20 septembre 2021

Voici pourquoi les actions de Moderna pourraient s’effondrer avant la fin de 2021

Par admin2020

Si vous avez investi dans un fabricant de vaccins COVID-19 Moderne (NASDAQ : ARNm) l’année dernière, vous êtes probablement assis sur un rendement fantastique, car le titre a augmenté de plus de 500% en 12 mois (le S&P 500 n’a augmenté que de 31 %. Mais le danger de continuer à détenir l’action ou de l’acheter aujourd’hui est qu’elle pourrait s’effondrer dans les mois à venir, peut-être même avant la fin de 2021.

Avec une évaluation onéreuse nettement supérieure aux objectifs de prix des analystes et une entreprise qui dépend aujourd’hui de COVID-19, ce n’est peut-être qu’une question de temps avant qu’une correction n’ait lieu. Voici de plus près pourquoi je ne serais pas surpris si le stock devait baisser.

Un médecin regarde une tablette avec une autre personne.

Source de l’image : Getty Images.

Moderna pourrait bientôt faire face à plus de concurrence aux États-Unis

Actuellement, Moderna n’est qu’une des trois sociétés (les autres étant des fabricants de médicaments Johnson & Johnson et Pfizer) avec des vaccins COVID-19 disponibles pour une utilisation sur le marché américain. Mais il pourrait bientôt y en avoir un autre, du fabricant de vaccins Novavax. Cette société prévoit de demander une autorisation d’utilisation d’urgence (EUA) à la Food and Drug Administration des États-Unis pour son vaccin avant la fin de l’année. Si cela se produit, attendez-vous à des déclassements de la part des analystes, car cela pourrait être un signe que la part de marché de Moderna va diminuer aux États-Unis ; Novavax pourrait même devenir la meilleure action à acheter.

De plus, avec des taux de vaccination en hausse aux États-Unis – plus de 50% des personnes éligibles sont entièrement vaccinées – le pool diminue déjà. Bien qu’il puisse y avoir un marché pour les injections de rappel l’année prochaine, les scientifiques ne savent pas si cela est nécessaire. Et même si les gens prenaient les injections, ce ne serait qu’une dose supplémentaire par rapport aux deux injections nécessaires pour qu’une personne soit complètement vaccinée (avec les versions Pfizer et Moderna).

En conséquence, l’attention se déplacera inévitablement vers d’autres pays où il y a plus de vaccins parmi lesquels choisir. En plus de cela, le vaccin de Moderna peut être moins compétitif en raison de son prix élevé.

Encore plus de défis en dehors des États-Unis

Moderna a récemment augmenté son prix par dose en Europe, de 22,60 $ la dose à 25,50 $. C’est raide par rapport à AstraZeneca, qui propose son vaccin au prix de quelques dollars par dose. Vaccins de Sanofi et GlaxoSmithKline sont également moins chers que Moderna, à moins de 10 $ par dose. Avec une prime importante par rapport à ses rivaux, le vaccin de Moderna peut s’avérer plus difficile à vendre pour les pays qui ont plus d’options disponibles.

En juin, le gouvernement américain avait commandé 500 millions de doses du vaccin Moderna, tandis qu’en Europe, les autorités avaient acheté 460 millions de doses. Bien que ce ne soit pas une énorme disparité, la population européenne d’environ 750 millions de personnes est plus du double de la taille des États-Unis

Dans d’autres parties du monde, le prix sera encore plus bas. Covax, qui est une initiative mondiale visant à aider tous les pays à accéder aux vaccins COVID-19, a obtenu jusqu’à 500 millions de doses du vaccin Moderna. Mais seulement 34 millions de ces vaccins seront livrés cette année. Covax a une option sur les 466 millions restants l’année prochaine.

Bien qu’un prix spécifique par dose n’ait pas été noté dans l’accord, Moderna a confirmé que celles-ci seront vendues à son niveau de prix le plus bas, qui est « considérablement inférieur au prix du gouvernement américain » (les États-Unis paient environ 15 $ par dose).

Les déclassements et la baisse sont inévitables pour ce titre en plein essor

L’action de Moderna se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de plus de 50. C’est bien au-delà des 19 fois les bénéfices que les investisseurs paient pour Pfizer et des 27 fois les bénéfices que la détention moyenne dans le Fonds SPDR pour le secteur choisi pour les soins de santé est alléchant. L’action est déjà excessivement chère, et cela tient même compte d’une récente mise à niveau de Morgan Stanley, qui a relevé son objectif de prix pour Moderna de 190 $ à 337 $.

Les investisseurs à long terme peuvent pointer du doigt le pipeline de l’entreprise. Mais actuellement, le produit le plus prometteur dont il dispose est un vaccin contre le cytomégalovirus qui entre dans les essais de phase 3. Les analystes s’attendant à un pic de ventes annuelles ne dépassant pas 5 milliards de dollars, il est peu probable que l’écart post-COVID soit comblé. Pour la période de trois mois se terminant le 30 juin, Moderna a déclaré un chiffre d’affaires de 4,4 milliards de dollars, grâce à ses ventes de vaccins COVID-19.

Entre l’EUA possible de la FDA pour le candidat vaccin de Novavax et les analystes réajustant potentiellement leurs objectifs de prix pour Moderna afin de refléter un plus grand besoin de se concentrer sur les marchés en dehors des États-Unis, il pourrait y avoir une certaine baisse à venir pour le stock de soins de santé. Si vous avez réalisé un bon profit sur Moderna jusqu’à présent, il est peut-être temps d’envisager un retrait. Ses actions ont peut-être déjà atteint un sommet lorsqu’elles ont presque dépassé les 500 $ plus tôt cette année.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by