21 mars 2021

Voici pourquoi les biotechnologies au stade clinique sont plus durement touchées lors d’un déclin du marché

Par admin2020

Les investisseurs en biotechnologie sont probablement un peu déprimés, les valorisations de l’industrie étant en baisse depuis leur sommet de février. Dans cette vidéo de Motley Fool Live, enregistré le March 8, Brian Orelli et Keith Speights, contributeurs de Fool.com, expliquent pourquoi les petites entreprises en phase de développement ont été particulièrement touchées pendant la récession.

Brian Orelli: Tout d’abord, parlons de la semaine difficile de la biotechnologie et des dernières semaines difficiles. Nous avons eu un peu de reprise vendredi, mais le Nasdaq, très technologique, a baissé d’environ 2%. Mais le FNB iShares Nasdaq Biotechnologie (NASDAQ: IBB), qui est le FNB biotechnologique pondéré en fonction de la capitalisation boursière, a perdu 4%, et un autre FNB biotechnologique appelé le FNB SPDR S&P Biotech (NYSEMKT: XBI), qui est égal, donc les petites entreprises comptent plus là-bas, a reculé de 6% la semaine dernière.

Certaines entreprises particulièrement touchées cette semaine. Novavax (NASDAQ: NVAX) était en baisse de 24%, Pour la biotechnologie (NASDAQ: VIR) était en baisse de 28%, Occugen (NASDAQ: OCGN) était en baisse de 20%. Une réflexion sur les raisons pour lesquelles, au stade clinique, les biotechnologies sont particulièrement touchées?

Keith Speights: Ouais. Je veux dire, certains d’entre eux ont chuté pour une bonne raison, pas seulement la liquidation boursière. Par exemple, le titre de Vir Biotechnology a plongé après que la société a annoncé des résultats décevants d’une étude de stade avancé d’une thérapie par anticorps avec laquelle elle est en train de développer. GlaxoSmithKline, et cette thérapie par anticorps cible le COVID-19. Certaines préoccupations ont été soulevées dans l’analyse concernant les avantages potentiels de cette thérapie particulière. Il y avait donc une bonne raison pour laquelle l’action Vir avait particulièrement chuté.

Mais d’autres entreprises avaient en fait de bonnes nouvelles et ont encore chuté. Par exemple, Ocugen, leur partenaire, Bharat Biotech, a annoncé une efficacité de 81% pour son vaccin COVID-19, Covaxin. Ce sont là de très bons résultats. Ocugen et Bharat travaillent ensemble pour, espérons-le, commercialiser ce vaccin aux États-Unis si tout se passe bien. Mais l’action Ocugen, comme vous l’avez dit, a tout de même chuté de 20%, même avec de bonnes nouvelles.

Je pense que la principale raison pour laquelle les actions de biotechnologie au stade clinique ont été particulièrement touchées est qu’elles se négocient à des prix qui sont vraiment totalement à la discrétion des investisseurs. Biotechs établies avec des produits sur le marché générant des ventes, ce genre d’entreprises, les investisseurs peuvent les regarder, ils peuvent regarder leurs affaires, ils peuvent voir comment les ventes augmentent pour leurs produits existants, ils peuvent regarder leurs pipelines, et ils peut proposer une estimation plus raisonnable, je suppose, de leur évaluation. Mais un stock biotechnologique au stade clinique est beaucoup plus difficile à faire. Il s’agit de savoir quel est selon vous leur potentiel, et lorsque les investisseurs sont dans un état d’esprit aigre, ce qui s’est passé la semaine dernière, ces actions vont être martelées, et c’est exactement ce que nous avons vu.

Orelli: L’autre problème est qu’ils seront basés sur les bénéfices futurs, puis actualisés pour une décote ajustée au risque, ce qui signifie que lorsque le prix des taux d’intérêt augmente, vous parlez maintenant de sans risque ou moins risque. Vous en obtenez plus lorsque les taux d’intérêt augmentent, et par conséquent, vous devez en tenir compte dans l’évaluation, ce qui fait baisser les évaluations.

Speights: Exactement. Cela affecte tous les stocks. Mais cela touche surtout les actions les plus spéculatives, les actions biotechnologiques au stade clinique sont simplement plus spéculatives par nature.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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