25 mai 2021

Teladoc Health est l’une des principales sociétés de ARK. Doit-il être l’un des vôtres?

Par admin2020

Au cours de la dernière année, Cathie Wood de ARK Investment Management est sans doute devenue le visage de l’investissement de croissance. Et tout en poursuivant son objectif «d’investir uniquement dans les innovations de rupture», Santé Teladoc (NYSE: TDOC) est devenu l’un des titres les plus importants de plusieurs FNB de Wood’s, dont le ARCHE ETF Innovation (NYSEMKT: ARKK), ARCHE FNB Internet de nouvelle génération (NOUVEAU: ARKW), et ARCHE FNB Révolution de la génomique (NYSEMKT: ARKG).

L’approche de sélection de titres d’ARK axée sur les perturbations a donné des résultats spectaculaires en 2020. ARK Innovation a progressé de 149% tandis que Teladoc a suivi de près avec un rendement de 139%. 2021 a été une histoire un peu différente, alors que le marché est passé aux actions de «réouverture» post-pandémique, poussant ARK Innovation à une baisse de 11% depuis le début de l’année. Teladoc est en baisse encore de 27% par rapport à la S&P 500, qui est en hausse de 11%.

À travers tout cela, ARK a continué à acheter plus d’actions Teladoc, ajoutant régulièrement à ses positions déjà substantielles. Teladoc représente désormais la première participation dans ARK Genomics, la deuxième participation dans ARK Innovation et la sixième participation dans ARK Next Generation Internet. Alors, qu’est-ce qui se cache exactement derrière la condamnation d’ARK dans Teladoc?

Un jeune discute par vidéo avec un médecin sur un téléphone portable tout en tenant un flacon de pilules devant la caméra.

Source de l’image: Getty Images

Opportunité de marché massive des soins virtuels

Un indice est la conviction largement répandue d’ARK selon laquelle “les innovations de rupture ne sont souvent pas évaluées correctement par les stratégies d’investissement traditionnelles, car les gens peuvent ne pas comprendre l’ampleur des opportunités ultimes. Ils ne saisissent pas l’opportunité et ils n’analysent pas la perturbation. . “

Cela pourrait certainement être le cas avec Teladoc. Le COVID-19 a provoqué une accélération de l’utilisation de la télésanté, et Teladoc a été un grand bénéficiaire. En 2020, le nombre total de visites de Teladoc est passé à 10,6 millions, soit une augmentation de 156% d’une année sur l’autre. Mais Teladoc est positionné pour bien plus que des visites vidéo pour des consommateurs socialement éloignés. Fin 2020, Teladoc a clôturé une acquisition de 18,5 milliards de dollars de Livongo, un leader des soins aux diabétiques avec des innovations dans les «signaux de santé appliqués» et le coaching numérique. Depuis lors, Teladoc s’est déplacé vers d’autres domaines de maladies chroniques et plus largement vers ce que Teladoc appelle «les soins à la personne entière». Cette évolution au-delà de ses racines de soins d’urgence virtuels représente une énorme opportunité de marché pour Teladoc.

Un rapport de McKinsey & Company sur la télésanté de 2020 a suggéré que les soins virtuels pourraient passer des soins d’urgence virtuels à environ 20% des dépenses de Medicare, Medicaid et commerciales dans les cabinets de médecins, les centres de soins ambulatoires et les soins à domicile. Ce changement représente une opportunité de marché d’environ 250 milliards de dollars américains pour des entreprises comme Teladoc. Cette estimation n’inclut même pas le potentiel d’expansion internationale.

Élargir sa position de leader

Afin de profiter pleinement de cette opportunité potentielle, Teladoc devra s’exécuter sur plusieurs fronts:

Premièrement, Teladoc doit continuer à augmenter ses revenus grâce à la croissance du nombre de membres et de l’utilisation. Au premier trimestre, l’adhésion d’une année à l’autre a augmenté de 20% à 51 millions de membres, le nombre total de visites a augmenté de 56% à 3,2 millions et les revenus ont augmenté de 151% à 453,7 millions de dollars.

Deuxièmement, Teladoc doit augmenter le nombre de produits disponibles et utilisés par les membres. Les patients souffrant de maladies multiples comme le diabète, les douleurs musculo-squelettiques, la santé comportementale, etc. ont tendance à être plus malades, nécessitent plus de services, ont des taux de rétention plus élevés et ont des niveaux de satisfaction plus élevés à l’égard du service. En 2020, seuls 27% environ des membres de Teladoc avaient accès à deux produits ou plus, ce qui laisse beaucoup de place à l’amélioration de cette métrique.

Troisièmement, Teladoc doit intégrer une technologie de différenciation dans tous les aspects de ses opérations pour éviter de se banaliser. Une technologie comme les signaux de santé appliqués de Livongo peut augmenter les niveaux de performance bien au-dessus du statu quo en identifiant les patients présentant des conditions à risque et en leur fournissant des «coups de pouce» pour qu’ils suivent les conseils et prennent des médicaments. Teladoc prétend fournir 25 000 coups de pouce de santé personnalisés chaque jour, mais la valeur réelle viendra d’avoir un impact mesurable sur des résultats de santé importants, comme moins de crises cardiaques ou d’accidents vasculaires cérébraux chez les patients.

Enfin, Teladoc doit offrir à ses clients une valeur croissante de ses services. Aujourd’hui, de nombreux employeurs et régimes de santé paient les services de soins virtuels sur une base «par membre et par mois». La plupart préfèrent payer pour des «membres engagés» qui utilisent et apprécient réellement le service. En fin de compte, l’industrie s’oriente vers des «soins fondés sur la valeur», dans lesquels les prestataires de soins de santé sont incités à réduire le coût global des soins. Les investisseurs doivent surveiller les signes indiquant que Teladoc soutient ces nouveaux modèles de paiement pour générer des revenus plus rentables et créer des barrières pour les concurrents incapables de fournir plus de valeur.

Suivez le guide

ARK définit l’innovation disruptive comme «l’introduction d’un nouveau produit ou service technologiquement capable de changer potentiellement la façon dont le monde fonctionne». Teladoc semble offrir exactement cela et coche toutes les cases pour avoir mérité sa place en tant que premier holding ARK. En prenant une page du livre de jeu de Cathie Wood, investir dans un leader du marché comme Teladoc pourrait améliorer la santé de votre portefeuille pour les années à venir.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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