17 mars 2021

“ Seuil atteint ” sur la crypto en tant que classe d’actifs investissable

Par admin2020

Une nouvelle note des investisseurs rédigée par l’unité de gestion de patrimoine de Morgan Stanley, datée de mercredi, présente un argumentaire en faveur de la crypto-monnaie en tant que classe d’actifs investissable émergente.

Les auteurs de la note, Lisa Shalett et Denny Galindo, soulignent que leur détermination est prudente, notant que tout investissement dans des crypto-monnaies comme le bitcoin est spéculatif. Pourtant, cela représente une autre étape dans un point de vue toujours changeant de la technologie aux yeux de Wall Street, du rejet pur et simple à une adoption lente.

Comme le notent les deux auteurs dans l’introduction de la pièce:

«Pour que les opportunités d’investissement spéculatif atteignent le niveau d’une classe d’actifs investissables pouvant jouer un rôle dans des portefeuilles d’investissement diversifiés, il faut des progrès transformationnels du côté de l’offre et de la demande. Avec la crypto-monnaie, nous pensons que ce seuil est atteint. Un cadre réglementaire qui se raffermit , l’approfondissement de la liquidité, la disponibilité des produits et l’intérêt croissant des investisseurs – en particulier parmi les investisseurs institutionnels – se sont conjugués. “

Parmi les recommandations spécifiques, il y a la recherche d’informations supplémentaires pour l’investisseur potentiel. Les auteurs notent à la fin de l’article que «notre recommandation est que les investisseurs s’informent et réfléchissent à la manière et à l’opportunité d’obtenir une exposition à cette classe d’actifs en plein essor dans leur portefeuille».

Quant à la forme que pourrait prendre cette exposition, le rapport de Morgan Stanley décrit dans son résumé analytique:

«Comme pour toute classe d’actifs encore dans sa phase spéculative, il existe une multitude de risques – certains prévisibles, certains identifiés et d’autres encore à découvrir. notre modélisation initiale, reproduite dans l’esprit par une étude récemment publiée du CFA Institute, suggère que la diversification profite de la faible corrélation de la crypto-monnaie avec d’autres actifs et que des améliorations du ratio Sharpe peuvent être obtenues avec des positions ne dépassant pas 2,5 %. Il est important de garder à l’esprit que nous ne sommes qu’en haut de la première manche. “

Ensuite, dans la conclusion de la note, les auteurs réitèrent qu’ils ne sont pas au point de recommander une exposition directe pure et simple sous la forme de posséder une pièce en particulier.

«De notre point de vue, le trading de pièces en reste à ses balbutiements. Les problèmes liés à la découverte de la véritable découverte des prix et de la meilleure exécution doivent encore être résolus. Nous n’avons pas encore été convaincus à cet égard et nous conseillons donc aux clients de procéder avec prudence», écrivent-ils final:

«Pour les investisseurs qualifiés * prêts à obtenir une exposition, nous suggérons de commencer par des produits cotés en bourse, de préférence ceux qui sont multi-actifs et qui accèdent potentiellement aux opportunités de croissance grâce à un investissement en capital-risque / private equity dans l’écosystème de la blockchain.

La publication de la note intervient plus d’un mois après que Bloomberg News a annoncé que Counterpoint Global, une unité de Morgan Stanley Investment Management, réfléchissait à l’opportunité d’investir dans le bitcoin.



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