14 mai 2021

Un marché démasqué, les secteurs passent au vert, foulant le gazon Nasdaq avec soin

Par admin2020

“Vivez au soleil, nagez dans la mer

Boire la salubrité de l’air sauvage “

-De “Merlin’s Song” de Ralph Waldo Emerson, 1867

Avertissement de tempête?

Juste un peu après midi. Les marchés avaient rebondi assez bien après les coups violents transmis par le mont Olympe mercredi en réponse aux données désormais très discutées de l’indice des prix à la consommation (IPC) d’avril. Les traders du jeudi matin ont semblé ignorer les prix à la production d’avril qui étaient également un peu chauds, se concentrant plutôt sur les chiffres hebdomadaires des demandes initiales de chômage qui continuent de s’améliorer lentement. Ce rebond manquait cependant d’enthousiasme. Il est vrai que le volume des transactions a été plutôt bas alors que les marchés boursiers se frayaient un chemin tout au long des heures du matin. Au fur et à mesure que l’heure de midi, sans parler de mon PBJ, allait et venait sur la côte Est, les ventes qui ne commençaient vraiment à prendre le contrôle qu’en fin de matinée s’étaient intensifiées.

Le Trésor américain avait vendu aux enchères 27 milliards de dollars d’obligations à 30 ans. L’enchère s’est mal déroulée – en fait, très mal – ce qui a peut-être été une surprise venant juste un jour après une telle vente aux enchères réussie de billets à 10 ans américains. La soumission à couvrir est tombée en deçà de 2,22. Les soumissionnaires indirects (banques centrales étrangères) n’ont retiré que 59,9% de l’émission. Apparemment, un rendement élevé de 2,395% sur 30 ans était bien moins attractif que 1,684% sur 10 ans 24 heures plus tôt.

Mon esprit s’est mis au travail. Les banques centrales étrangères s’attendaient-elles à ce que la Fed poursuive l’inflation, renforçant ainsi le dollar au cours des années à venir, mais craignaient-elles à long terme que le Trésor américain soit à un moment donné obligé de monétiser ce qui pourrait alors être une dette trop importante pour être remboursée? Ou que les États-Unis auraient pu alors recourir à la théorie monétaire moderne?

L’une ou l’autre de ces deux voies amènerait probablement les États-Unis à sacrifier le statut de monnaie de réserve, rendant le dollar américain presque sans valeur par rapport aux monnaies homologues. Mon esprit court parfois devant. Je joue aux échecs avec un futur lointain auquel je suis probablement trop vieux pour participer. Pourtant, en réponse à cette vente aux enchères, le Nasdaq Composite deviendrait même rouge à un moment donné. Puis c’est arrivé …..

Ce beau visage

Le ciel semblait se séparer. La brise a emporté cette tempête naissante vers la mer. J’ai vu le plus mignon petit oiseau aux ailes colorées s’arrêter pour se reposer sur mon érable japonais. J’entendais des enfants rire au loin, leurs rires résonnant d’un bâtiment à l’autre. Mon esprit a erré. J’ai vu votre visage, même si ce n’est qu’une vision lointaine. Votre sourire chaleureux et accueillant. Je n’avais vu que des yeux, des yeux qui trahissaient la peur et la frustration pendant si longtemps. C’était différent. Vos yeux sourient maintenant, accentuant vos lèvres, votre nez et vos joues. Est-ce vraiment toi? Puis-je vous y voir? Pouvez-vous me voir ici? Maman, papa … Je prie pour toi tous les matins. Tu m’as tellement manqué.

La nouvelle a été diffusée jeudi après-midi et tous les principaux marchés boursiers ont décollé simultanément. Les rendements des bons du Trésor à plus longue échéance sont intervenus au fur et à mesure que les capitaux affluaient sur ces marchés. Oui, la messagerie a été mitigée. Les Centers for Disease Control (CDC), bâclés sous l’administration précédente, n’avaient montré littéralement aucune amélioration dans la communication directe, même sous une nouvelle direction. Ces derniers mots étaient cependant clairs.

