22 mai 2021

Verizon est plus qu’une action à dividendes exceptionnels

Par admin2020

Les actions de télécommunications ont certains des rendements de dividendes les plus élevés du marché, mais elles ne semblent pas pouvoir tirer beaucoup de profit de la croissance du cours de leurs actions. Verizon Communications (NYSE: VZ) est coincé dans une ornière depuis des années, AT&T (NYSE: T) est dans le même bateau après un certain nombre de faux pas stratégiques, et le seul stock qui semble s’apprécier est T-Mobile États-Unis (NASDAQ: TMUS) après sa fusion avec Sprint.

Aussi mal aimées que soient ces actions, il pourrait encore y avoir une opportunité pour les investisseurs à long terme. Les réseaux 5G en cours de déploiement dans tout le pays ouvrent de nouveaux marchés aux foyers et aux entreprises et pourraient offrir une voie de croissance. Ces opportunités sont la raison pour laquelle je pense que Verizon est à la fois une action à dividende formidable et une action de croissance sous-estimée à long terme.

Homme assis sur un banc à l'aide d'un smartphone.

Source de l’image: Getty Images.

La Fondation

Avant d’examiner les opportunités de croissance de Verizon, examinons les fondations sur lesquelles il s’appuie. Vous pouvez voir dans le graphique ci-dessous que les revenus de Verizon sont stables depuis des années et que le flux de trésorerie d’exploitation s’est amélioré. Le flux de trésorerie disponible a été solide jusqu’au premier trimestre, lorsque la société a dépensé 45 milliards de dollars en licences de spectre.

Graphique des revenus VZ (TTM)

Données sur les revenus VZ (TTM) par YCharts. TTM = 12 derniers mois.

Comparez cela à T-Mobile, qui croît certainement plus vite que Verizon, mais génère également un flux de trésorerie disponible négatif chaque année.

Graphique TMUS Revenue (TTM)

Données de revenus TMUS (TTM) par YCharts.

Ci-dessus, vous commencez à voir les compromis que font les entreprises. T-Mobile a fixé le prix de ses forfaits de manière agressive en supposant qu’il peut attirer les utilisateurs, ce qu’il a fait. Mais cela se fait au détriment des flux de trésorerie. Verizon a maintenu les prix plus élevés et mise sur un réseau de qualité supérieure en gardant suffisamment de clients pour rester rentable et finalement investir dans un réseau de nouvelle génération qui attirera encore plus de clients. L’avantage des flux de trésorerie est la raison pour laquelle Verizon pourrait dépenser 45 milliards de dollars sur le spectre sans fil lors de la dernière vente aux enchères. Il a peut-être été quelque peu soutenu dans un coin, mais il dispose des fonds et des flux de trésorerie nécessaires pour surenchérir sur ses concurrents pour construire le réseau de prochaine génération dont il a besoin pour se développer.

Se préparer à la croissance

Le graphique ci-dessus n’est pas très inspirant du point de vue de la croissance, mais si nous regardons ce que Verizon a dans le pipeline, cela pourrait être une meilleure action de croissance que les investisseurs ne le pensent. L’ajout de connexions de smartphone n’est pas là où se trouvent les meilleures opportunités, bien qu’il puisse y avoir une opportunité là-bas et avec des appareils connectés, mais l’ajout d’Internet à domicile pourrait être un gros problème pour Verizon à long terme.

Verizon a déjà déclaré que le spectre de la bande C et des ondes millimétriques (mmWave) constituerait les réseaux 5G qui lui permettront d’offrir un Internet sans fil à domicile et en entreprise. Et la direction a déclaré que 15 millions de foyers seront à portée de la 4G et du sans fil fixe 5G d’ici la fin de cette année, avec 50 millions de foyers dans la zone de couverture de la 5G d’ici la fin de 2025.

Il s’agit essentiellement d’un nouveau marché pour Verizon, remplaçant les connexions filaires que le câble, le DSL et même la fibre ont apportées aux foyers et aux entreprises. Si Verizon peut combiner des connexions de smartphone avec des connexions sans fil fixes, il pourrait augmenter ses opportunités de revenus de milliards de dollars chaque année.

En plus de l’ajout évident du sans fil fixe, la construction d’un excellent réseau 5G permettra des villes connectées, des appareils intelligents, des véhicules autonomes, l’informatique de pointe en réalité virtuelle et augmentée, et d’autres innovations. Ce sont toutes des options de croissance qui peuvent ou non se concrétiser, mais qui donnent à Verizon un avantage supplémentaire.

Verizon a un prix juste pour les investisseurs

Malgré toutes les options de croissance que j’ai soulignées ci-dessus, Verizon se négocie davantage comme une action de valeur. Les actions se négocient pour seulement 12,5 fois les bénéfices et ont un rendement de dividende de 4,3%, ce qui est idéal pour une action à dividende.

C’est pourquoi je suis enthousiasmé par la possibilité d’ajouter l’internet sans fil fixe au portefeuille, ce qui donnera à des millions de personnes une meilleure option que leur Internet haut débit actuel. Et si le récit autour de Verizon change même un peu, cela pourrait générer d’excellents rendements pour la prochaine décennie.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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