9 août 2021

S&P 500 à 5 000 ? Le Credit Suisse fixe un objectif 2022 pour son indice de référence boursier

Par admin2020

Il reste encore beaucoup de vie dans les bénéfices des entreprises, ce qui devrait permettre au S&P 500 de progresser de près de 9% d’ici la fin de l’année prochaine, ont déclaré lundi les analystes du Credit Suisse, dans une note initiant un objectif de 5 000 pour les grandes entreprises. plafond de référence pour la fin de l’année prochaine.

Le Credit Suisse est resté fidèle à son objectif de 4 600 pour la fin de l’année 2021, soit un gain de 3,7% par rapport à la clôture de l’indice vendredi. Mais les actions pourraient avoir des difficultés à court terme, ont-ils déclaré, alors que les investisseurs se penchent sur des problèmes tels qu’une résurgence des infections au COVID-19 et la fin éventuelle du programme d’achat d’actifs de la Réserve fédérale.

“Au cours des cinq derniers trimestres, les analystes ont considérablement sous-estimé le BPA (bénéfice par action), une tendance que nous prévoyons de poursuivre”, ont écrit les analystes dirigés par Jonathan Golub, stratège en chef des actions américaines et responsable de la recherche quantitative (voir tableau ci-dessous).

Credit Suisse

“Alors que les données économiques ont déçu, que les coûts des intrants ont augmenté et que les stocks ont été déstockés, le BPA a dépassé les estimations de 16% au deuxième trimestre grâce à des revenus (+5%) et des marges (+11%),” ont-ils écrit. «Nous voyons un avantage dans les estimations car les étagères vides sont réapprovisionnées et le pouvoir de fixation des prix est maintenu. Les dépenses de consommation devraient s’améliorer à mesure que le taux de chômage continue de baisser, accompagné d’une augmentation des salaires. »

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Le S&P 500 SPX,
-0.11%
a terminé vendredi à 4 436,52, son 44e record de clôture de 2021. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,21%
a terminé la semaine dernière à 35 208,51, également un record, tandis que le Nasdaq Composite COMP,
+0.16%
a terminé à 14 835,76, à seulement 0,4% de son meilleur résultat de tous les temps.

Les actions étaient pour la plupart en baisse lundi alors que les investisseurs cherchaient une direction et pesaient les implications pour l’économie mondiale de la propagation continue de la variante delta du coronavirus qui cause COVID-19.

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Les stratèges de Goldman Sachs ont relevé la semaine dernière leurs objectifs S&P 500 pour cette année et l’année prochaine, citant des bénéfices meilleurs que prévu et des taux d’intérêt plus bas que prévu. Goldman a porté son objectif de 2020 à 4 700 contre 4 300 et a déplacé son objectif de 2022 de 4 600 à 4 900.

Les analystes ont abaissé leurs prévisions pour le ratio cours/bénéfice à 20 fois les bénéfices de 21,4, reflétant ce qu’ils ont dit être des inquiétudes compréhensibles concernant le récent pic de cas de COVID-19, “l’incertitude concernant les mesures de relance du gouvernement et les taux d’imposition, le retrait imminent de l’assouplissement quantitatif de la Fed et l’élimination des allocations de chômage supplémentaires et de l’abstention” – qui sont tous “susceptibles de peser sur les marchés à court terme. “

Des rendements du Trésor déprimés, avec le taux du 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,311%
plongeant en dessous de 1,15 % la semaine dernière avant de rebondir vers 1,30 %, de même “jetant une ombre sur la confiance des investisseurs”, ont-ils déclaré.

Les analystes ont reconnu qu’une perspective basée sur des bénéfices plus élevés et un ratio cours/bénéfice plus bas “pourrait sembler contradictoire”, mais ont noté que “chacune de ces tendances est en place depuis l’année dernière”.

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