Rochelle Walensky, actuelle directrice du CDC s’est adressée aux médias: “Quiconque est complètement vacciné peut participer à des activités intérieures et extérieures, grandes ou petites, sans porter de masque ni prendre de distance physique.” L’humeur d’une nation semblait s’améliorer instantanément.

Maintenant, le CDC ne fixe pas de règles; les règles sont définies au niveau régional. Nous savons, cependant, que les deux grands États qui avaient le moins souffert sur le plan économique tout au long de cette année et qui avaient subi le moins de changement de tourment personnel avaient été les deux qui avaient aboli les règles de l’ère pandémique le plus tôt – la Floride et le Texas – et n’a pas subi la flambée démesurée attendue de nouvelles infections ou de décès par rapport aux États qui avaient imposé les règles les plus restrictives à leur population. Pendant ce temps, le discours à New York (et probablement en Californie, mais je suis ici, pas là-bas) ne consiste pas à revenir à la normale, mais à se demander dans quelle mesure la ville pourra jamais se rétablir.

Bien entendu, il existe des exceptions aux nouvelles directives. Les masques sont toujours nécessaires pour ceux qui entrent dans les hôpitaux ou voyagent via les transports en commun. Le plus grand plan de relance de tous a toujours été d’arriver au point où les gens se sentent libres d’accomplir en toute sécurité ce qui avait été à un moment donné leur routine quotidienne. Environ 265 millions de jabs ont été administrés aux États-Unis depuis décembre. Environ 59% des adultes américains ont été piqués au moins une fois. L’objectif déclaré du président Biden est de 70% d’ici le jour de l’indépendance. Le nombre de 59% se traduit par 35% de l’ensemble de la population américaine étant entièrement vaccinés. Maintenant, le CDC a également recommandé le vaccin Pfizer (PFE) / BioNTech (BNTX) pour une utilisation dans le groupe d’âge des 12 à 15 ans, mettant en place des adolescents, peut-être notre groupe démographique le plus socialement actif, pour une immunité potentielle.

Certaines personnes prétendront-elles avoir été vaccinées juste pour se promener sans masque? Bien sûr, ils le feront. Je connais plusieurs personnes qui sont assez stupides pour se mettre en danger, ainsi que leurs familles et les gens qu’elles rencontrent, juste pour faire valoir un point. Je ne peux pas vous dire quoi faire. J’espère que si vous choisissez de ne pas être vacciné, vous en serez responsable. Je sais que je suis un vieil homme. Mes parents, comme vous l’avez peut-être deviné, sont encore plus âgés, mais ils sont tous les deux encore en train de donner des coups de pied. Sans ces vaccins, je ne les aurais peut-être jamais revus.

Vous pensez que vos parents vous manquent lorsque vous quittez la maison à 17 ans pour servir votre pays? Vous faites. Rien de tel que de vous faire remettre la queue à cet âge, loin de chez vous sans communication disponible autre que la lettre écrite. Essayez d’être dans la cinquantaine et de souffrir de la maladie de votre vie, en vous inquiétant tout le temps pour vos parents, dont l’un recueille les comorbidités comme s’il s’agissait de cartes de baseball. C’est de l’angoisse. Mais nous en sommes à ce stade. Pfizer, Moderna (MRNA) et Johnson & Johnson (JNJ) nous ont amenés ici. Maman, papa … je rentre à la maison.

Jeudi Baseball

Dix des 11 ETF SPDR du secteur S&P ont clôturé jeudi dans le vert. Même si les services publics (XLU), qui est un secteur défensif, ont ouvert la voie et que l’énergie (XLE) qui est un secteur cyclique, a terminé en dernier (alors que le pipeline colonial a fait avancer les choses), les cycliques ont surperformé pour la session comme vous pourriez l’avoir fait. attendu. L’industrie (XLI), la finance (XLF) et les matériaux (XLB) se sont déroulées de deux à quatre. Dans le paysage des indices boursiers, comme vous vous y attendiez probablement aussi, les Dow Transports et les petites et moyennes capitalisations (S&P 400, S&P 600, Russell 2000) ont facilement battu les grandes capitalisations. Le Nasdaq Composite et le Nasdaq 100, bien que bien en hausse, étaient toujours en retard par rapport au reste du marché général.

