21 juillet 2021

Un marché volatil pourrait inciter les investisseurs à négocier

Par admin2020

Les échanges de lundi ont ramené la volatilité sur les marchés juste à un moment où certains investisseurs essayaient d’oublier que de telles choses se soient déjà produites. C’était un signal d’alarme pour eux. Avec le Dow Jones Industrial Average (DJI) perdant plus de 1 300 points depuis l’ouverture de la séance de vendredi à lundi après-midi, certains des investisseurs les plus sensibles étaient naturellement inquiets.

Alors que la plupart des analystes décriraient cela comme un recul naturel et à court terme, la vérité est que personne ne sait jamais vraiment où va le marché. Il s’est avéré que mardi a enregistré un rebond important, car les investisseurs semblaient trop désireux de saisir tout prix proposé. Ce type de schéma – de grosses baisses suivies de gros pops – peut parfois présager une volatilité continue du marché. Étant donné que la volatilité continue du marché est plus étroitement corrélée à la tendance à la baisse des prix, cela rend les investisseurs nerveux de la voir.

L’investisseur curieux voudra naturellement savoir ce qui pourrait être fait si les actions commençaient à baisser de manière plus persistante. De nombreux investisseurs ne connaissent pas les fonds négociés en bourse (FNB) qu’ils peuvent acheter et qui leur permettent de tirer profit lorsque les cours des indices boursiers baissent. Ces fonds inversés sont liés à un indice spécifique.

Par exemple, la plupart des investisseurs connaissent l’ETF de State Street S&P 500 (SPY) ou le S&P 500 Index ETF (VOO) de Vanguard, qui suivent tous deux l’indice S&P 500 (SPX) avec une corrélation quasi parfaite. Pour l’indice Russell 2000, iShares émet un ETF indiciel (IWM) qui présente une corrélation positive. ProShares émet des ETF qui sont négativement corrélés à ces indices. Cela signifie que le Short S&P 500 ETF (SH) de ProShares et son Short Russell 2000 ETF (RWM) augmenteront en valeur de 1 % lorsque les indices respectifs qu’ils suivent chuteront de 1 %. (Voir le tableau ci-dessous.)

Une comparaison comme celle illustrée ci-dessus crée un modèle de prix en miroir sur un graphique car ces instruments se déplacent précisément l’un en face de l’autre. Mais le monde des émetteurs d’ETF ne s’est pas arrêté à ces deux-là. Ils ont réussi à créer des instruments non seulement inversement corrélés, mais également à effet de levier.

Avec les ETF inversés et à effet de levier, les investisseurs pourraient voir leurs positions augmenter de multiples lorsque les actions baissent. Cela signifie qu’un ETF à double effet de levier (alias 2X) pourrait augmenter de 2% pour une baisse quotidienne de 1% de son indice de référence associé, tandis qu’un ETF à triple effet de levier (3X) pourrait augmenter de 3%.

Le Daily S&P 500 Bear 3X ETF (SPXS) de Direxion et son Daily Small-Cap Bear 3X ETF (TZA) offrent tous deux un triple effet de levier inverse. Pour tous ceux qui ont la chance de les détenir du vendredi 16 juin à la clôture du lundi 19 juin, les résultats étaient plutôt bons, mais seulement s’ils parvenaient à clôturer la transaction avant mardi. Le timing peut être délicat sur ces instruments car ils sont une épée à deux tranchants. Le renversement de mardi des indices de référence a entraîné une baisse significative des fonds à effet de levier, comme le montre le graphique suivant.

Pour ceux qui peuvent effectuer des transactions à plus court terme et qui ont une bonne idée du moment où prendre des bénéfices rapides (ou des pertes en temps opportun), ces instruments offrent une excellente opportunité de profiter de la volatilité des indices de référence.

Les investisseurs peuvent également profiter d’instruments similaires avec une focalisation encore plus étroite, comme un indice sectoriel. State Street émet 11 ETF sectoriels bien connus. Chacun de ces fonds investit dans un ensemble d’une douzaine ou plus d’entreprises identifiées dans un segment particulier de l’économie. Chaque fonds est facile à reconnaître grâce à son symbole à trois lettres commençant par XL. Actuellement, la performance comparative de ces fonds sectoriels montre que ceux qui sont sensibles aux pressions inflationnistes connaissent la plus forte dérive à la baisse. Le graphique ci-dessous illustre la façon dont ils ont regardé la fin de la séance de lundi.

En regardant ce graphique, il n’est pas difficile d’imaginer que quelqu’un qui voulait profiter d’une tendance à la baisse aurait pu rechercher des instruments sectoriels spécifiques pour l’aider à le faire. Étant donné que les fonds sectoriels de la finance, des matériaux de base et de l’énergie ont baissé au cours des deux derniers mois, un trader pourrait avoir rencontré l’ETF 3X Finance Sector Inverse (FAZ) de Direxion, ProShares’ Short Basic Materials (SBM) ou ProShares 2X UltraShort Oil & Gas ETF (DUG), comme illustré dans le graphique suivant.

Ces fonds doivent être utilisés avec prudence. Ils font généralement de meilleures transactions à court terme que des investissements à long terme. Cependant, à mesure que les marchés deviennent de plus en plus volatils, ils pourraient s’avérer être une tactique bénéfique pour un trader opportun.



Source by