30 mai 2021

Semaine à venir: les stocks augmentent grâce aux données, les bénéfices de l’entreprise; USD, Bitcoin à la croisée des chemins

Par admin2020
  • Les petites capitalisations prêtes à être corrigées
  • Malgré les craintes d’inflation, les données et la flambée des marges bénéficiaires des entreprises devraient propulser les actions à la hausse

L’optimisme continu que le rebond économique reste sur la bonne voie a poussé la plupart des actions à la hausse vendredi, au moins pour le troisième jour et pour certains indices pour le quatrième mois consécutif, alors que les échanges de mai se terminaient. Le sentiment positif devrait persister dans la prochaine semaine de négociation écourtée par les vacances.

La tendance haussière des investisseurs a éclipsé les craintes récurrentes selon lesquelles l’inflation pourrait renverser la croissance, mais tous les actifs ne se sont pas comportés aussi bien que les actions. Samedi, Bitcoin a prolongé sa vente.

Le a grimpé pour une troisième journée vendredi, terminant à seulement 0,7% en dessous de sa clôture record du 4 mai. Il s’agissait également du quatrième gain mensuel consécutif de l’indice de référence général. Le a également avancé pour le troisième jour le dernier jour de négociation de la semaine dernière, clôturant à 0,75% en dessous de sa clôture la plus élevée du 4 mai.

Le vendredi a grimpé de 0,25%, terminant 2,6% sous son record. Il s’agissait de la troisième hausse mensuelle de l’indice de référence axé sur la technologie. À l’inverse, la petite capitalisation a été la seule grande jauge à avoir clôturé à la baisse vendredi, 3,8% en dessous de son record du 15 mars. Pourtant, l’indice des petites capitalisations a enregistré son huitième gain mensuel consécutif, pour la première fois depuis 1995.

Notez que les deux derniers indices que nous avons mentionnés – qui représentent les côtés opposés du commerce de reflation – sont chacun considérablement plus éloignés de leurs records respectifs que les deux autres principaux indices. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement qu’ils sont sous-performants. Ils ont peut-être simplement sauté plus haut, créant des enregistrements plus élevés que les deux autres.

En fait, cela ne donne qu’une image partielle. Alors que le Dow Jones et le S&P 500 ont augmenté respectivement de 12,7% et 11,8% jusqu’à présent cette année, le NASDAQ 100 a gagné beaucoup moins, avec seulement une augmentation de 7,2%. Le Russell, cependant, a été le plus grand gagnant jusqu’à présent en 2021, ajoutant 15,6% depuis le début de l’année.

Ce que cela signifie: il y a un argument à faire valoir que les actions technologiques, normalement caractérisées comme des actions de croissance, pourraient fournir plus de valeur que les actions appelées “ actions de valeur ”, mieux représentées par l’indice Russell 2000, qui répertorie les entreprises nationales américaines à plus petite capitalisation. Ces plus petites capitalisations sont les entreprises qui ont le plus souffert pendant les verrouillages, et devraient donc également bénéficier le plus d’un redémarrage de l’économie, du moins dans notre calendrier proposé.

C’est en partie pourquoi nous pensons que le Russell 2000 pourrait entrer dans un.

RUT Quotidien

L’indice de référence des petites capitalisations a formé une étoile filante à l’approche d’un sommet H&S.

Même après avoir augmenté le plus en deux décennies, les commerçants sont restés concentrés sur les perspectives de dépenses plus élevées qui pourraient stimuler la croissance. La perception que les derniers chiffres ne suffiront pas à provoquer un changement de politique de la part des responsables de la Réserve fédérale a également contribué à maintenir le sentiment.

Le sujet de est resté un point de discorde pour les investisseurs et les économistes, certains faisant valoir que les augmentations de prix sont temporaires et d’autres inquiets de la possibilité d’une escalade des coûts à long terme. Le président américain Joseph Biden a publié sa première année complète la semaine dernière. Il détaille ses ambitions d’élargir la taille et la portée du gouvernement fédéral avec plus de 6 billions de dollars de dépenses au cours de l’exercice à venir.

Si autant de données ont été moins dynamiques que prévu et que des investisseurs de premier plan comme Warren Buffett continuent de mettre en garde contre l’inflation, pourquoi les actions s’apprécient-elles? Bien que le débat continue de faire rage, les entreprises enregistrent des bénéfices et la dynamique s’accélère.

En effet, avec 97% des entreprises du S&P 500 ayant déjà publié des bénéfices pour leurs trimestres les plus récents, les résultats des entreprises sont en passe de croître de 50% par rapport à il y a un an, ce qui en fait le plus gros coup de pouce pour cette métrique depuis 2010.

Rappelez-vous, cependant, que nous avons averti de faire cette comparaison avec l’année dernière, étant donné que le cadre de référence est un arrêt économique, de sorte que toute croissance sera artificiellement plus élevée. Cependant, les estimations consensuelles ont pris en considération le blocage économique, et les résultats battent toujours les estimations d’un record de 23%.

En fait, comparativement aux trois trimestres précédents, lorsque des chiffres meilleurs que prévu étaient la conséquence de faibles attentes, les résultats de ce trimestre étaient fonction de bénéfices plus élevés, projetant une vigueur économique. La demande a rebondi à mesure que le nombre de cas de COVID diminuait, avec une augmentation des vaccinations et un assouplissement des restrictions sociales. Comme la semaine dernière et les données l’ont montré, il y a une demande refoulée alimentée par une quantité importante d’épargne excédentaire que les consommateurs pourraient déployer alors que les activités normales commencent à reprendre.