En ce qui concerne l’ampleur, les gagnants ont battu les perdants par plus de deux contre un à la Bourse de New York et seulement par 11 à 10 au Nasdaq. (J’allais écrire un “smidge” mais 11 à 10 m’a fait rire alors je suis resté avec lui).

Voici le kicker (en se souvenant de la tentative de passe de Garo Yepremian au Super Bowl) … l’augmentation du volume a battu le volume en baisse au NYSE de manière assez décisive, mais le contraire était vrai au Nasdaq, malgré les indices de titre du Nasdaq ombrageant un vert presque de couleur forêt. . Le volume des échanges s’est déplacé latéralement jeudi par rapport à mercredi, mais rappelez-vous que le volume était léger au début de la session lorsque les marchés se sont ouverts à la hausse.

Le volume tardif, lorsque les marchés sont rentrés en mode rallye, semble également un peu léger, mais pendant les heures de midi, ou lorsque les actions se vendaient, le volume des transactions était clairement plus lourd aux deux bourses par rapport aux heures de midi pour les jours du premier au dernier. trois de cette semaine. Je prendrais cela comme un signe de prudence, même si les contrats à terme sur indices boursiers se négocient bien du jour au lendemain tôt le matin ici vendredi.

Avertissement juste

Les lecteurs verront le Nasdaq Composite toujours à l’air libre, proche de ni support ni résistance. Je vous ai montré le graphique ci-dessus mercredi matin. Je veux que vous notiez jeudi par rapport à mercredi, ci-dessous.

Le chandelier du jeudi entier, bien qu’il soit noir, tient à l’intérieur du chandelier du mercredi. En fait, la fourchette entre l’ouverture et la fermeture de jeudi s’inscrit facilement dans la fourchette d’ouverture et de fermeture de mercredi. J’ai déjà discuté de “Inside Days”. Si vous êtes nouveau dans mon travail, “Inside Days” signale toujours une réduction de la volatilité, mais ne – laissez-moi le répéter – Inside Days ne signale pas un changement de tendance. Il s’agit d’un modèle de continuation de deux jours. Le modèle à court terme du Nasdaq Composite a été plus bas, comme vous pouvez le voir clairement.

Ce que cela signifie, c’est que je continuerai à marcher légèrement dans le genre de noms qui dominent le Nasdaq, ce qui pour moi signifie technologie et petites capitalisations. Cela ne veut pas dire que je sors de mes demi-finales ou de ma grande technologie rentable. Cela signifie que, dans cet environnement, tout ce qui n’a pas un chiffre positif pour le bénéfice net GAAP (non ajusté) reste toxique.

Sur cette note

Comprenant ce que je viens d’écrire, est-ce que je …..

1) Chase after DoorDash (DASH), qui est en hausse du jour au lendemain sur les revenus? Non.

2) Acheter la baisse de Walt Disney (DIS), qui se négocie moins bien sur les bénéfices? J’en ai déjà et j’achèterai peut-être plus.

Économie (Toutes les heures de l’Est)

08h30 – Ventes au détail (avril): Attendu 0,7% m / m, derniers 9,8% m / m.

08h30 – Ventes au détail de base (avril): Attendu 0,8% m / m, Dernier 8,4% m / m.

08h30 – Prix d’importation (avril): Attendu 0,6% m / m, dernier 1,2% m / m.

08h30 – Prix à l’exportation (avril): Attendu 0,7% m / m, Dernier 2,1% m / m.

09h15 – Production industrielle (avril): Attendu 1,2% m / m, dernier 1,4% m / m.

09h15 – Utilisation de la capacité (avril): Attendu 75,2%, dernier 74,4%.

10h00 – Inventaire des entreprises (mars): Attendu 0,3% m / m, dernier 0,5% m / m.

10:00 – U of M Consumer Sentiment (mai-av.): Attendu 90,3, dernier 88,3.

13 h 00 – Décompte de la plate-forme pétrolière Baker Hughes (hebdomadaire): Dernier 344.

La Fed (Toutes les heures de l’Est)

Aucune apparition publique prévue.

Faits saillants sur les revenus du jour (Attentes BPA consensuelles)

Avant l’Open: (ZNTL) (-.97)

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