1 mai 2021

Un krach boursier est-il dans les cartes? Voici ce que l’histoire nous dit

Par admin2020

Depuis 13 mois, les investisseurs ont connu un rallye quasi ininterrompu depuis des lustres. Depuis l’emblématique Moyenne industrielle Dow Jones (DJINDICES: ^ DJI), référence S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)et dépendant de la technologie Composite Nasdaq (NASDAQINDEX: ^ IXIC) ont atteint leur point bas du marché baissier le 23 mars 2020, ces indices largement suivis ont gagné 83%, 87% et 106%, respectivement, jusqu’au 26 avril.



un gros plan d'un morceau de papier: un krach boursier est-il dans les cartes?  Voici ce que l'histoire nous dit


© Fourni par The Motley Fool
Un krach boursier est-il dans les cartes? Voici ce que l’histoire nous dit

Dans un sens, les choses ne pourraient pas être meilleures pour les actions. La Réserve fédérale s’est engagée à maintenir les taux de prêt à des niveaux historiquement bas ou proches de ceux-ci pendant des années. Pendant ce temps, Washington semble déployer un paquet de dépenses d’un billion de dollars après l’autre. Nous pourrions être à l’aube de l’une des périodes de croissance les plus fortes de l’économie américaine que nous ayons connues depuis des décennies.

En revanche, le marché boursier n’est pas connu pour monter en ligne droite. L’histoire raconte une histoire bien différente de ce qui est à venir – et cela ne vous plaira peut-être pas.



un gros plan d'un morceau de papier: une personne qui dessine une flèche et encercle le bas d'une forte baisse dans un graphique boursier.


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Une personne dessinant une flèche et encerclant le bas d’une forte baisse dans un graphique boursier.

L’histoire suggère qu’un crash induit par les valorisations pourrait se profiler à l’horizon

À Énoncez l’évidence, il est impossible de déterminer précisément quand un krach boursier se produira, combien de temps il durera, quelle sera la forte baisse et, dans de nombreux cas, quelle sera la cause principale du krach. L’année dernière, rares étaient ceux qui avaient «une pandémie unique en un siècle» inscrite au crayon sur leurs feuilles de triche.

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Néanmoins, l’histoire est assez claire que lorsque certains paramètres sont atteints, un crash ou une correction importante s’est produite. Bien que le marché ne suive pas les moyennes à un T, il a tendance à refléter assez étroitement l’histoire.

Pendant des mois, le plus grand indicateur révélateur d’un crash à venir a été le ratio cours / bénéfice (P / E) Shiller du S&P 500, également connu sous le nom de ratio P / E ajusté cycliquement (CAPE). Le Shiller P / E du S&P 500 est une mesure des gains moyens ajustés en fonction de l’inflation des 10 années précédentes.

Le 26 avril, avec le S&P 500 clôturant à un niveau record, le rapport P / E de Shiller a grimpé jusqu’à 37,62. C’est bien plus du double du P / E moyen de Shiller (16,81) pour l’indice de référence depuis 1870 et son plus haut niveau depuis la bulle Internet il y a près de deux décennies.

Mais doubler le ratio P / E moyen du S&P 500 Shiller tout au long de l’histoire n’est pas ce qui fait peur. Ce qui est inquiétant, c’est si vous analysez la réaction du S&P 500 à chaque fois que le Shiller P / E a déjà atteint et maintenu un ratio supérieur à 30 pendant un marché haussier. Le niveau 30 n’a été franchi que cinq fois depuis 1870 dans un marché haussier continu, et dans chacun des quatre cas précédents, le S&P 500 a finalement diminué de 20% à 89% par rapport à son apogée. Bien qu’un plongeon de 89% semblable à la Grande Dépression soit extrêmement improbable aujourd’hui, un déclin de 20% ou plus est tout à fait possible, sur la base de l’histoire.



texte: Une loupe posée sur un journal financier, avec les mots Données de marché agrandies.


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Une loupe posée sur un journal financier, avec les mots Données du marché agrandies.

Les actions n’augmentent pas en ligne droite

Et ce n’est pas tout.

L’histoire nous a donné un regard intérieur à ce qui se passe après les baisses du marché baissier, aussi.

Depuis 1960 (une année que j’ai choisie par souci de simplicité), il y a eu neuf marchés baissiers. Dans chacun des huit précédents (c’est-à-dire sans compter le crash du coronavirus), il y a eu au moins un pourcentage de crash ou de correction à deux chiffres dans les trois ans suivant l’atteinte du creux du marché baissier. Dans l’ensemble, ces huit marchés baissiers ont produit 13 mouvements à deux chiffres plus bas dans les trois ans suivant un creux. C’est un ou deux plantages ou corrections importants après chaque marché baissier.

Pour rappel, nous sommes à plus de 13 mois du creux du marché baissier du S&P 500 et nous n’avons pas encore constaté de baisse à deux chiffres de l’indice.

Gardant à l’esprit que le marché ne respecte pas strictement les moyennes, il convient également de souligner que le S&P 500 a connu une baisse de 10% ou plus. une fois tous les 1,87 an depuis 1950.

De grandes baisses sont monnaie courante sur le marché boursier, mais il n’y a pas lieu de les craindre.



une femme lisant un livre: une femme tenant un journal financier et regardant au loin.


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Une femme tenant un journal financier et regardant au loin.

Les plantages et les corrections sont des opportunités d’achat infaillibles

L’une des statistiques les plus intéressantes qui est souvent négligée sur les krachs boursiers et les corrections est à quelle vitesse ils sont finis.

Sur 38 baisses à deux chiffres du S&P 500 depuis le début de 1950, 24 de ces baisses se sont résolues en 104 jours civils ou moins. Cela fait environ 3,5 mois. Sept autres ont trouvé leur creux entre 157 et 288 jours civils, ou entre cinq et 10 mois. Cela ne laisse que sept baisses à deux chiffres en 71 ans, ce qui a pris plus d’un an pour trouver un fond.

Plus important encore, l’histoire nous dit que les plantages et les corrections sont une opportunité d’achat infaillible. Bien que «infaillible» ne soit pas un mot à jeter à la légère quand il s’agit d’investir, chacune de ces 38 baisses à deux chiffres a finalement été mise dans le rétroviseur par un rallye du marché haussier.

Si vous avez un état d’esprit à long terme, l’histoire peut être votre meilleur allié.

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Sean Williams n’a aucune position sur l’un des titres mentionnés. The Motley Fool n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Le Motley Fool a un politique de divulgation.

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