8 mai 2021

Un rapport sur l’emploi faible dément la reprise américaine en cours – mais les marchés boursiers internationaux sont-ils un meilleur pari maintenant?

Par admin2020

Avouons-le, le rapport sur l’emploi aux États-Unis d’avril était un grattoir de tête par la plupart des comptes. Les 266 000 livres de paie supplémentaires représentent la plus grande prévision manquée pour les prévisions des économistes pour les livres de paie non agricoles depuis les années 1990, beaucoup prévoyant qu’un million de personnes ont été ajoutées aux listes de paie le mois dernier.

Cependant, les données sur le marché du travail ne font pas nécessairement dérailler les attentes optimistes quant aux perspectives d’emploi. Jefferies Aneta Markowska et Thomas Simons, qui avaient prévu que les chiffres de l’emploi en avril dépasseraient les 2 millions, ont déclaré qu’ils restaient optimistes en matière d’emploi, mais ont décrit l’absence de vendredi comme simplement «difficile à expliquer», dans un rapport publié après les données du ministère du Travail.

Cependant, les données sur la masse salariale non agricole offrent aux investisseurs une bonne occasion de réfléchir à la manière dont la reprise économique mondiale pourrait prendre forme, alors que le monde tente le rebond difficile de la pandémie de coronavirus.

Une reprise peut-être instable aux États-Unis souligne l’utilité de la diversification des portefeuilles des investisseurs.

Un rapport publié vendredi par Oxford Economics indique que la demande refoulée augmente dans l’économie mondiale à mesure que les vaccins et les verrouillages COVID s’atténuent, alors même que certaines régions du monde, notamment l’Inde, affichent une augmentation des cas.

«Malgré l’augmentation des cas de Covid dans le monde, les risques à la hausse pour notre déjà relativement
Les références optimistes sont importantes », a écrit Innes McFee, économiste mondiale en chef à Oxford Economics.

«Notre base de référence estime que les consommateurs de l’économie avancée dépenseront en moyenne 5% de ces économies. Mais s’ils éclaboussent encore un peu plus, les perspectives de croissance pour 2022 augmenteront considérablement », a écrit l’analyste.

«Le principal risque découle du montant estimé de 4,7 dollars [trillion] pile d’épargne excédentaire accumulée par les consommateurs dans les économies avancées qui pourraient être exploitées pour déclencher une vague de dépenses post-pandémique », a écrit l’économiste.

Économie d’Oxford

Franziska Palmas, économiste de marché chez Capital Economics, prédit que les marchés européens surperformeront les États-Unis au second semestre 2021, invoquant un regain d’appétit pour les secteurs axés sur la valeur, les banques et l’énergie, qui ont tendance à peupler les bourses européennes.

L’économiste a également déclaré que les craintes d’un régime d’imposition des sociétés plus élevé sous le président Joe Biden pourraient également aider à détourner certains intérêts des marchés américains.

«Le résultat est que nous prévoyons le MSCI [European Economic and Monetary Union] augmenter de ~ 3% d’ici la fin du 21. Cela se compare à une augmentation prévue de moins de 1% pour le MSCI USA », écrit Palmas.

Les analystes de Morgan Stanley affirment que les investisseurs peuvent espérer trouver des opportunités d’investissement de croissance en Europe et ne devraient pas simplement y penser comme un bastion des industries du vieux monde.

«Les actions européennes abandonnent leur exposition à« l’ancienne économie »et offrent une plus grande exposition à la croissance structurelle (par exemple, la technologie est désormais le plus grand secteur de l’Euro STOXX 50)», ont écrit Matthew Garman, Graham Secker et Ross MacDonald de Morgan Stanley note du 5 mai.

La grande question est de savoir si les actions européennes sont prêtes à surperformer les États-Unis après une décennie de sous-performance.

Morgan Stanley note que les marchés européens ont connu la pire décennie de performance par rapport aux États-Unis

via Morgan Stanley

L’Europe a également été sous-estimée en termes de flux d’investissement dans les actions européennes.

via Morgan Stanley

En effet, l’Europe montre la preuve d’un fort rebond, avec l’indice Stoxx Europe 600 SXXP,
+ 0,89%
réserver un record vendredi, tandis que le FTSE 100 UKX,
+ 0,76%
a marqué un nouveau record de 52 semaines, le laissant à environ 9,5% de sa dernière clôture record du 22 mai 2018.

Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+ 0,66%
et l’indice S&P 500 SPX,
+ 0,74%
Le record affiché se termine vendredi, alors que le rapport sur les emplois faibles a confirmé les vues selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra les conditions financières faciles plus longtemps.

De nombreux analystes qui s’intéressent aux États-Unis restent confiants quant à la possibilité pour l’économie de croître rapidement et pour que la croissance de l’emploi s’accélère de manière significative dans les mois à venir, soutenue par des milliards de dollars de relance budgétaire.

Jeff Schulze, stratège en investissement chez ClearBridge Investments, a déclaré à Bill Watts de MarketWatch que, à mesure que l’Europe maîtrisera les déploiements de vaccins, son économie recommencera également à reprendre vie. Cela pourrait mettre un terme à une série de surperformances américaines, spécule-t-il.

Le stratège a également déclaré que le Japon suivrait probablement cet exemple, et le reste de l’Asie par la suite.



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