’un gain en capital de même ampleur ne le ferait.

Que devez-vous faire à la place ?

Tout cela pour dire que les dividendes sont un élément important de votre rendement total, mais vous ne devriez pas baser vos choix d’actions uniquement sur le rendement des dividendes. Cela exclut un grand nombre d’entreprises qui ne pas payer des dividendes mais tirer une énorme valeur de l’appréciation des prix. Une stratégie basée sur le rendement des dividendes laisserait de côté bon nombre des grandes entreprises technologiques qui ont généré des rendements au cours de la dernière décennie.

N’oubliez pas non plus qu’il est impossible de prédire les marchés financiers. Dans cet esprit, une bonne stratégie consiste à se concentrer sur le long terme en investissant dans des fonds indiciels détenus passivement. De cette façon, vous n’oublierez aucun segment de marché et vous aurez toutes les chances de votre côté pour aller de l’avant. Vous n’aurez pas non plus à dépenser temps dans la manière de gérer activement votre portefeuille ou d’essayer de comprendre ce qui se passe ensuite.

D’une manière générale, nous sommes de très mauvais prédicteurs lorsqu’il s’agit de rendements spécifiques à une entreprise. C’est une bonne idée de vous concentrer sur ce que vous pouvez contrôler – en particulier, votre répartition de l’actif et le montant d’argent que vous investissez – et de laisser les rendements du marché à long terme faire le travail.




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