1 mai 2021

Rappelez-vous, vendre avec force est la façon dont vous gagnez de l’argent sur le marché boursier

Par admin2020

Achetez bas, vendez haut. Cela semble si simple, non?

Vendre «haut» (quoi que cela signifie exactement) est cependant difficile à exécuter.

Récemment, le marché boursier a été sur une larme. L’indice S&P 500 a augmenté de 5% en avril avec une ampleur record. Au cours des 18 séances de négociation ce mois-ci, 95% ou plus des membres du S&P 500 ont échangé au-dessus de leur moyenne mobile de 200 jours. Selon Bloomberg, c’est double le précédent record mensuel établi en septembre 2009.

Une participation généralisée à un rallye est normalement un signal haussier. Cela signifie une avancée saine avec une large dynamique. Mais lorsqu’un marché devient unidirectionnel, les investisseurs intelligents ont un radar de risque qui sonne une sonnette d’alarme.

“Le fait que 95% du S&P 500 soit maintenant au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours n’est PAS un signe haussier”, a écrit le stratège en chef du marché pour Miller Tabak, Matt Maley, dans une note du 26 avril. «Oui, un nombre élevé d’actions au-dessus de leurs 200 DMA est généralement positif, MAIS ce n’est PAS haussier lorsque le nombre devient extrême (comme c’est le cas maintenant … à 95%).

Du 23 mars 2020 au 30 avril 2021, le S&P 500 a gagné 90% sur la base du rendement total. Le rythme effréné des gains préfigurait l’état actuel des résultats positifs et des rapports économiques. Les investisseurs ne doivent pas ignorer ces fondamentaux positifs. Mais il est également sage de se rappeler qu’une grande partie des données positives que nous voyons actuellement sont celles que le marché a déjà escomptées au cours de la dernière année.

Cette semaine, j’ai décidé d’enregistrer des bénéfices significatifs dans les portefeuilles gérés de mon entreprise pour la première fois depuis longtemps. Pourquoi?

Voici quelques signaux «sans risque» qui me rendent un peu plus prudent à l’approche du mois de mai.

# 1: Changement de saisonnalité

«Vendez en mai et partez» est l’un de ces adages du marché qui refait surface chaque année.

Le dicton se rapporte à un Almanach du négociant en bourse La conclusion qui montre que la meilleure période mobile de 6 mois pour les rendements des actions a toujours été de novembre à avril. Depuis 1945, le S&P 500 a gagné en moyenne environ 2% de mai à octobre. Cela se compare à un rendement moyen d’environ 6% de novembre à avril, selon fidélité.

Ainsi, la saisonnalité favorise la réduction des risques autour de maintenant, indépendant du fait que les actions américaines ont augmenté de 90% au cours des 13 derniers mois.

# 2: Rotation des secteurs

Les investisseurs commencent à se tourner vers les secteurs à faible risque. Une façon de voir comment cette tendance évolue est le graphique de rotation relative. Dans le graphique ci-dessous, l’axe y vertical mesure l’élan et l’axe x horizontal mesure la force relative. Les changements de tendance de momentum se produisent avant les changements de force relative, ce qui entraîne une évolution des queues hebdomadaires selon un modèle d’horlogerie.

Lorsque les investisseurs commencent à tourner davantage dans un secteur, sa queue évolue vers le haut et vers la droite. En haut et à droite, c’est bien. À l’inverse, lorsqu’un secteur est sous-performant, la queue se déplace vers le bas et vers la gauche.

Actuellement, les poches défensives du S&P 500 enregistrent des entrées relativement meilleures, notamment les biens de consommation de base, les services publics et les REIT. Les secteurs auparavant forts avec un ralentissement de la dynamique comprennent l’énergie, la finance et la technologie.

La dernière fois que j’ai signalé une évolution baissière dans le graphique RRG, c’était en février 2020. Forbes Publier. À l’époque, j’écrivais: «Le S&P 500 se négocie environ 11% au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, et il se peut qu’il y ait bientôt une correction.»

