18 juillet 2021

Un expert avertit que les indicateurs montrent que le marché baissier se profile

Par admin2020
  • Sven Henrich prévient que les actions sont attendues pour une période de volatilité à venir.
  • Le fondateur de NorthmanTrader.com a déclaré qu’une baisse de 20% des actions serait “saine”.
  • D’autres sommités de Wall Street ont également des perspectives sombres avec des évaluations et un sentiment si étendus.
  • Voir plus d’histoires sur la page d’affaires d’Insider.

Si l’on s’inquiétait d’une baisse imminente du marché boursier, on pourrait d’abord examiner des indicateurs tels que la valorisation boursière et le sentiment des investisseurs.

Et à juste titre – les deux ont tendance à être en mesure de prédire le comportement futur du marché, et les deux sont relativement étendus pour le moment.

Mais Sven Henrich souhaite que vous examiniez un troisième indicateur : la volatilité.

Henrich, un analyste technique largement suivi et le fondateur de NorthmanTrader.com, est tombé en panne le 12 juillet Publier pourquoi il pense que les actions sont dues à une forte augmentation de la volatilité dans les mois à venir.

Henrich a identifié une tendance dans les pics de l’indice de volatilité CBOE, ou le À PEINE, qui va généralement dans le sens inverse de la S&P 500. Par exemple, lorsque les actions ont commencé à se vendre en février 2020 avant les fermetures pandémiques, le VIX a bondi.

En utilisant les coins de la ligne de tendance au cours des quatre dernières années, Henrich voit une explosion de la volatilité se profiler à mesure que le coin se resserre – comme cela s’est produit à chaque fois ces dernières années.

Graphique VIX


NorthmanTrader.com


D’autres mesures de la volatilité dans des domaines du marché montrent des tendances similaires, a déclaré Henrich. Ces domaines comprennent les actions à petite capitalisation et les actions technologiques. L’action des prix de chacun est indiquée dans la partie supérieure des graphiques suivants, tandis que la volatilité est indiquée dans la section inférieure.

En minuscule:

Volatilité des petites capitalisations


NorthmanTrader.com


Et les actions technologiques :

Volatilité des actions technologiques


NorthmanTrader.com


Henrich, qui averti des conditions extrêmes avant le crash de 2020, estime que le pic de volatilité pour l’ensemble du marché pourrait survenir cette année ou au début de 2022, bien que le timing soit difficile et dépend d’un catalyseur, a-t-il déclaré.

“Tout cela peut prendre des mois à se dérouler, mais le message de tous ces schémas reste le même : un grand pic de volatilité arrive et cette force continue du marché à sens unique, toujours si désespérée d’acheter chaque petit creux, continue de déconnecter les marchés. loin des tendances historiques », a déclaré Henrich.

“Si nous avons appris une chose au cours des dernières années, c’est la suivante : les extrêmes deviennent de plus en plus extrêmes, et lorsque les choses sont extrêmement tendues, la réaction à la baisse est souvent beaucoup plus grande que tout le monde ne peut l’imaginer”, a-t-il poursuivi. “Personne ne nous donnera un jour et une heure car les sommets sont des processus, mais l’image sous-jacente continue de bouillonner car elle montre de plus en plus d’affaiblissement sous la surface.”

Un signe d'”affaiblissement sous la surface” souligné par Henrich est le fait que le S&P 500 pousse vers de nouveaux sommets tandis que la largeur ($SPXA50R et $NYMO) et la force relative (RSI) s’affaiblissent.

Étendue du marché


NorthmanTrader.com


Henrich n’a pas explicitement expliqué jusqu’où il pensait que les actions devaient baisser, mais il a comparé la similitude de la situation actuelle à celle de 1998, lorsque les actions se sont vendues de 20%. Il a dit qu’une baisse de 20 %, ce qui mettrait les actions en

marché baissier
territoire, serait « sain » et présenterait une opportunité d’achat.

Le point de vue d’Henrich dans son contexte

Avec de multiples mesures du marché montrant une surextension historique alors que les indices poussent continuellement à la hausse, Henrich construit un argument technique convaincant selon lequel les actions doivent être réinitialisées.

Une baisse de 20% du S&P 500 n’est pas loin du domaine des possibilités, selon certains à Wall Street. Alors que certains stratèges voient encore un avantage, Savita Subramanian de Bank of America et Barry Bannister de Stifel – tous deux les meilleurs stratèges actions américains dans leurs banques respectives – ont des objectifs de cours de fin d’année de 3 800 pour le S&P 500. À partir de son niveau actuel d’environ 4 350, cet objectif de cours implique une correction de plus de 12%.

Le principal stratège en actions américaines chez Goldman Sachs, David Kostin, a également déclaré dans une récente note aux clients que les actions pourraient chuter de 18% si les rendements des bons du Trésor à 10 ans grimpaient rapidement à 2,5%. Ils se situent actuellement à 1,3 %.

Comme l’inflation continue de surprendre à la hausse – il a dépassé les attentes des économistes depuis trois mois consécutifs maintenant – les investisseurs obligataires pourraient en effet commencer à exiger des rendements plus élevés. Des rendements plus attractifs signifieraient une plus grande concurrence pour le marché boursier et pourraient amener les investisseurs à sortir des actions au profit d’actifs sans risque.

D’autres menaces pesant sur les stocks sont également présentes. La variante Delta de COVID-19 se propage rapidement aux États-Unis et pourrait déclencher de nouvelles mesures de verrouillage. La Réserve fédérale pourrait également décider de réduire son programme d’achat d’obligations plus tôt que prévu, ralentissant ainsi son flux incessant de

liquidité
, si l’économie surchauffe trop vite.

Bien sûr, les ours ont semblé idiots jusqu’à présent cette année. Et les taureaux, avec le soutien de la Fed, pourraient continuer à l’emporter. Mais alors que les indicateurs continuent à atteindre des extrêmes plus élevés, une baisse significative quelque part en cours de route ne devrait pas surprendre les investisseurs.



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