20 mars 2021

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Par admin2020

Bloomberg

Corporate America s’apprête à rejoindre Warren Buffett dans le cadre d’un rachat forcé

(Bloomberg) – La récente hausse des taux d’intérêt peut causer de la nervosité chez certains investisseurs, mais il est peu probable qu’elle empêche une frénésie d’achat parmi les plus grosses baleines du marché boursier: les entreprises elles-mêmes. Les bénéfices font naître des attentes selon lesquelles davantage de cadres suivront les traces de Warren Buffett et déclencheront une frénésie de rachats d’actions, ajoutant une couche de soutien au marché boursier après la chute des rachats l’année dernière. À tout le moins, les achats pourraient aider à compenser une forte augmentation de l’offre d’actions cette année par un défilé de sociétés d’acquisition spéciales introduites en bourse et un nombre record d’offres secondaires. «Lorsque vous voyez les flux de trésorerie s’accélérer, vous voyez les rachats suivre peu de temps après, », A déclaré Gina Martin Adams, stratège en chef des actions chez Bloomberg Intelligence. «Il y a énormément de liquidités sans nulle part où aller.» Les sociétés du S&P 500 sont entrées ce trimestre avec plus de 2,2 billions de dollars en liquidités et Wall Street prévoit une croissance des bénéfices de 24% en 2021, selon les données compilées par Bloomberg. les sociétés de l’indice de référence ont déjà montré des signes de rebond. Les rachats ont atteint 120 milliards de dollars au cours des trois derniers mois de 2020, en hausse de 28% par rapport au trimestre précédent, selon les données compilées par Bloomberg. Pour la première fois depuis la crise du Covid-19, plus de la moitié de l’indice a racheté des actions. Néanmoins, l’activité de rachat reste bien en deçà des niveaux pré-pandémique de 197,7 milliards de dollars enregistrés au cours des trois premiers mois de 2020.Si les rachats revenaient à des niveaux moyens au cours des cinq années précédant 2020, les rachats augmenteraient de près de 50% en 2021, selon Adams. . Dans un sondage mené par RBC Capital à la mi-mars, environ 60% des analystes ont déclaré que les rachats étaient une priorité pour les équipes de direction qui cherchent à déployer des liquidités. Seuls les dividendes ont reçu un score plus élevé de 76%, a déclaré la responsable de la stratégie actions américaines de la banque, Lori Calvasina, dans une note aux clients. des marges et un solide soutien économique fondamental », a-t-elle écrit, tout en notant que les valorisations coûteuses limiteront probablement les gains. Alors que l’activité de rachat est sur le point d’augmenter cette année, il est peu probable qu’il atteigne les niveaux d’avant la pandémie grâce aux multiples cours / bénéfices élevés et à la baisse de l’enthousiasme des investisseurs pour les rachats, selon Jill Carey Hall, stratège en actions de Bank of America Corp. La hausse des achats d’entreprises sera également atténuée par un boom des entreprises qui collectent des fonds en vendant des actions, a déclaré Hall dans une interview.Les entreprises clientes de la banque ont racheté 3,7 milliards de dollars d’actions la semaine dernière, le deuxième total le plus élevé jamais enregistré, ont écrit Hall et sa collègue Savita Subramanian. dans une note de recherche. Les achats ont été menés par des entreprises technologiques, mais des secteurs comme les soins de santé, la consommation discrétionnaire et la finance ont accéléré les achats.Les entreprises technologiques, dont beaucoup ont connu un essor commercial au cours de l’année écoulée, sont restées fermes dans leurs achats par rapport à d’autres industries. La technologie représentait 44% du total des rachats dans le S&P 500 au quatrième trimestre, contre 27% à la même période il y a un an. Les secteurs qui réduisent considérablement les activités de rachat, tels que la consommation discrétionnaire et l’industrie, sont sur le point d’acquérir plus d’actions à mesure que les bénéfices s’améliorent, a déclaré Adams de Bloomberg Intelligence. au dernier trimestre, plus que les quatre prochains plus gros acheteurs réunis, selon les données de Bloomberg. Le fabricant d’iPhone pourrait donner le ton le mois prochain en informant généralement les investisseurs de ses plans de rendement du capital parallèlement aux résultats fiscaux du deuxième trimestre. acquisitions ou recherche et développement. Cependant, même Buffett est fan de nos jours. Le chef de Berkshire Hathaway Inc., qui dans le passé a lui-même critiqué les rachats, a dépensé plus de 24,7 milliards de dollars de l’argent de son entreprise en rachats en 2020 et a salué l’achat d’Apple pour l’augmentation de la participation de Berkshire dans la société. ses propres actions en 2021 et est susceptible d’en acheter davantage, a écrit l’investisseur milliardaire dans sa lettre annuelle aux actionnaires le mois dernier. “Le processus offre un moyen simple pour les investisseurs de posséder une part toujours croissante d’entreprises exceptionnelles”, a déclaré Buffett avant de citer Mae West: “Trop de bonnes choses peuvent être … merveilleuses.” Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP



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