22 juillet 2021

Warren Buffett a gagné plus de 181 milliards de dollars sur ces 5 actions

Par admin2020

Berkshire Hathaway (NYSE : BRK.A)(NYSE : BRK.B) Le PDG Warren Buffett est sans doute dans une classe à part lorsqu’il s’agit d’investir des légendes. Depuis qu’il a pris la tête de Berkshire Hathaway en 1965, l’Oracle d’Omaha a mené son action à un rendement annuel moyen de 20 %. Compte tenu du gain de 20 % depuis le début de l’année pour les actions de catégorie A de Berkshire (BRK.A), les actionnaires ont vu Buffett générer des rendements cumulés de près de 3 400 000 % en 56 ans.

Bien que Berkshire Hathaway possède un portefeuille relativement important composé de quatre douzaines de titres différents, Buffett n’a jamais été un grand fan de la diversification. En conséquence, seul un petit nombre d’avoirs comprend la majeure partie des 206,4 milliards de dollars de gains non réalisés de Berkshire Hathaway, le week-end dernier.

Sur la base des coûts de base des principales participations de Berkshire (décrits dans la lettre annuelle aux actionnaires de 2020 de la société), les cinq actions suivantes ont rapporté à Buffett 181,1 milliards de dollars de gains latents combinés (environ 88 % de tous les bénéfices non réalisés actuels), sans compter les dividendes versés.

Warren Buffett lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de son entreprise.

Le PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, est tout sourire avec son entreprise assise sur plus de 206 milliards de dollars de gains non réalisés. Source de l’image : L’imbécile hétéroclite.

Apple : 101 764 676 001 de gains latents

Le meilleur investissement de la carrière permanente de Buffett est sans aucun doute Pomme (NASDAQ : AAPL). Même après avoir modestement réduit la participation de son entreprise dans la cheville ouvrière de la technologie, Berkshire Hathaway détient toujours 907 559 761 actions à un coût de 34,26 $ par action. Avec Apple clôturant la semaine dernière à 146,39 $ par action, l’Oracle d’Omaha et son équipe sont assis sur un gain non réalisé de près de 102 milliards de dollars.

Les investisseurs ne devraient certainement pas chercher à réduire davantage cette participation de si tôt. C’est parce que Buffett considère Apple comme la “troisième entreprise” de Berkshire Hathaway. C’est une marque mondialement reconnue avec un public exceptionnellement fidèle, comme en témoignent les lignes gigantesques à l’extérieur de ses magasins chaque fois qu’un nouveau produit arrive sur les étagères. Et, comme vous le savez probablement, l’iPhone est le smartphone dominant en termes de part de marché aux États-Unis.

En plus d’être un mastodonte de l’innovation produit, le PDG Tim Cook supervise une transition régulière vers les services. En mettant l’accent sur diverses plates-formes par abonnement, Apple peut réduire une partie des revenus forfaitaires associés aux cycles de remplacement des technologies et probablement augmenter ses marges d’exploitation.

Une dernière raison pour laquelle Buffett ne renfloue pas Apple est le généreux programme de retour aux actionnaires de la société. Bien que certains d’entre vous puissent se gratter la tête étant donné que le rendement du dividende d’Apple n’est “que” de 0,6%, le paiement annuel de base de 0,88 $ est plus proche de 2,6% du coût de base de Berkshire Hathaway. Ajoutez-y le programme agressif de rachat d’actions d’Apple et vous obtenez une entreprise très favorable aux actionnaires.

Un caissier de banque remet de l'argent liquide à un client.

Source de l’image : Getty Images.

Bank of America : 24 530 235 143 $ de gains latents

Il n’y a pas d’industrie sur la planète que Buffett aime plus que les actions bancaires – et il n’y a pas d’actions bancaires que Buffett favorise plus que Banque d’Amérique (NYSE:BAC). Berkshire Hathaway détient plus de 1,03 milliard d’actions de BofA avec un coût de base de 14,17 $ par action. Cela représente un gain non réalisé d’un peu plus de 24,5 milliards de dollars, sur la base de la clôture des actions de BofA le vendredi 16 juillet dernier.

Buffett a toujours été un grand fan du jeu des chiffres économiques, et c’est exactement ce qu’il fait avec Bank of America. Étant donné que l’économie américaine passe un temps disproportionné à se développer par rapport à la contraction, les actions bancaires comme BofA devraient bénéficier d’une plus forte émission de prêts et d’un revenu net d’intérêts plus élevé. L’Oracle d’Omaha est pleinement conscient que les récessions font naturellement partie du cycle économique, mais il comprend parfaitement que le long terme favorise fortement les optimistes.

Plus spécifique à l’entreprise, BofA devrait bénéficier d’éventuelles hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Bank of America est la plus sensible aux taux d’intérêt de toutes les grandes banques, la société notant au cours du trimestre de juin qu’un déplacement parallèle de 100 points de base de la courbe des taux d’intérêt lui rapporterait 8 milliards de dollars supplémentaires de revenus nets d’intérêts sur les 12 prochains mois.

Avec BofA poussant les initiatives de numérisation et renforçant son programme de dividendes, il est beaucoup plus probable que Buffett augmente sa participation dans la société plutôt que de vendre une seule action.

