9 août 2021

Un expert partage des indicateurs montrant une faiblesse à venir

Par admin2020
  • Lance Roberts de RIA Advisors prévient que la volatilité est à venir pour les actions.
  • Il a exposé son argument dans son article de commentaire du 27 juillet.
  • Roberts a blâmé la politique de la Réserve fédérale pour avoir conduit à une spéculation excessive des investisseurs.

Les actions ont été relativement calmes jusqu’à présent cette année. Peut-être trop calme.

Selon Lance Roberts, le stratège en chef des investissements chez RIA Advisors, qui supervise plus d’un milliard de dollars d’actifs, des signes que les actions se dirigent vers une période de volatilité – à la baisse – commencent à s’accumuler.

Roberts a fait valoir dans un 27 juillet commentaire pièce que la période de stabilité et de spéculation excessive que la Réserve fédérale a créée grâce à sa politique monétaire accommodante et à sa promesse de soutenir les marchés financiers conduit le marché vers une volatilité accrue.

“Il y a des périodes de volatilité exceptionnellement faible sur les marchés, qui engendrent un excès de confiance et des appétits spéculatifs. Cependant, ces périodes de volatilité exceptionnellement faible sont également un problème”, a écrit Roberts.

“De longues périodes de” stabilité “avec régularité conduisent à des périodes” d’instabilité “”, a-t-il poursuivi, illustrant son propos avec le graphique ci-dessous, montrant que les pics de volatilité ont tendance à se produire après des périodes d’appréciation et de tranquillité.

volatilité des actions


Conseillers AIR


Pour Roberts, les marchés sont dans une situation préoccupante alors que l’exubérance des investisseurs se manifeste dans toutes les classes d’actifs.

Les rendements des obligations de pacotille sont à des niveaux historiquement bas, ce qui signifie que la demande pour eux est élevée alors que les investisseurs optimistes mettent de côté les inquiétudes concernant les défauts de paiement. Le nombre de fusions et d’acquisitions est également en hausse significative, ce qui indique que les entreprises sont confiantes dans leurs dépenses alors que les investisseurs se remplissent les poches. Le montant d’argent emprunté par les investisseurs est également à des niveaux record. Les valorisations sont gonflées. La liste continue.

Et il ne fait aucun doute pour Roberts que cette exubérance sur le marché est stimulée par la politique de la Fed.

“Avec un R-Square de près de 80%, la Fed a clairement un impact sur les marchés financiers”, a-t-il déclaré à propos de l’analyse de régression présentée ci-dessous mesurant la relation entre la performance des actions et le soutien de la Fed.

support nourri et performance boursière


Conseillers AIR


Mais revenons à la volatilité. Une grande raison pour laquelle Roberts voit venir la volatilité est à cause de ce qui se passe sur le marché obligataire. Les rendements ont atteint des sommets significatifs pour le moment, et lorsqu’ils l’ont fait dans le passé, les actions ont emboîté le pas et se sont vendues. Rendements des bons du Trésor à 10 ans sont tombés en dessous de 1,3% contre 1,74% fin mars.

Cela ne devrait pas être le cas étant donné l’augmentation de l’indice des prix à la consommation (IPC) et la forte croissance du PIB, a déclaré Roberts.

“Le risque pour l’ensemble de ce marché reste un événement lié au crédit”, a déclaré Roberts. “Les taux d’intérêt avertissent que” quelque chose ne va pas “dans le système financier. Auparavant, lorsque les taux passaient de bas en haut, cela précédait des périodes” d’instabilité du marché “.”

les rendements obligataires


Conseillers RIA


Les vues de Roberts dans leur contexte

Les inquiétudes de Roberts concernant le rôle que joue le soutien de la Fed sur les marchés financiers font écho à celles de nombreux autres investisseurs et institutions.

Le moment où la banque centrale annoncera – ou même fera allusion – le moment et le rythme auxquels elle commencera à réduire ses achats d’actifs est étroitement surveillé par les acteurs du marché.

Étant donné que les chiffres de l’IPC et les annonces concernant les plans de réduction de la Fed sont probablement à venir, les rendements obligataires pourraient bientôt monter en flèche dans un court laps de temps. S’ils le font, les investisseurs pourraient fuir les actions au profit de rendements sans risque plus attrayants et provoquer une vente massive.

La volatilité à venir est également une préoccupation. Dave Keller, stratège en chef des marchés et analyste technique chez StockCharts, a déclaré mardi à Insider qu’il considérait une correction de 10% du S&P 500 comme “très probable” et que les secteurs cycliques pourraient chuter encore plus que cela. Cela est dû à la détérioration des mesures de l’étendue du marché et à la déconnexion des moyennes mobiles.

Pourtant, Keller pense que le S&P 500 clôturera l’année autour des niveaux actuels, conformément à la prévision moyenne de Wall Street autour de 4 240.

Avec de nombreuses mesures de valorisation exagérées, les actions sont sans aucun doute dans une situation délicate. Ils ont connu une progression pratiquement implacable depuis février et le S&P 500 est en hausse de 18% cette année. Comme Roberts l’a noté, cela peut être une chose dangereuse. Même si la période de faiblesse est de courte durée et ne met pas les actions en

marché baissier
territoire, les investisseurs devraient garder les yeux ouverts.



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