3 septembre 2021

Voici pourquoi les investisseurs ignorent le rapport sur les emplois moche

Par admin2020
Les stocks sont restés pour la plupart inchangés vendredi et est resté près des sommets historiques. Les S&P 500 était plat tandis que le Nasdaq se leva légèrement. Les deux ont conservé leurs gains pour la semaine. Les Dow a chuté de près de 75 points, ou 0,2%, et a légèrement baissé au cours des cinq derniers jours. (La bourse américaine sera fermée lundi pour la fête du Travail.)

Les investisseurs ont peut-être apprécié que le taux de chômage soit tombé à 5,2 %, malgré le ralentissement de la création d’emplois. C’est un signe que la reprise du marché du travail est toujours sur la bonne voie après l’arrêt de l’économie alimenté par Covid et la brève récession de l’année dernière.

“Le marché du travail continue de se redresser et de guérir”, a déclaré Ashok Bhatia, directeur adjoint des investissements pour les titres à revenu fixe chez Neuberger Berman.

Mais Bhatia a déclaré que la récente faiblesse de l’emploi – en particulier pour des secteurs comme les détaillants et les restaurants qui ont été touchés par les problèmes de variante Delta – pourrait amener la Réserve fédérale à ralentir encore plus les plans visant à supprimer certaines des mesures de relance extraordinaires qu’elle a mises en place au printemps dernier.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a suggéré récemment que la banque centrale sera prudente et ne bougera pas trop agressivement pour réduire, ou effiler, son programme d’achat d’obligations qui a contribué à maintenir les taux d’intérêt à long terme bas.

“Nous nous attendons toujours à ce que la réduction ne commence pas avant 2022 et qu’il n’y aura pas de hausse des taux avant 2023 ou potentiellement même plus tard”, a déclaré Bhatia.

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D’autres experts ont rapidement noté qu’un rapport faible n’était pas une tendance – d’autant plus qu’il s’agissait de données pour août, un mois notoirement bruyant car les gens prennent des vacances de fin d’été.

Le gouvernement a en fait déclaré aucun emploi n’a été ajouté ou perdu en août 2011, par exemple. Ce chiffre a ensuite été révisé.

“Août est souvent un mois délirant pour l’emploi et c’est une période plus folle que la normale, a déclaré Chadd Garcia, vice-président et gestionnaire de portefeuille chez Ave Maria Funds.

Garcia pense qu’une grande partie de la faiblesse de l’emploi dans les industries axées sur la consommation pourrait être temporaire. Les commerces de détail et autres travailleurs de loisirs peuvent être plus enclins à retourner au travail à mesure que les allocations de chômage élargies s’estompent et que les enfants retournent à l’école.

La croissance des salaires a été beaucoup plus forte que prévu en août. Des entreprises comme Walmart (WMT) et CVS (CVS) ont récemment annoncé augmentations de salaire horaire aussi pour les employés.
L'ambiance à Wall Street s'est améliorée très rapidement

Mais nombreux sont ceux, notamment Powell de la Fed, qui soutiennent que des salaires plus élevés ne provoqueront pas une poussée inflationniste majeure et permanente qui conduirait la Fed à freiner la reprise.

Ed Keon, stratège en chef des investissements chez QMA, est d’accord. Il a ajouté que les investisseurs doivent également se rappeler que Covid-19 a également entraîné des perturbations de l’approvisionnement qui faussent également le marché du travail, les prix à la consommation et l’économie en général.

“C’est évidemment lié à Delta”, a déclaré Keon. “Il y a beaucoup de frustration à propos des chaînes d’approvisionnement et de la recherche de main-d’œuvre. La forte augmentation des salaires le mois dernier est peut-être simplement due au manque de croissance des emplois de services moins bien rémunérés.”

En d’autres termes, les chiffres de l’emploi du vendredi peuvent être un autre signe que Powell et d’autres qui pensent que l’inflation est transitoire ont raison. Cela rassure probablement aussi les investisseurs.



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