11 juin 2021

Vous ne pouvez pas investir sans trader. Vous pouvez trader sans investir.

Par admin2020

Je l’ai eu.

Le Wall Street Journal a tort, et le reste depuis des décennies, à propos de l’une des distinctions les plus fondamentales de la finance. Et je ne peux plus le supporter.

Si vous achetez une action simplement parce qu’elle a beaucoup augmenté, sans faire la moindre recherche, vous n’êtes pas, comme le Journal et ses rédacteurs insistent bizarrement pour vous appeler, un « investisseur ». Si vous achetez une crypto-monnaie parce que, hé, cela a l’air amusant, vous n’êtes pas non plus un investisseur.

Chaque fois que vous achetez un actif financier parce que vous avez une intuition ou juste pour le plaisir, ou parce que quelqu’un de célèbre en fait tout un plat ou que tout le monde semble l’acheter aussi, vous n’investissez pas.

Vous êtes bien un trader : quelqu’un qui vient d’acheter un actif. Et vous êtes peut-être un spéculateur : quelqu’un qui pense que les autres paieront plus cher que vous.

Bien sûr, certaines personnes qui achètent des actions meme comme GameStop Corp.

GME -3.93%

sont investisseurs. Ils lisent les états financiers des entreprises, étudient la santé des entreprises sous-jacentes et découvrent qui d’autre parie sur ou contre les actions. De même, de nombreux acheteurs de pièces numériques ont consacré du temps et des efforts pour comprendre comment fonctionne la crypto-monnaie et comment elle pourrait remodeler la finance.

Un investisseur s’appuie sur des sources de rendement internes : gains, revenus, croissance de la valeur des actifs. Un spéculateur compte sur des sources de rendement externes : principalement si quelqu’un d’autre paiera plus, quelle que soit la valeur fondamentale.

Le mot investisseur vient du latin « investire », pour s’habiller ou se vêtir, entourer ou envelopper. Vous ne porteriez jamais de vêtements sans savoir de quelle couleur ils sont ou de quel matériau ils sont faits. De même, vous ne pouvez pas investir dans un actif dont vous ne savez rien.

Néanmoins, le Journal et ses rédacteurs ont longtemps appelé presque tous ceux qui achètent à peu près n’importe quoi un « investisseur ». Le 12 juillet 1962, le Journal publiait une lettre à l’éditeur de Benjamin Graham, auteur des livres classiques “Security Analysis” et “The Intelligent Investor”. En juin, s’est plaint Graham, le Journal avait publié un article intitulé “De nombreux petits investisseurs parient sur d’autres baisses, vendent des lots impairs à découvert”.

Il a écrit : « Par quelle définition de l’« investissement » peut-on donner le nom d’« investisseurs » aux petites personnes qui font des paris sur le marché boursier en vendant des lots à découvert ? (Vendre un lot impair, c’est emprunter et vendre moins de 100 actions en pariant qu’une action va chuter – un pari coûteux et risqué, hier et aujourd’hui.)

Plus de l’investisseur intelligent

« Si ces gens sont des investisseurs », a demandé Graham, « comment définir la « spéculation » et les « spéculateurs » ? N’est-il pas possible que l’incapacité actuelle à faire la distinction entre investissement et spéculation puisse nuire gravement non seulement aux individus, mais à l’ensemble de la communauté financière, comme cela a été le cas à la fin des années 1920 ? »

Graham n’était pas un snob qui pensait que les marchés devaient être le terrain de jeu exclusif des riches. Il a écrit « L’investisseur intelligent » dans le but exprès d’aider les personnes les moins riches à participer judicieusement au marché boursier.

Dans ce livre, d’après lequel cette colonne porte le nom, Graham a déclaré: “La spéculation pure et simple n’est ni illégale, ni immorale, ni (pour la plupart des gens) engraissant le portefeuille.”

Cependant, a-t-il averti, cela crée trois dangers : « (1) spéculer lorsque vous pensez investir ; (2) spéculer sérieusement au lieu d’être un passe-temps, lorsque vous n’avez pas les connaissances et les compétences appropriées pour cela ; et (3) risquer plus d’argent dans la spéculation que vous ne pouvez vous permettre de perdre.

La plupart des investisseurs spéculent un peu de temps en temps. Comme un billet de loterie ou une visite occasionnelle à l’hippodrome ou au casino, un peu est un plaisir inoffensif. Beaucoup ne l’est pas.

Si vous pensez investir lorsque vous spéculez, vous attribuerez même un succès momentané à la compétence, même si la chance est l’explication la plus probable. Cela peut vous amener à prendre des risques inconsidérés.

Prenez la spéculation trop au sérieux, et cela devient une obsession et une dépendance. Vous devenez incapable d’accepter vos pertes ou de vous concentrer sur l’avenir plus de quelques minutes à l’avance. La prochaine chose que vous savez, vous jetez encore plus d’argent sur le feu de joie.

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Je pense que le fait d’appeler les commerçants et les spéculateurs « investisseurs » pousse de nombreux nouveaux arrivants plus loin sur la pente glissante vers des risques qu’ils ne devraient pas prendre et des pertes qu’ils ne peuvent pas se permettre. J’espère ardemment que le Journal et ses rédacteurs cesseront enfin d’utiliser « investisseur » comme terme par défaut pour quiconque effectue une transaction.

« « Investisseur » a une longue histoire en anglais en tant que terme fourre-tout désignant les personnes qui engagent du capital dans l’attente d’un retour, peu importe la durée ou la courte durée, peu importe le nombre ou le nombre de colonnes d’investissement qu’ils lisent » WSJ Financial Editor Charles Forelle a dit en réponse à mes plaintes. « Au moins jusqu’au milieu du XIXe siècle, ” investir ” a même été utilisé pour décrire un pari sur les chevaux – une activité sûrement pas moins séparée de l’analyse fondamentale qu’un achat de dogecoin. “

Je vous entends, patron, mais je pense toujours que vous vous trompez. Il n’y a aucun moyen pour le Journal de dire qu’un joueur récréatif « investit » dans l’hippodrome simplement parce qu’un dictionnaire dit que nous le pouvons.

Appeler les spéculateurs novices « investisseurs » est l’un des moyens les plus puissants pour les spécialistes du marketing d’alimenter le commerce excessif.

Dans une publication récente sur Instagram, une ancienne star du porno qui s’appelle Lana Rhoades a posé dans – enfin, surtout en – un bikini, alors qu’elle tenait ce qui semble être « L’investisseur intelligent » de Graham. Selon IMDb.com, elle a joué dans des vidéos telles que “Tushy” et “Make Me Meow”.

Dans son article, qui a été “aimé” par près de 1,8 million de personnes, Mme Rhoades a annoncé qu’elle ferait la promotion d’une crypto-monnaie appelée PAWGcoin.

Le site Web de la monnaie indique que la pièce est destinée à “ceux qui rendent hommage aux postérieurs développés”. (PAWG, j’ai été informé de manière fiable, signifie Phat Ass White Girl.)

PAWGcoin a augmenté d’environ 900% depuis que Mme Rhoades a commencé à en faire la promotion début juin, selon Poocoin.io, un site Web qui suit ces monnaies numériques.

Mme Rhoades, qui a tweeté «Je lis aussi le WSJ tous les matins“, n’a pas pu être joint pour commenter. Le site Web de PAWGcoin encourage les visiteurs à « investir maintenant ».

Dans la publication Instagram de Mme Rhoades, elle tient une copie ouverte de “The Intelligent Investor”, dont la couverture est inversée. Elle semble le lire les yeux fermés.

Écrire à Jason Zweig à intelligentinvestor@wsj.com

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