Je ne savais pas grand-chose à l’époque, le coronavirus était à des semaines de saccager l’économie mondiale. La gravité des fermetures économiques a été une grande surprise pour moi et je pense que la plupart des investisseurs. Mais il est intéressant de regarder en arrière comment la tendance de rotation du secteur a fourni un avertissement précoce que le risque était imminent.

Ce n’est pas toujours le cas, mais les rotations du secteur défensif préfigurent souvent des corrections plus larges du marché.

# 3: Sentiment haussier

L’une des paroles les plus célèbres de Warren Buffett est: «Soyez avide quand les autres ont peur, ayez peur quand les autres sont avides.»

L’enquête AAII Investor Sentiment est un moyen de suivre l’avidité et la peur des investisseurs. Yardeni Research suit le ratio hebdomadaire taureaux / baissiers, notant que lorsque la lecture est supérieure à 3 ou inférieure à 1, le sentiment est déséquilibré de manière statistiquement significative.

Avant que le rallye de 90% du S&P ne commence l’année dernière, le spread haussier / baissier indiqué ci-dessus a chuté d’un peu moins de 1. Actuellement, les haussiers sont plus nombreux que les baissiers de plus d’un ratio de 3 à 1.

# 4: Indice des prix payés

L’inflation est un sujet brûlant ces derniers temps. Les contraintes de l’offre et les niveaux sans précédent de mesures de relance monétaire ont créé un décalage entre l’offre et la demande dans le monde. Avec plus d’argent chassant moins de marchandises, les prix sont voués à augmenter.

Un large éventail de produits de base a grimpé en flèche au cours de la dernière année. Par conséquent, de nombreuses entreprises font état d’une pression plus élevée sur les coûts des intrants cette saison des résultats.

Un moyen de suivre les coûts des intrants est l’indice ISM des prix payés. L’indice a récemment grimpé au-dessus de 85, enregistrant la deuxième lecture la plus élevée depuis 2000. Le sommet précédent était en juin 2008.

Selon le groupe Leuthold, l’indice des prix payés n’a été que supérieur à 75 environ 22% du temps depuis 1948. Le S&P 500 a toujours produit des rendements inférieurs à la moyenne lorsque l’indice dépasse 75.

# 5: Signaux d’épuisement techniques

Le 31 mars 2020, j’ai écrit un article conseillant aux investisseurs de «rester agile en investissant dans les ides de mars».

À l’époque, le sentiment était fortement baissier. Il était difficile de voir comment les choses pourraient s’améliorer de sitôt.

Les indicateurs techniques sont plus utiles lorsqu’ils sont à la fois contre-intuitifs et précis. Comme les indicateurs DeMark.

En mars dernier, j’ai écrit: «Si vous intégrez l’analyse technique dans votre prise de décision, utilisez les signaux d’épuisement des tendances. Ils sont le meilleur guide tactique pour un climat comme celui-ci, où le plus grand risque est d’être fouetté. Ne soyez pas fou … Un outil qui est excellent pour repérer les éventuelles inflexions de tendance s’appelle TD Combo. »

Comme je l’ai décrit dans cette note, en mars 2020, plusieurs grands indices boursiers ont imprimé quotidiennement des signaux d’achat Demark TD Combo. Cela s’est avéré être un excellent moment pour acheter à bas prix.

Depuis, de nombreux indices boursiers ont enregistré plusieurs signaux de vente de TD Combo. Par exemple, ci-dessous est un graphique journalier de la Bourse de New York, qui montre plusieurs 13 signaux d’épuisement à la hausse, qui ont été suivis de corrections peu profondes allant de 4% à 8%.

Le 28 avril 2021, l’indice composite NYSE a enregistré 13 autres ventes combinées.

Peut-être qu’une inflexion importante est à venir.

Peut-être juste une autre consolidation superficielle.

Peut-être que rien ne peut empêcher ce marché haussier de facturer plus haut.

Quelle que soit votre vision globale du marché, je pense qu’il vaut au moins la peine d’envisager de rétrograder ici.



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