Une personne titulaire d'une carte de visite en or American Express.

Source de l’image : American Express.

American Express : 24 488 160 264 $ de gains latents

Alors que les gains accumulés chez Apple et BofA sont survenus au cours des deux dernières années, les près de 24,5 milliards de dollars de gains non réalisés dans le géant des services de crédit American Express (NYSE : AXP) ont été construits au cours des 28 dernières années. Avec un coût de base d’environ 8,49 $ par action, la patience de Buffett a largement porté ses fruits avec AmEx.

Semblable à Bank of America, American Express est une société cyclique qui bénéficie du jeu de chiffres susmentionné. Si l’économie américaine et mondiale est en expansion, les consommateurs et les entreprises sont plus susceptibles de dépenser plus, contribuant ainsi à augmenter les revenus et les bénéfices du traitement des paiements. Gardez à l’esprit, cependant, que l’AmEx est une double louche. En plus de traiter les paiements, c’est aussi un fournisseur de services de crédit. Cela signifie qu’il peut générer des montants croissants de revenus de commissions et d’intérêts pendant les longues périodes d’expansion.

Une autre facette du succès d’AmEx est la capacité de l’entreprise à attirer une clientèle aisée. Les nantis sont beaucoup moins enclins à modifier leurs habitudes de dépenses lorsque des perturbations économiques mineures se présentent. En conséquence, AmEx n’est pas aussi susceptible d’être touché par les défaillances de crédit que certains de ses pairs prêteurs.

Avec Berkshire Hathaway actionnaire d’American Express depuis 1993, je ne prévois pas que Buffett ou son équipe vendent des actions de si tôt.

Deux amis font claquer leurs bouteilles de Coca ensemble alors qu'ils sont assis et discutent à l'extérieur.

Source de l’image : Coca-Cola.

Coca-Cola : 21 262 000 000 $ de gains latents

En parlant d’avoirs permanents, aucune action ne fait partie du portefeuille de Buffett depuis plus longtemps que le géant des boissons du Coca (NYSE : KO). Avec une base de coût d’une fraction inférieure à 3,25 $ par action, Buffett et son équipe ont accumulé près de 21,3 milliards de dollars de gains non réalisés en possédant Coca-Cola depuis 1988.

Comme Apple, nous parlons d’une entreprise avec une image de marque et une reconnaissance de marque incroyablement fortes. Les produits à base de coke sont vendus dans tous les pays du monde sauf deux (Cuba et Corée du Nord), et il compte plus de 20 marques dans son portefeuille de produits générant au moins 1 milliard de dollars de ventes annuelles. Coca-Cola bénéficie du meilleur des deux mondes, avec 20 % de la part des boissons froides sur le marché développé (c’est-à-dire des flux de trésorerie hautement prévisibles) et 10 % de la part des boissons froides sur les marchés émergents, ce qui représente une opportunité de croissance plus élevée à long terme.

Au-delà de la diversité géographique, le marketing est l’une des principales raisons du succès de Coca-Cola. L’entreprise n’a pas hésité à se tourner vers les médias sociaux et des ambassadeurs bien connus pour représenter sa marque, et elle a des liens clairs avec les vacances qui remontent à des décennies.

Étant donné que Berkshire Hathaway obtient un rendement de dividende annuel de près de 52 % sur la base de son coût d’origine pour Coca-Cola, il n’y a absolument aucune incitation à vendre cette position.

Un comptable vérifie les états financiers ligne par ligne à l'aide d'une calculatrice.

Source de l’image : Getty Images.

Moody’s : 9 076 258 024 $ de gains non réalisés

Alors qu’Apple remporte à lui seul la couronne pour avoir généré le rendement non réalisé le plus élevé en dollars nominaux pour l’Oracle d’Omaha, l’agence de notation Moody’s (NYSE : MCO) pourrait bien être le plus grand investissement de Warren Buffett sur une base de pourcentage de tous les temps. Le coût de base de Berkshire est de 10,05 $ par action après la scission de Moody’s de Dun & Bradstreet en 2000. Moody’s a clôturé la semaine dernière à près de 378 $ par action – assez bon pour un rendement de 3 661 % et près de 9,1 milliards de dollars de gain latent.

Une chose qui occupe Moody’s, ce sont les taux de prêt historiquement bas. La Réserve fédérale restant le plus longtemps possible sur les taux d’intérêt, les entreprises n’ont pas hésité à émettre de la dette pour embaucher, acquérir, innover ou même racheter des actions, comme dans le cas d’Apple. Avec autant de dette d’entreprise émise, Moody’s a évalué activement le paysage de la dette.

Les niveaux généralement accrus de volatilité des marchés et d’incertitude économique depuis le début de 2020 sont tout aussi passionnants. Bien que Moody’s soit surtout connu pour ses opérations de notation de crédit, son segment à la croissance la plus rapide a tendance à être l’analytique. Tant qu’il existe de profonds niveaux d’incertitude, Moody’s Analytics a un potentiel de croissance annuel à deux chiffres.

Comme pour Coke, la patience de Buffett a permis d’obtenir un rendement incroyablement élevé sur les coûts avec Moody’s. Malgré un rendement nominal de 0,7%, Berkshire Hathaway réalise un rendement annuel de près de 25%, sur la base de son coût initial.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by