Mettre tout cela en contexte – tout en laissant de côté pour l’instant les questions de politique budgétaire et monétaire sans précédent – la performance de la bourse et les bénéfices des entreprises sont parfaitement synchronisés, ce qui devrait rassurer les investisseurs. Mais si l’on s’attend déjà à ce que les bénéfices des entreprises à 12 mois dépassent de + 11% leur niveau d’avant la pandémie de + 11%, y a-t-il plus de place pour la croissance?

Nous le croyons, sur la base de nos attentes pour une expansion durable. À la suite des deux récessions précédentes, les bénéfices des entreprises ont continué de croître de 65% en moyenne une fois qu’ils ont retrouvé leurs sommets antérieurs.

Avant SPX EPS 1997-2021

Avant SPX EPS 1997-2021

Mais ce ne sont pas que de simples bénéfices qui stimulent l’optimisme … ce sont aussi des marges bénéficiaires record. Les constructeurs automobiles, les services financiers, les matériaux – tous les secteurs de la reflation – ont conduit les actions à une hausse des marges bénéficiaires.

Alors pourquoi prévoyons-nous un recul potentiel du Russell 2000, l’indice qui s’est avéré le plus lié au commerce de reflation? Parce qu’il est prêt à prendre des bénéfices avant de continuer à augmenter.

Les rendements, y compris pour le billet du Trésor, se sont consolidés au cours de la même période que celle du Russell 2000.

UST 10Y par jour

Une cassure à la baisse de la congestion dans le canal en baisse peut signaler un recul du commerce de reflation, et avec lui, le Russell 2000.

La baisse des rendements entraînera-t-elle la baisse

Dollar quotidien

Vendredi, l’USD a tenté une cassure haussière d’un coin en baisse, mais a échoué à sa première tentative. Le billet vert a été congestionné pendant 9 sessions, alors que les acheteurs et les vendeurs se débattent à la base du coin ascendant précédent, qui a suivi le coin massif depuis le sommet de 2020.

Pendant la montée pour le deuxième jour, il est resté encombré.

Or quotidien

Le métal jaune a eu du mal à avancer une fois qu’il a atteint le sommet de son canal ascendant le 17 mai. Si le métal précieux devait reculer, le support serait à la fois au bas de son canal ascendant rapide, ainsi que par son canal descendant. depuis le sommet record de 2020.

a terminé un coin baissier après avoir réalisé l’objectif implicite d’un sommet H&S.

BTC / USD tous les jours

C’est un défi pour notre. Cependant, le niveau de 29 000 $ serait notre drapeau rouge.

Une combinaison de thèmes fondamentaux pèse sur le prix, y compris l’activisme vert, les négociations américaines avec l’Iran qui menacent d’apporter plus d’offre sur le marché et les négociations à venir le 1er juin où l’augmentation de la production est à l’ordre du jour. De plus, une poussée surprenante de l’activisme des actionnaires pourrait bouleverser les anciens modèles commerciaux des supermajors pétroliers.

En revanche, une reprise économique robuste nécessite de l’énergie. De plus, la saison de conduite estivale commence ce week-end.

Huile quotidienne

Huile quotidienne

Les pilotes contradictoires du WTI ont formé un triangle ascendant, qui a du mal à se terminer. Une cassure à la hausse signalerait un objectif de 76 $.

La semaine à venir

Toutes les heures indiquées sont HAE

dimanche

21h00: Chine – : devrait rester stable à 51,1.

lundi

Marchés fermés pour les vacances du Memorial Day aux États-Unis, jour férié au Royaume-Uni.

21h45: Chine – : devrait reculer à 51,7 contre 51,9.

Mardi

00h30: Australie – : devraient rester à 0,10%.

3:55: Allemagne – : vu rester stable à 64,0.

3:55: Allemagne – : a probablement coulé à -9K contre 9K.

16h30: Royaume-Uni – : être resté inchangé à 66,1.

5h00: Zone euro – : devrait passer de 1,6% à 1,9%.

8h30: Canada – : devrait passer de 0,4% à 1,0% MoM.

10h00: États-Unis – : devrait être resté stable à 60,7.

11h00: Royaume-Uni –

21h30: Australie – : devrait chuter à 2,5% contre 3,1%.

Mercredi

21h30: Australie – : précédemment imprimé à 1,1%.

jeudi

16h30: Royaume-Uni – : devrait rester stable à 61,8.

8h15: États-Unis – : devrait reculer à 650K contre 742K.

8h30: États-Unis – : pour passer à 395K de 406K.

10h00: États-Unis – : pour passer de 62,7 à 63,0.

11h00: États-Unis – : auparavant était de -1,662M bbl.

Vendredi

14h15: Inde – : devrait rester à 4,00%.

16h30: Royaume-Uni – : vu à cocher jusqu’à 62,0 de 61,6.

7h00: États-Unis –

7h00: Zone euro –

8h30: États-Unis – : a prévu de grimper à 650K de 266K.

8h30: États-Unis – : baisse prévue à 5,9% contre 6,1%.

8h30: Canada – : pour passer à -22,5K de -207,1K.

10h00: Canada – : la version précédente arrivait à 60.6.




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